把握投資重組股的中端機會
- 發佈時間：2014-12-01 04:31:34 來源：南方日報 責任編輯：羅伯特
■機構觀點
數據顯示，2014年前三季度，A股市場並購重組交易金額已達到1萬億元，超過2013年全年交易額。截至今年10月31日，A股漲跌幅超過200%的個股總計24隻，其中涉及重大並購重組的個股就有16隻，佔比高達66.7%。
回顧2013年可以稱得上是中國的並購元年，全年並購交易共完成超2000家次，金額近1.5萬億元，相比2012年呈現大幅增長。其中並購事件中A股上市公司參與並購的數量和比例最近兩年也顯著增長，特別是2013年下半年的表現更為突出。
並購案例之所以增長迅猛，首先是因為政策方面提供了先決條件。自從2013年以來相關部門出臺了一系列促進及規範上市公司並購重組的政策，最近的是11月26日上交所出臺了《上市公司重大資産重組資訊披露及停復牌業務指引（徵求意見稿）》，從二級市場交易層面對上市公司資産重組資訊披露進行了規範，有望遏制以往過於注重對重組題材的炒作，降低在重組股投資上的潛在風險。
同時，並購重組模式也在改變中。早期投資者押注ST股來博取並購重組超額收益極為常見，而當前已經開展的是第三代並購重組，主要呈現為項目式股票運作。
今年以來，在A股上市公司洶湧的並購重組潮中，公募基金通過提前佈局重組股，在提前預判重組股方面體現出較強的優勢。其中部分産品選中的停牌重組股票市值佔基金凈值比重超過30%。
對此，分析認為，目前基金産品在投資重組股方面主要聚焦于前段機會，即在上市公司停牌之前介入，等待重組方案公佈、股票復牌之後連續上漲獲利。提前押中重組股的概率較小，而上市公司在公募重組方案、股價已有所反映之後，依然具備投資機會，這便是投資重組股的中端機會及後端機會。郭家軒
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