王潔

　　“滬港通”的價值，其實遠不能用這幾天的市場表現去衡量。作為資本市場改革開放大幕的開啟，以人民幣為計價的“滬港通”，在推進人民幣國際化的佈局中，無疑下了一步妙棋。

　　“滬港通”開啟之後，“深港通”、“中美通”還遠嗎？中國要真正成為一個有影響力的國家，影響全球資産價格至關重要。未來，當全球投資者都習慣於投資人民幣標價的資産後，人民幣國際化道路自然水到渠成。

　　而從全球資本配置的角度來看，在過去多年裏，全球資本對中國資産的配置也是遠遠不足的。2013年，全球GDP總和約75萬億美元，其中，中國經濟總量折算約9.3萬億美元，佔比達到12.5%。

　　但在資本市場上，MSCI指數尚無A股一席之地；代表中國資産的H股和B股的配置權重，在全球指數佔比中僅2%；未來，即使A股納入MSCI指數，中國也僅僅佔4%，而MSCI的全球指數配置美國資産比重高達47%。

　　滬港通是全球資産配置的一個起點。儘管在啟動初期，投資者們尚未看到蜂擁而入的資金，但事實上，在過去的幾天裏，最真誠的資金正在觀而不動。

　　大型外資金融機構沒來，並不代表著他們不感興趣。這些機構的投資風格其實更為嚴謹，他們通常不會在一個交易模式或市場形成之初就大規模參與交易。在充分了解調研後，相關産品契約調整後，這些資金才會大規模涌入。

　　此外，目前門可羅雀的港股通，其實也並不缺少潛在“買家”。有權威人士透露，證監會近期可能出臺《關於證券投資基金投資滬港通的交易指引》，關於哪類基金可以投資、如何投資、交易方式及其交易系統配置等細節問題或得到解答。可以預期的是，一旦指引出臺，公募基金、保險資金等主流機構借助港股通和滬股通雙向流動的大門也將打開。

　　作為一項互聯互通的長效機制，滬港通的積極意義必將逐步顯現。短期而言，作為一個新事物，A股市場投資者對港股需要了解，海外投資者對A股也需要了解。兩地投資者要相互熟悉各自市場的投資標的，熟悉相關交易制度……這些都需要時間。

　　股民眼中的滬港通

　　故事1 北京股民陳先生沒做功課不開戶

　　“現在買A股多便宜呀，幹嘛要去買港股？”已經有多年炒股經驗的北京股民陳先生，在滬港通開通的這一週裏，已經躲到溫暖的三亞，享受著陽光、沙灘和有股市的自由生活。始於2006年的那一輪大牛市，讓陳先生完全實現了財務自由。如今每到冬天，三亞已然成為陳先生的第二居所。

　　陳先生告訴北京晨報記者，幾週前，就有營業部的工作人員打電話介紹滬港通，由於他是老股民，在網上就可以開戶，據説是十幾分鐘就能搞定。不過，陳先生並沒有急於開戶。“香港市場的水那麼深，在沒有充分了解之前，我是不會貿然介入的。”陳先生説，對於滬港通的前景，他是百分之百地看好，但是炒港股絕對不像A股那麼簡單，而自己也是從來不打無準備之仗的。

　　相比于香港市場，陳先生更看好未來的A股市場。“A股市場的低估值，這是全世界市場都公認的。大批的藍籌股股價，一直是低於每股凈資産。買股票永遠是要買你看得懂的和有投資價值的，我對滬深股市更熟悉，而且直覺告訴我，A股的機會絕對大於港股。”

　　不過，陳先生也表示，他並不是完全拒絕“港股通”。香港作為國際金融中心，資本市場比A股市場成熟很多，且沒有漲跌幅限制，比較好控制風險。但在介入之前，必須重新做功課。陳先生説，在徹底弄懂了之後，或者覺得港股已然具備價值投資之時，他也會開通滬港通賬戶，去香港市場炒股票的。

　　故事2 愛趕潮流的張女士“解放”計劃泡湯了

　　“其實炒港股很麻煩的，真的沒有炒A股方便。”張女士今年已經47歲了，但愛趕潮流的個性卻始終如一。早在2007年A股市場憧憬著萬點高點之時，有一小波先行者就開始悄悄佈局當初的港股直通車，張女士就是其中的一分子。

　　“我們幾個要好的朋友一起去的香港，在當地銀行就能開戶炒港股。”張女士回憶説，當初信心滿滿，以為港股遍地都是金子呢。但開了戶之後才發現，其實炒港股要比炒A股麻煩多了。

　　“下單需要找經紀人；上午的交易如果沒成功，只能在12點30分至13點撤單；行情出現了問題，或者有些事情不太清楚，你得打香港本地的電話，還經常沒人接……”張女士説，她當初興致勃勃地出海了，結果碰了一鼻子灰。“這我還算幸運的，和我一起出海的一哥們，買港股衍生品了，結果幾個月賠了上百萬，我們再見到他，都不敢提港股了。”

　　幾年過去了，張女士悄悄佈局的幾隻港股波瀾不驚。今年年初，當滬港通胎動的消息傳來之時，張女士著實興奮了一把。按照A股的邏輯，張女士滿心以為等到利好兌現之時，自己總能小賺一把了吧？

　　但現實卻很殘酷。11月17日，香港恒生指數從最高24313.06點一路跌至收盤的23797.08點，當天跌幅超過2%。而在過去的5個交易日裏，恒生指數累計跌去了近千點。張女士説，本想著讓內地股民來接盤解放自己呢，看來，這一次的計劃又泡湯了。

　　故事3 80後邵先生該出手時再出手

　　80後的邵先生是一個精明的上海股民。股票、期貨、權證、文交所，這幾年市場流行的投資品種，邵先生從來都沒落下過，而且總能從這些看似紛雜的市場中找到投資機會。

　　專業從事投資的他，這些年國內、國外不停地溜達。手中一部市場上最便宜的百元手機，每個月的電話費卻要三五百元。在交易時間，你不要輕易去打擾他。因為此時的他，可能正躲在大洋彼岸的某個五星級酒店，忙忙碌碌地下單呢。

　　滬港通來了，邵先生怎能錯過。他説，這幾年他主做期貨，對A股的關注並不多。但從今年初開始，自己已然加大了對A股的投資，而且主要目標是低價大盤藍籌股。“A股的機會是中長期的，最起碼看好兩年，這兩年的主戰場應該在A股。”邵先生告訴北京晨報記者，對於港股通，自己也是做了一番研究。

　　“香港的交易流程和A股不太一樣，我下載了新的下單軟體，但還要熟悉交易流程。”邵先生説，至於開通滬港通賬戶，還是很方便的。

　　“開戶也就用半個小時左右，但接下來的投資可就要下工夫了。”邵先生説，最近這幾天他一直在看港股走勢，也關注了兩三隻股票。“最看好博彩股，我覺得港股和A股要互為補充。藍籌股在A股市場裏挑；A股中沒有的才是港股的機會。”但邵先生同時表示，這一個月內他並不打算交易，因為還需要更深入地了解香港股市。

　　晨報首席記者 王潔