種種跡象表明，推行註冊制已是箭在弦上、不得不發。然而，所有股評人士及券商對“註冊制”三個字都是閉口不提、故意回避，因為他們害怕註冊制破壞他們營造的瘋牛氛圍。

　　註冊制就是要革“瘋牛”的命，同時，也是要革“核準制或行政審批制”的命。行政審批的核準制讓中國股市變成了賭場，變成了機構和大戶共同掠奪散戶財富的場所。證據一：新股發行定價不是由市場決定，而是被迫接受“窗口指導”管制；證據二：企業何時發行股票沒有自主權，更不由市場決定，而是由證監會決定；證據三：投資者沒有新股申購的自由權或自主權，它只能根據持股市值按計劃供應；證據四：證監會不允許IPO超募，因此，IPO定價實際上受證監會直接管制；證據五：只有難中簽的新股申購，沒有失敗的新股發行；證據六：新股上市首日開盤“秒停”，散戶根本不可能買進；新股上市後普遍都要連拉若干個漲停板，散戶無法買入，這同樣是世界級的荒唐或奇葩；證據七：牛市一哄而上、一步到位，熊市一哄而散；證據八：垃圾股死不退市，炒殼重組遊戲瘋狂之極。垃圾股價格普遍高於大盤藍籌股價格，為了規避行政審批或行政管制，企業寧願花血本從垃圾股中買殼上市，也不願排長隊IPO。

　　事實證明，行政審批的核準制存在重大制度缺陷，並直接導致了中國股市的系列頑疾。面對股市頑疾，如果不能徹底打破行政審批或行政管制特權，任何修修補補的改良都是無濟於事的，也是白費的。只有註冊制，才是真革命，它遵從“市場決定、依法治市”的理念，尊重市場與投資者，管住政府的手，它能讓一級市場真正“去行政化”，還原市場屬性，進而實現賣者有責、買者自負的市場約束機制。

　　註冊制是A股市場的一場革命：1、註冊制將終結少數精英企業的IPO特權或專利，它將賦予大多數企業尤其是小企業平等的IPO權。2、註冊制具有的包容精神可以“大浪淘沙”、優勝劣汰，新股不敗的神話將自動消亡。3、註冊制可以還原IPO的真實與平常，IPO定價重心下移，發行市凈率與市盈率會同時發揮約束功效。到那時，新股“三高”也會自動消亡。4、當IPO身價大跌時，二級市場的小盤股及垃圾股的股價重心也會下移，相反，大盤藍籌股的投資價值就會顯著提升。這將在很大程度上改變股民偏好“炒小”、“炒新”、“炒差”的陋習，進而導向市場的價值投資和長期投資理念。5、註冊制不僅可以消除IPO堰塞湖，還可以消除炒殼遊戲，讓垃圾股的殼資源價值分文不值。6、在註冊制下，IPO標准將由證交所獨立制定，並交由證交所獨立審核；IPO材料的完備性、真實性及有效性則交由證監會審核。不過，證交所IPO標準審核應作為證監會註冊審核的前置條件，證監會有一票否決權，但不再對發行人好壞進行排隊、打分。7、註冊制的最低要求：IPO節奏市場化、IPO定價市場化。這是註冊制的底線要求，不能達到這一底線要求的註冊制，就是自欺欺人。

　　總之，沒有註冊制，就不會有A股市場的“慢牛短熊”，也不會有投資者的成熟，更不會有市場的成熟。