存款保險制度推出在即 低市凈率銀行股昨現漲停潮 拉動滬指飆漲近2%

　　昨天滬指再創2683.18點的反彈新高，本週暴漲7.9%，創2010年以來最大周漲幅。值得注意的是，昨天滬深兩市成交量突破7000億元人民幣，刷新美股2007年7月26日創下的995億美元全球各大股市的單日成交紀錄。

　　昨日導致A股量價齊飛的最大功臣是銀行板塊的“大象起舞”。交通銀行、光大銀行等6股漲停，工農中建四大銀行漲幅均超5%，整個板塊漲近7%，漲幅居全部板塊之首。昨日傳出的存款保險制度推出在即給金融穩定豎起了定海神針，有分析稱，目前中國的銀行業PB處於最低水準，可支撐30%以上的估值修復。

　　分析稱，各種跡象表示，推動此輪行情的資金源於多路機構大鱷，它們剛開始建倉，短期內進行反向操作的可能性不大，後市預期樂觀。

　　文/表 廣州日報記者楊欣、李婧暄

　　廣州日報訊 滬深兩市昨天再度大漲，雖然午後盤中一度跳水殺跌，但在銀行、地産、航運等板塊暴漲帶動下，指數大幅衝高，由於受原油價格大跌影響而一度走弱的石油、煤炭等板塊午後也都大幅收回跌幅，截至收盤，滬指漲1.99%，報2682.84點；深成指漲1.60%，報9002.23點，創業板漲0.48%，報1570.85點。

　　滬深300金融地産指數

　　錄得6年半來最大周漲幅

　　昨天兩市成交量突破7000億元，已經超越美股歷史上的成交量峰值（2007年7月26日，995億美元，約合6100億元人民幣），成為歷史上單一市場單日成交量的最大值。

　　板塊方面，受存款保險制或于明年1月正式出臺提振，銀行板塊飆漲，攜手交運板塊領漲兩市。上周中國央行意外降息後，另一權重板塊房地産開發本週亦有不俗表現，昨天漲超2.5%，滬深300金融地産指數錄得6年半以來最大單周漲幅。

　　從資金面看，資金面流入居前的板塊有銀行、房地産開發、機場航運三個板塊，流入額分別是65億元、22億元、9億元。證券、有色冶煉加工、專用設備、電氣設備等板塊資金凈流出居前，凈流出額分別為56億元、25億元、18億元、18億元，其餘大多數板塊資金也呈凈流出狀態，顯示出昨天多數板塊資金處於逃離狀態。

　　多路機構主力在瘋狂進場

　　在目前啟動的第四輪逼空行情中，場外資金已成主要推動力，主要表現在市場明顯放量，而資金的主要建倉方向為券商、保險等此前滯漲的大盤藍籌股，且具備相當的持續性，這與此前存量資金博弈的市場特徵明顯不同。

　　“如此巨大的成交量不可能是散戶所為。例如本週四的公開統計數據顯示，兩市流出73億元，但是超級機構卻涌入97億元，説明主力資金仍在瘋狂進場”，中信證券分析人士陳慕林認為。記者了解到，推動此輪行情的資金大鱷來源於多路機構。有分析認為，年底業績排名的壓力迫使各機構紛紛加入做大市值的操作中。而各方資金合力推高指數的情況下，部分踏空資金會緊隨而來，給市場資金面帶來良性迴圈。

　　焦點板塊之銀行股

　　上漲空間或達三成 年內有望繼續上漲

　　六家銀行漲停 四大行漲幅超5%

　　上漲空間或達三成 年內有望繼續上漲

　　昨日，銀行板塊迎來了罕見的暴漲。不僅整個板塊在漲幅居首，交通銀行、光大銀行、中信銀行、華夏銀行、平安銀行、寧波銀行等收盤漲停，工農中建四大銀行漲幅均超過5%。業內認為，銀行接力券商作為拉升主力，後市有望繼續瘋漲。

　　存款保險制度對業績影響小

　　昨日午後，銀行股在中信銀行、光大銀行的帶動下整體暴漲，整個板塊上漲接近7％，並拉動上證綜指創出年內新高。分析稱，昨日銀行股大漲，除和盤中因素及估值太低有關，更與近期傳聞的醞釀多年的存款保險制度終於要揭開真容有關聯。

