新京報訊 簡政放權正在繼續深入。中國政府網11月24日發佈消息，國務院宣佈取消下放58項行政審批項目；取消67項職業資格許可和認定事項，這67項中包括保薦代表人資格。這也意味著，證監會取消保薦代表人資格的行政許可，由證券業協會負責保薦代表人的註冊登記。分析認為，調整主要與註冊制改革的推進有關，投行人士靠保薦代表資格獲得高薪的時代結束。

　　證監會取消行政許可

　　所謂保薦人，即企業上市的推薦人。一家企業想在A股上市，必須由具有保薦人資格的專業人士協助並在申報稿上簽字。曾經，由於保薦人資格考試門檻高難度大，導致持證者稀缺，從而成為證券業最具含金量的職務。

　　保薦代表人的準入項取消意味著保薦代表人只要通過考試，就能夠在證券業協會註冊，不再需要證監會的審批和認定。

　　在證監會2009年修訂的保薦代表人條件中，除了三年以上保薦業務經歷，擔任過證券發行項目協辦人等業務條件以外，還需參加中國證監會認可的保薦代表人勝任能力考試且成績合格有效。

　　“我們那時候是先通過保代資格考試，然後要有在項目中的簽字經驗，也就是項目的協辦人，最後通過證監會的審批和註冊就能夠拿到保薦代表人資格。不過近幾年註冊已經交給中國證券業協會負責了。”一位2004年就獲得保代資格的券商保代表示。

　　隨著發行體制改革的推進，保薦代表人的管理也有所變化。根據一位准保代人士的説法，此前要獲得保薦代表人資格必須通過資格考試以及證監會的審核認定和註冊，這兩項權力之前都在證監會機構部，不過2012年，證監會已經將保薦人註冊這一項目下放至中國證券業協會，資格考試亦是由中國證券業協會組織。

　　如今國務院再次取消和調整行政審批項目，由證監會負責實施的保薦代表人資格準入項取消。

　　有投行圈分析人士稱，改革後，資格考試不會取消，準入門檻從行政許可改為自律，但門檻會降低，保代成為從業資格，津貼也不會再有。註冊制來臨，會倒逼投行改革自身體系，有能力者能夠從中勝出。

　　資格考試門檻此前調降

　　保薦代表人是上市後備企業和證監會之間的仲介，保薦代表人的背景是新股發行的核準制以及證券發行上市保薦制度。據證券業協會數據，目前全國註冊保代人數約為2600多人。

　　2004年2月1日，證券上市保薦制度正式實施，該制度的重點就是明確保薦機構和保薦代表人的責任並建立責任追究機制，以解決當時證券公司的主要精力放在幫助企業“包裝”上市，而在上市後發生業績大幅下滑的現象。

　　在準入項取消之前，保薦代表人資格考試的門檻就已經進行了調降。今年10月15日，中國證券業協會對於保代管理的相關事項作出調整，宣佈只要是完成執業註冊的在職證券從業人員均可以參加保代勝任能力考試。

　　按照此前的規定，保代勝任能力考試的報名資格必須同時滿足以下三種條件，首先，在證券公司從事證券發行承銷、收購兼併、固定收益等投資銀行相關業務的正式工作人員；其次，從事證券發行承銷、收購兼併、固定收益等投資銀行相關業務兩年以上；最後，需已取得證券從業資格。

　　而經過此次調整後，完成執業註冊的在職證券從業人員均可參加，該規定在今年12月份的保薦人考試中即將得到執行。該調整意味著，只要具有證券從業資格，即便是券商的投顧和經紀人也可以參與保薦人考試。

　　一位投行人士表示，包括資格考試門檻降低以及取消準入項，保薦代表人資格的改革力度很大，而其大幅調整主要與註冊制改革的推進有關。這也意味著，保薦代表人供求關係將出現調整，投行人士靠保薦代表人資格獲得高薪的時代結束。 新京報記者 李蕾

