備受市場矚目的滬港通，在上週一開通後，滬港兩地高開低走，創業板逆勢上漲，二八現象再現市場。在陽光私募看來，短期來看，滬港通利好已提前反映，正式推出實施之時此前的獲利盤正好借機了結；但是從長期來看，滬港通為A股市場引入新的資金，為市場持續發展注入新的活力，是未來股市長期走牛的重要保證。⊙本報記者 趙明超

　　利好已提前反映

　　在滬港通開通的11月17日，滬港兩市股指早盤應聲大幅高開，隨著以金融板塊為首的權重股紛紛跳水，滬港兩地股市承壓一度上演跳水行情，關鍵時刻A股證券板塊強力護盤，帶動A股企穩回升，午後權重板塊再度遭遇空軍打壓，不過截至收盤，滬指依然小幅收綠。

　　在私募看來，滬港通利好已提前反映，出現如此走勢實在是意料之中。

　　新里程投資賴戌播認為，在滬港通正式開通之前，消息已經傳出半年，帶來的利好已經持續發酵，使得投資者對開通後的影響有了比較充分的認知，加上滬港通宣佈開通到正式開閘前一週市場再度預熱，因此正式開通後，不少投資者選擇了落袋為安很正常；加上每天130億元的額度限制，使得交易只佔滬市近期成交量的6%左右，影響不大；此外，宏觀基本面也不支援年底前繼續大漲。

　　在前海旗隆基金徐馨漫妮看來，短期內滬港通對A股市場的影響有限，“一方面是滬港通涉及的市場規模、資金額度有限，另一方面同樣是滬港通對A股的影響在過去的一兩個月內已經提前反映，透支了所帶來的利好影響。”

　　“這種現象在A股市場多次出現，不足為怪。”海潤達仇天鏑表示，由於受益滬港通的藍籌股之前被提前炒作，而前期創業板跌幅較深，使得滬港通開通時蹺蹺板效應再次出現。

　　在滬港通開通當天，出現了滬深通額度“北熱南冷”現象，在私募排排網的調查中顯示，部分私募對港股興趣不大，能投港股的機構，之前已經通過各種渠道投資港股了；另外，內地市場指數相比港股市場指數處於底部，價值洼地更明顯。

　　中鋼投資戴劍鋒認為，從數據上來看，出去資金少，進來資金多，表明境內投資者對港股興趣不大，能投港股的機構，在此之前已經通過各種渠道投過了。

　　在賴戌播看來，一方面是因為境內投資者對港股了解比較少，興趣不大；另一方面則是反映了國際市場資金對A股較為看好，從側面也反映了A股主機板、藍籌股的歷史最低水準的估值對境外資金仍有較大吸引力。

　　徐馨漫妮則認為，首先是港股市場更多的是機構投資者，相比境內個人投資者更成熟，而境內個人投資者則相對謹慎；其次是內地市場指數相比港股市場指數處於底部，價值洼地更明顯，藍籌股相比港股市場同類股票低，投資回報更大；第三個原因是財政部對境外投資者的稅收優惠政策吸引資金入市；最後是離岸人民幣通過滬港通投資A股市場的需求迫切。

　　奠定長期走牛基礎

　　儘管滬港通開通一週來波瀾不驚，但是在私募看來，滬港通對A股的影響遠不止如此，隨著時間的逐步向前推進，滬港通為A股市場引入新的資金，為市場持續發展注入新的活力。故而滬港通一定會對A股市場産生深遠影響，是未來股市長期走牛的重要保證。

　　賴戌播表示，滬港通是A股市場走向全面開放的試驗管道，逐步放開額度、適時開通深港通都在意料之中，等到以後兩地市場在規則、制度、投資者結構等方面充分融合之後，滬深股市全面開放的時機就到了，這是未來股市長期走牛的重要保證。

　　在煜融投資董事長吳國平看來，滬港通奠定了A股傲視全球的實質一步，“當資金更多涌入內地市場的時候，試問，那些本來就是最容易得到市場炒作的中小盤，難道不是有了更多援軍嗎？不是説藍籌股行情沒戲，未來肯定有大戲，只是未來絕非僅僅是藍籌的戲，肯定是百花齊放的格局，中小盤不少個股必然會迎來更大的戲。”

　　部分私募認為目前調整得越充分，未來越會有大行情。精英時代董事長陳宏超表示，滬港通的根本目標是加快資本市場的開放，更多地推動人民幣國際化，滬港通試點是中國的資本市場打開國門的開始，將促進經濟轉型，引導資本市場更好地支援實體經濟發展，開放後短期影響不會太大，未來萬億資金進入的幾率很高。

　　“目前市場還處於早期，個別大機構才剛剛開始關注，海外的錢也正慢慢回流。據我們的經驗，一輪長期調整後，有回流資金進入，未來會有大的行情。調整越充分，確定性越高。”

　　在滬港通開通之後，部分私募看好兩者在融合方面的影響。徐馨漫妮表示，以後將會産生多方面影響，首先是直接影響，表現在為A股市場引入新的資金，為市場持續發展注入新的活力；其次是提升了A股市場的國際影響力，最後是對A股市場産生引導和示範作用，對A股的投資風格、投資理念會産生積極影響，將有助於A市場制度改革和創新發展。

　　而在滬港通開通後的震蕩行情下，部分私募認為恰恰是佈局的良機。鼎鈞投資楊煥認為，在市場短期維持震蕩的情況下，新興成長股此前受到調整，但是正是在這種調整情況下，提供了積極佈局優質成長股的機會。仇天鏑表示，隨著滬港通的推出，股市新增資金會越來越多，加上無風險收益率的下降，將對券商板塊形成實質利好，可以借機予以佈局。