　　消息人士透露，央行已于近日在系統內部召開相關會議，部署有關存款保險制度的實施工作，預計存款保險制度的具體內容應很快正式對外發佈。分析稱，存款保險制度推出對銀行利潤影響不大，前五年存款保險制度推出每年對銀行業績的負面影響不超過1.5％，第六年開始對銀行業績的負面影響微乎其微，不超過0.3％。

　　招商證券認為，合理的存款保險制度是金融穩定的定海神針。存款保險制度是利率市場化的重要前提，有利於利率市場化過程中金融體系的穩定。

　　“消滅1倍市凈率以下銀行股”

　　致銀行股最低有30%修復空間

　　對於昨日銀行股大漲，業內認為跟目前銀行業市凈率較低有關，中金公司近日也發佈研報，重申“消滅1倍市凈率以下銀行股”的觀點，其指出，即將推出的員工持股計劃、得到極大稀釋的地方政府債務將幫助銀行股突破1倍P/B的估值，堅定看好A股銀行股。

　　此外，申銀萬國最新研報認為，政府自上而下推動金融企業混改決心堅定，為了保障國有資産不流失，銀行股股價至少達到1.1倍凈資産以上，才可以引入新的投資者。相比現在行業0.8倍15年PB，30%以上的股價低估是銀行混合所有制改革的最大障礙，30%以上的股價空間也是銀行股未來一年必然的價值盛宴。

　　同時，冰封多年的銀行員工持股計劃今年在政府推動下重啟，有消息稱，財政部版的管理辦法有望于年底前推出。申銀萬國認為，員工持股綁定三方利益，不管上市銀行採取何種員工持股方式，上市銀行都將加強市值管理，提升估值水準。

　　機構集體看好銀行股漲勢

　　存款保險制度推出不改此番銀行股行情，招商證券認為，繼續強烈推薦銀行股。“許多銀行股股價還未創年內新高，銀行業2014年以來漲幅仍大幅低於市場平均水準。繼續推薦建行、南京、浦發、興業、平安和寧波銀行。”招商證券表示。

　　“鋻於銀行股估值一直比較低，現在也有補漲的需求，預計年底前應該都可以持續。” 何天仲表示。

　　而中金也表示，處於對市凈率太低的關注，堅持看好A股的銀行股。

　　分析認為，長期而言，金融改革創新預期對衝銀行業規模和利潤增速調整，未來銀行發展更加強調強化核心優勢和差異化發展。隨著未來銀行業並購供給增加；産業資本流入，優先股推出，配套政策完善，並購需求逐步增加，銀行業轟轟烈烈並購現在可以開始想像，未來股價將進一步拉升。

　　多路機構資金涌入A股

　　1

　　“滬港通”制度細節的進一步明確，可能帶來更多有關資金入場。其中，滬港通3000億元的額度目前已使用382億元，流入金額遠超港股通的37億元，這意味著A股迎來了自2009年以後首次持續的大規模資金流入。

　　2

　　日前上證所指出，自下月1日起，投資者可利用融資融券信用證券賬戶進行新股申購。上述新規實行後，市場中存量資金將更多，投資者不必為了申購新股而砸盤。

　　3

　　融資融券等金融工具也放大著增量資金。今年7月1日，兩市融資買入餘額為1519.21億元，而到昨日收盤時，兩市的融資餘額已暴增至3483.42億元。

　　後市研判：

　　藍籌股行情後勁較大

　　多路資金大鱷的接力賽使得目前市場人士對後市普遍持樂觀態度。由於近期買入大盤藍籌股的資金主要以增量資金為主，此類資金剛剛開始建倉，短期內進行反向操作的可能性並不大，因此藍籌股下跌空間有限，並將從權重角度給大盤帶來強勁支撐。

　　此外，從歷史走勢看，藍籌股行情一旦啟動，往往會持續一段時間，不會在短期快速向下逆轉。

　　多家券商分析報告指出，短期來看，投資者仍然可以繼續保持樂觀進取的態度對待市場。對於多數投資者來説，在大盤調整空間有限、個股機會引而未發的情況下，市場如果在2600點位置出現一定幅度的震蕩調整，反而應該視為中線加倉的絕佳機會。當然，震蕩調整也是暴露風險的過程，對那些階段漲幅過大、估值壓力顯著的個股，還是應該保持高度謹慎，“立足中線，佈局來年”的策略顯得更為重要。