　　■ 影響

　　保代“金飯碗”將打破

　　一保代表示，以前平均年薪一兩百萬，現在60萬就不錯了

　　新京報訊 （記者李蕾）保薦代表人被認為是金融業的前五大金領之一，如今在保薦代表人資格考試門檻降低以及準入項取消等改革後，保薦代表人的“金飯碗”可能會被打破。一位券商的保代表示，這幾年金飯碗已經逐漸被打破了，未來薪酬還會繼續下降。

　　保薦代表人的考試難度很大，又要經過證監會的審批等苛刻條件才能獲得資格，因此能夠獲得保代的資格證就能夠獲得高薪。

　　“實際上，金飯碗這兩年已經被打破了，以前保代的平均收入是年薪100-200萬之間，現在平均60萬就不錯了。”一位券商的保代表示，保代薪酬下降是這兩年才出現的，主要是由於保代政策的變化，比如註冊權下放給證券業協會以及縮短資格考試的週期等。

　　上述保代表示，如今保代的政策再次改革，保代的條件放開後，會出現供求關係的調整，保代多了，話語權就弱了，而券商機構的話語權增強，薪酬肯定會繼續下降，以後的待遇就沒有這麼好了。該券商保代是在2004年獲得保代資格的。

　　儘管薪酬下降，上述保代仍然認為改革後的制度更加合理，以前每年獲得保代資格的人數取決於證監會的審批節奏，如今只要考試通過去證券業協會註冊即可。以前的制度不合理，原因就是有了保代資格就可以拿高薪了，而改革後的政策更看重保代的職業能力和市場能力。

　　有投行圈的分析人士稱，未來保代群體會出現分化，第一種有承攬能力的人依然受青睞，第二種是繼續帶隊幹活的，待遇就不像以前那麼好了，第三種則是既不能承攬項目，也不能現場幹活的，這種人將被淘汰。從公司的角度來看，以後對投行的管理會以業績為基準了，對以前仰仗制度保護的人更加容易管理和考核，保代變成從業資格，就沒有辦法與公司叫板了。註冊制來臨後，也會倒逼投行改革自身的薪酬體系和風控體系。

　　■ 疑問

　　降低保代門檻影響公司品質？

　　宏源證券一位“准保代”表示，目前圈內對於保薦人制度的走向主要集中在兩種看法，一種看法是取消證監會對於保薦人審核之後，繼續保留對於保薦人的資格審核，但是改由協會進行門檻把關。另外一種看法是，取消保薦人的審核之後，只保留保薦人考試，只要通過考試都可以完成註冊。

　　對於第一種情況，該准保代認為，這樣並不會大幅度加大目前保薦人的數量，實質是審核權的下放，並不會改變目前的保薦人制度。而如果是第二種情況，這將會大大降低保薦人的門檻。不過，據了解，中國證券業協會是自律組織，其對保薦代表人實施自律管理，並不具備行政審批性質。

　　市場還擔心，如果降低保代的門檻，以後上市公司的品質堪憂。該准保代認為這種擔憂是多慮的。首先，原有的保薦制度下，保薦人是處於強勢地位，有較重的話語權，很多情況不願意為了一個項目來承擔風險，但是保薦人放開後，券商處於強勢地位，從風險控制來看，有利於大券商。即便對於一些小券商，風險控制將由保代轉為公司內核和控制。

　　證監會發審委原委員、中國政法大學研究生院常務副院長李曙光表示，取消證監會保薦人的審核權，並不意味著取消保薦人制度和保薦人考試。只是保薦人制度以後將會更加的市場化。

　　“未來保薦人一旦出了問題，承擔更多的責任，這樣壓力會很大。”李曙光表示，目前很多保薦都不是保薦人自己做的，別人都弄好了，他只管簽字，這很不正常。如果開放這個市場，保薦人的責任大了，也許整個保薦對象的品質就提升了。

　　另一位券商保代認為，上市公司的品質與保代的水準並不直接掛鉤，而是與整個項目團隊的水準和能力相關，因此，放開保代的條件後，不會影響IPO公司的品質。（白金坤 李蕾）