昨天，滬深股市成交達到驚人的9149億元。按照每天交易240分鐘計算，每分鐘成交38.12億元。這一巨量成交再度折射出市場投機氣氛的火爆。

　　■ 深圳特區報記者 林彥龍

　　場外資金瘋狂入市

　　“這幾天好多電話打給我，做企業的，做房地産的，做信託的等等，都想拿錢讓我做股票。”深圳一位私募人士對記者表示。

　　中國證券投資者保護網最新週報數據顯示，上周銀證資金凈轉入1723億元，該數據已連續四週實現凈轉入。截至上週末，證券交易保證金餘額首次突破9000億大關，報9912億元，逼近萬億大關。

　　中登公司最新週報顯示，上周（11月24日至28日），兩市新增股票賬戶數為37.01萬戶，創2011年4月來新高。上周兩市參與交易的A股賬戶數為2027.39萬戶，佔期末A股總賬戶數的11.35%，這個比例也創了43個月新高。投資者跑步入場，在深圳的許多證券營業部重現排隊人龍，有的營業部只能採取“放號”形式限制開戶人流。

　　成交量放大，導致一些券商的交易系統出現堵塞。昨天一證券公司的系統就出現無法登陸的狀況。

　　職業投資人揚韜表示，滬深股市在T+1的環境下，一日成交9000億元。按照這個節奏，如果T+0的話，現在的成交豈不是要超過2萬億元？中國遊資規模之龐大可見一斑。

　　盤中出現劇烈震蕩

　　昨天滬深股市指數出現大幅震蕩，早盤在金融地産股帶領下，滬指盤中突破2800點，深成指最高漲幅更是逾4%。臨近午盤滬指開始跳水，午後一度翻綠。而創業板中小板早盤下跌，午後則高歌猛進，創業板指數再創歷史新高。

　　深圳信和投資總監關鐵良認為，滬市單日換手率達2.27%，深市達到驚人的3.97%，如果按照這個換手率，滬市兩個月就要換一次手，深市25個交易日換一次，這明顯是不可持續的。換手率過大，説明市場投機氣氛已經過濃，指數行情有可能進入最後的瘋狂，需要得到糾正。在2007年5·30行情出現前，大盤換手也曾達到3%，之後就出現大跌。

　　關鐵良表示，目前場外資金源源不斷涌入，還有很多踏空資金有意入場。另外市場人氣剛剛被完全激活，所以大盤雖然瘋狂但也不會馬上見頂下跌。有可能在震蕩中形成風格轉換，指數行情告一段落，但個股行情繼續延續。

　　回調是買入良機

　　剛剛獲得新財富策略排名第一的興業證券認為，每次回調之後都是“壯志饑餐”的買入時機。

　　興業證券表示，本輪A股的牛市行情驅動因素，更像1996-2001年經濟低迷期以“改革”、“創新”的名義全面提升估值的財富再配置型行情，而不像是2005-2007年的繁榮型大牛市，也不像2008年之後的“放水式反彈”。

　　興業證券分析指出，1996-2001年這6年，上市公司的ROE（凈資産收益率）持續偏弱，而上證綜指卻從1995年末的555點大漲至2001年最高的2245點。當下行情與1996年相似之處在於：一、相似的宏觀環境。都是貨幣超發、投資熱潮之後持續處於轉型調整期；二、相似的股市流動性環境，産能週期錯配壓力緩解後的衰退式寬鬆+貨幣政策的邊際改善；三、相似的估值水準，1995年末A股市場整體估值為15.5倍市盈率，當前全部A股市盈率為15倍，滬深300市盈率為10倍；四、相似的政府意願。1996年以後是通過做大資本市場，為國企提供融資途徑；當前政府通過改革盤活50萬億國企存量資産的意願將提升。

　　證監會副主席姚剛：

　　註冊制改革方案已上報國務院

　　深圳特區報訊 據媒體報道，中國證監會副主席姚剛在3日召開的全國政協“加快發展多層次資本市場主題座談會”上透露，證監會已經按照中央要求，于11月底將發行註冊制改革方案上報國務院，將在討論完善後發佈。證監會還在討論取消股票發行的持續盈利條件，降低小微企業、創新型企業的上市門檻，拓寬創業板市場的覆蓋面，並進一步推進創業板的改革。

　　姚剛表示，證監會近期正在密集調研，研究支援區域市場進一步發揮作用，拓寬中小微企業對接資本市場的渠道，同時還在抓緊制定股權眾籌融資監管規則，支援企業通過網際網路平臺創新融資方式和模式。目前我國多層次的股權市場體系已基本成型，包括交易所市場已形成不同的市場板塊，全國股轉系統實現了較快發展等，預計到今年年底全國股轉系統的掛牌企業可能超過1500家。

　　他還提到，證監會一直正在推動以簡政放權、放開前端管控、加強事中事後監管為主要內容的監管轉型，明年還將進一步推進這項工作。