央廣網財經北京11月22日消息（記者丁玲娜 陳蕾）據經濟之聲《天下財經》報道，央行昨天晚間宣佈降息，金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點，調整為5.6%，一年期存款利率下調0.25個百分點，調整為2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍，調整為1.2倍，其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整。

　　時隔2年零4個月後，央行的這個突然之舉，迅速引發國際金融市場震動，受此利好消息影響，北京時間今天淩晨收盤的美國股市——道指與標普500指數再創新高，國際油價和黃金期價齊齊上漲。昨天歐洲股市也迎來大漲，德國法蘭克福股市DAX指數、巴黎股市CAC40指數的漲幅都在2.5%以上。從國內來看，也是引發一陣唏噓聲，人們直呼太意外了！

　　 央行降息突襲，經濟學家都説：很意外

　　在我看來，這份意外的表情，最先寫在一些經濟學家的臉上。説來也巧，昨天上午我在一場論壇上，聽到好幾個專家都提到了貨幣政策走向，巧合的是，他們幾乎都提到了降息是不可避免的，有的人還精確預計“時間表”在今年底到明年初，可是就像電影“大話西遊”裏一句經典臺詞説的那樣，只猜到了開頭，卻猜不著結局，經濟學家們都沒有摸準央行的脾氣，話音落下不到半天時間，央行就宣佈降息。當然了，也許他們提前就打聽到了點風聲，只是不方便提前劇透。

　　朋友圈刷屏，小夥伴為股市漲幅打賭了

　　現實生活其實比戲劇還要精彩，老百姓被這個意外的消息著實驚著了。央行發佈消息不到半個小時，我的朋友圈裏瞬間刷屏，不少炒股的小夥伴隔空打賭，賭週一大盤大漲，贏了錢週二中午請吃飯，還有人説指數跳到“3000點”都不是夢，因為這是經驗之談。

　　股民：我非常期待下周的行情，我記得2010、2011年，一旦降息出來以後，大盤一般就會高開高走。

　　房奴第一反應：拿起計算器，算房貸降了多少

　　對買房的人來説，央行這個意外之喜送的很及時，我有一個朋友，第一反應就是拿起計算器，算算自己的房貸賬本。

　　買房者：先算自己的房貸每個月能省多少錢，像我一百萬貸20年，每個月能省200多塊。

　　其實仔細想想，昨天下午，似乎央行就有點兒風吹草動，央行微網志發佈消息説，“需要的時候”央行將通過多種貨幣政策工具，及時提供流動性的支援，結果傍晚就公佈了降息消息，而且這次是實打實的降息，不再是定向降準之類的。借用現在很流行的一句話：“當江湖有了傳説，不滿城風雨，是對不起觀眾的。”

　　觀眾反應如何呢？在驚喜、意外之後，投資界的多頭們甚至唱起了“狂歡夜曲”，感嘆這個週末無限美好！

　　經濟之聲全面解讀：央行降息釋放哪些信號？

　　相隔兩年4個多月才降息，也是十年來降息相隔時間最長的一次。從這樣的頻率來看，這次降息顯然有著深遠考慮，我們來解讀幾個重要信號。

　　信號一：重點解決“融資難、融資貴”問題。

　　金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點，這是十年來第二大幅度的下調。最興奮的恐怕還是小微企業和實體經濟的企業家。昨天晚上7點，從事外貿品生産的浙江義烏東方之星集團總裁鄧超峰刷新央行微網志，看到了這條消息，他立即算了一筆賬，集團每年將節約成本一百萬元，相當於帶來至少一千萬利潤：

　　鄧超峰：終於等到了吧，一年下來能少下個百把萬；在産業上耗費的精力就不止這些了。從實際來講，企業原來為了要達到去節省這些成本，你可能要付出管理的精力、能力等，同比是帶來了一些好處的嘛。對於銷售額來説，以10%的利潤來看，節省一百萬，就意味著利潤會有一千萬了。

　　上海凡瑞實業有限公司是一家小微企業，董事長樊永祺説公司資本並不多，貸款佔比量顯得更大，貸款利率下調，對他來説壓力小了不少：

　　記者：對小微企業來説，利好是不是更好一些呢？

　　樊永祺：我感覺是的。成本進一步下調，這是最直觀的。

　　因此，這次降息被認為是對解決融資難題的有力回應。就在本週三，國務院常務會議明確提出：要進一步採取有力措施降低融資成本。興業銀行首席經濟學家魯政委説：

　　魯政委：主要是對國務院常務會議的影響，趨勢當然是在意料當中，但説句實話，沒有想到來得這麼快。當然來得這麼快，我個人覺得是非常正確也是非常必要的。什麼叫進一步的？進一步就是以前做了的，還不夠，還要再做，強有力的；什麼是強有力的？就是整個融資體系、融資成本的下降，即基準利率的下移，所以這一次我覺得基準利率的下移是最強有力的措施。

　　而更多的企業家認為，這是看得見摸得著的紅利，正在釋放切實解決融資難題的信號：

　　企業家：這樣一個大環境下，也是正兒八經有些政策在傾向於製造業，使這些企業真正受益。

　　回到這次降息本身，還會發現一個很有意思的現象：這次存款利率下調了0.25個百分點，而貸款利率卻下調了0.4個百分點，此前，不管升降，幅度幾乎都是一致。這種變化被稱為非對稱方式下調貸款和存款基準利率，貸款利率下調幅度大於存款利率，改善了傳統利率的調整方式，將更有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行。

　　信號二：這次利率調整是否意味著貨幣政策取向的轉變？

　　最新數據顯示，11月份匯豐中國製造業PMI初值回落到50%，創下半年新低；此外，CPI持續低位運作，PPI連續32個月負增長。這種情況下的降息，是否意味貨幣政策走向會發生改變？這也是昨天降息消息發佈之後，討論最多的話題之一。

