新華網上海11月28日電（記者潘清 桑彤）28日上午，伴隨上海證券交易所鳴鑼開市，“農行優1”以中國境內資本市場首支優先股的身份高調亮相。而“破冰”優先股，也成為中國股市求解供需失衡困局的一次探索。

　　“農行優1”發行人為Ａ股上市公司農業銀行。根據此前發佈的公告，農行發行優先股總量為800億元，此次正式掛牌的是首次發行的400億元優先股。其餘部分將在24個月內完成發行。

　　在利潤分紅及剩餘財産分配方面具備“優先權”，兼具股票和債券特徵的優先股，是被美國等成熟市場廣泛採用的融資手段，也是風險投資基金、機構投資者的重要投資工具。上個世紀80年代，中國內地股市也曾出現過優先股制度的雛形，但由於缺乏法律支援等原因而很快歸於沉寂。

　　2013年11月30日，國務院決定開展優先股試點。此後，中國證監會和滬深證券交易所相繼發佈《優先股試點管理辦法》和《優先股業務試點管理辦法》，為優先股登陸內地股市搭建制度架構。

　　短短一年後，Ａ股迎來了優先股的“破冰”。首支優先股“花落”農行，帶動整個銀行板塊集體走強，當日錄得逾7％的整體漲幅。16隻銀行股中，有7隻以漲停或接近漲停的價位漲停。

　　受此帶動，滬深股指雙雙走高，並以逾7100億元的總量創下史上最大單日成交紀錄。

　　投資者的熱烈反應，源自於其對優先股效應的良好預期。在業界看來，優先股啟動有望幫助Ａ股探索更多渠道，化解其面臨的巨大融資壓力。

　　證監會新近發佈的數據顯示，截至11月14日申請首發的企業數量達到620家。過去幾年中，因為無法忍受冗長的“排隊”過程而放棄ＩＰＯ計劃，或轉而選擇海外市場的企業也並非少數。

　　除了“堰塞湖”般的首發融資，龐大的再融資需求也成為對Ａ股的嚴峻考驗。近年來，上市銀行為滿足資本充足率要求而進行的再融資，曾屢屢引發市場寬幅震蕩。

　　“探索優先股制度，可在一定程度上緩解融資壓力，緩解市場對於擴容的恐懼，從而為破解供需失衡困局提供路徑選擇。”華鑫證券投資總監仇彥英分析説。

　　有統計顯示，自今年4月以來，已有15家上市公司公司相繼公佈優先股發行預案，擬籌資總額達到近3800億元，優先股的吸引力可見一斑。

　　值得注意的是，本土上市公司還將優先股的“觸角”伸向了更為廣闊的海外市場。

　　來自中國工商銀行的消息稱，已獲得監管部門批准在境外發行不超過3．5億股優先股。此次發行將是中資銀行首次以美元、歐元和人民幣三個幣種在境外發行符合巴塞爾ＩＩＩ標準的新型資本工具，募集總額達到約350億元等值人民幣資金。

　　事實上，緩解融資壓力並非內地股市試水優先股的唯一動機。由於可確保獲得穩定股息收入，優先股被視為吸引長期資金入市的重要手段。

　　據了解，28日掛牌的“農行優1”首個股息率調整期確定的股息率為6％。這一水準遠高於2013年度Ａ股市場2．54％的平均股息率，因此吸引了基金公司、保險公司及保險資産管理公司等各類資産管理機構的目光。

　　業界預期，隨著優先股試點的不斷推進，社保基金、養老金、公積金等體量更為龐大、穩定收益要求更高的機構投資者有望借助這一通道進入內地股市，從而改變後者的“散戶化”特徵。

　　對於規模排名已經躍居全球前列，卻深受波動率畸高之苦的Ａ股而言，供需得以平衡，投資者結構趨於改善，無疑有助其變得更加成熟、更加健康。