　　央行昨晚回應：利率調整仍然屬於中性操作，並不代表貨幣政策取向發生變化。匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌分析，這次降息改變的是政策力度和具體方式，穩健的貨幣政策不會變：

　　屈宏斌：過去是以局部地注入流動性引導利率下行，現在是直接降低存貸款利率，只是方式不同，整個政策取向是沒有改變的。

　　中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿的解讀是：就業情況良好，結構調整也在取得積極進展，沒有必要採取強刺激。

　　信號三：政策調整與利率市場化相結合，降息賦予了怎樣的新意？

　　伴隨降息，同時還擴大了存款利率的浮動區間，上限由基準利率的1.1倍擴大到1.2倍，貸款利率降的多，存款利率浮動上限卻在擴大，因此，有擔心説，這會進一步壓低銀行的利潤空間。清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵分析：短期來看對銀行的利潤可能有影響，但長期看，這有利於提高銀行的定價能力。

　　泰隆銀行杭州分行行長何建華看到這條消息，第一反應也是算賬，他説，存款利率如果擴大到1.2倍，2.75%的利率上浮1.2，就和調整前3%的水準上浮1.1，達到上浮極限之後，兩次的最高存款利率都是3.3，相當於還是沒降。對他們小銀行來説，絕對是個利好。上浮幅度更大，靈活調整的空間就更大，小銀行盤子小，擴大利率走的程式少，自主定價空間大，這也體現了央行促進利率市場化改革的決心：

　　何建華：跟這種大銀行比，我們有靈活性的優勢，我們就是可以更加細分我們的市場，根據我們自己的能力，看我們和哪類客戶去合作，對有些客戶我可以不浮動，對有些客戶我可以上浮20%，利率市場化，我的自主權就大了。

　　爭議：今年年底之前還會降息麼？

　　除了這三大信號，還有一個問題引發了爭議，那就是：這次央行突然降息了，接下來，甚至説今年年底還會不會再來？

　　魯政委的觀點是：不會。是否再降息要等到明年一季度經濟數據公佈後再做決定：

　　魯政委：今年之內肯定不會再有降息了。這次降息最大的貢獻就是會在明年年初，將所有的存量的融資的成本顯著下降，所以你要看到它真正的效果，恐怕得等到明年第一季度結束之後，我們再來評估，説這次降息之後還有沒有必要再降。

　　持不同意見的也不少。萬博新經濟研究院院長滕泰就預計，明年可能至少要降息兩次：

　　滕泰：對於2015年的經濟能不能穩住，最核心的就是敢不敢旗幟鮮明地降息降準，中國經濟要搞好的話，明年至少要降兩次息。

　　短評：降息不是“大放水”

　　兩年多來，央行第一次降息。此舉確實有些出乎預料，然而細細琢磨，其實也很正常。當前市場流動性充裕，但企業融資成本卻很高，利率顯然應當適當降一降。利率就應該隨著經濟形勢和市場供需的變化隨時調整，長期不動才不正常。

　　尤其是在中國經濟進入新常態的情況下，人們也應當有新的心態。那種認為一動利率就是“大放水”或“大收縮”的觀點，有點跟不上趟了。既然要讓市場發揮對資源配置的決定性作用，在金融領域，就應當充分發揮利率對資金配置的有效引導作用。

　　就像這次利率調整一樣，重點是要有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，那麼我們就應當從這個角度看待政策的效果。過一段時間，還可以根據執行的效果進一步調整完善。但如果從中過度闡釋出“大放水”之類的信號，那就未免南轅北轍了。

　　新常態下，我們是要保持定力，不應再搞強刺激。但新常態下也不應自縛手腳，還應積極謀劃未來發展的新動力，那就是改革。值得注意的是，這次利率的調整是與推進利率市場化改革相結合的，為未來全面放開存款利率管制奠定了堅實基礎。正常利率調整機制的建立完善，將有利於真正發揮市場配置資源的決定性作用，從而為中國經濟的轉型升級提供更加持久的保障。

　　降息影響哪些方面？

　　房貸月供將減少：貸款基準利率的下降意味著明年的月供將有所減少，還款壓力將減輕。大部分銀行會從降息的轉年1月1日起，執行新利率。

　　存款利率或不變：本次下調前，一年期存款基準利率為3%，不少銀行執行1.1倍的利率上限，也就是3.3%；本次一年期存款基準利率下調至2.75%後，如果執行1.2倍的利率上限，一年期存款利率依舊是3.3%。

　　對樓市利好如何？

　　上海易居房地産研究院副院長楊紅旭：降息將助漲房價，在貨幣政策和政府救市的雙輪驅動下，一線城市房價或將率先反彈。

　　住建部政策研究中心原副主任王玨林：這次央行降息力度很大，直接目的是刺激宏觀經濟，間接利好房地産業，預計會緩和目前樓市低迷態勢。但是，他同時指出，考慮到北京等一線城市限購政策還沒有退出，加之樓市低迷態勢已持續相當時間，所以預計本輪降息並不會像以往刺激房價大漲。他認為，降息會使開發商資金鏈緩和，使部分剛需入市，會穩住房價，但不會大漲。

　　銀行理財收益或降

　　銀率網金融研究中心主任殷燕敏：隨著利率水準的下降，銀行理財産品的平均收益水準預計將跌破5%。建議對於資金流動性要求較低的投資者選擇期限較長的理財産品。

　　將進一步利好股市

　　殷燕敏：降息將進一步利好股市，有投資經驗的投資者，可直接參與股票市場或者購買股票型基金等權益類投資産品；穩健型投資者可關注掛鉤股指的看漲型結構性銀行理財産品。