11月17日，《中國（上海）自由貿易試驗區大宗商品現貨市場交易管理規則（試行）》正式發佈，自貿區內的大宗商品交易有了“遊戲規則”。上海自貿區管委會黨組副書記、副主任嚴旭18日在第五屆期貨機構投資者年會上表示，上海自貿區將在注重創新突破、防範風險的同時，給市場主體預留空間，目前已收到天然氣、農産品等大宗商品市場主體建設的申報意向。

　　大宗商品交易缺乏“安全帶”

　　由於大宗商品交易涉及的資金量巨大，規範的交易市場運作體系、監管體系是確保交易市場規範發展、防範商業風險和金融風險的“安全帶”。但由於我國大宗商品業務起步較晚，交易中心的發展更處於探索階段，風險防控手段不夠豐富，參與主體出現不誠信行為。

　　中國大宗商品發展研究中心秘書長劉心田此前在接受媒體採訪時表示，目前大宗商品現貨交易市場存在的主要問題是“臟、亂、差”：臟，違法違紀現象存在，打政策擦邊球的情況普遍，虛假宣傳、欺騙投資者的現象屢禁不止；亂，缺少宏觀調控，各地都瘋狂上交易所，數量過大，重復建設、盲目建設情況普遍；差，各個交易市場水準參差不齊，從業人員素質有待提高。

　　而上海自貿區率先出臺的大宗商品現貨交易規則，則將先行先試，利用上海自貿區開放平臺和政策許可，利用區內建設的大宗商品交易平臺與境外先進交易市場進行對接，把風險控制理念與制度引入上海自貿區，並形成可複製、可輻射的經驗，以規範國內其他大宗商品現貨交易市場。

　　自貿區先行先試“四權分立”

　　正是由於現有大宗商品交易市場上存在不誠信行為，自貿區大宗現貨交易規則發佈後，風險管控這一單元備受關注。

　　記者看到，《交易規則》中的第二十六條明確指出，市場經營者應委託第三方資金清算機構負責資金清算；由專業清算機構的清算會員或委託第三方資金存管銀行負責資金託管；指定交收倉庫負責商品倉儲；委託第三方倉單公示機構負責資訊匯總、公示；加強社會化監管服務，做到“交易、託管、清算、倉儲”分開。

　　此前，浦發銀行、大宗商品市場、上清所、第三方倉單公示平臺合作建設自貿區大宗商品現貨交易平臺項目獲得“企業創新案例”稱號。浦發銀行在經驗交流時透露了“四權分立”的基本運作規則。

　　交易資金存放在浦發銀行進行資金託管，由其確保資金安全性；上清所將大宗商品市場提供的當日交易數據、浦發銀行提供的賬戶資金資訊進行核對，檢查是否有資金和交易不匹配的情況出現；比對完成後，上清所進行賬務處理，清算結果形成指令發送給銀行，銀行據此劃撥資金；上清所通過大宗商品市場將每日交易數據發送倉庫，倉庫完成收割後將資訊發送第三方倉單公示平臺，平臺將大宗商品市場發送的交易資訊和倉庫發送的交割資訊進行比對，檢查是否有交易和物權不匹配的情況；第三方倉單交易平臺將倉庫發送的交割資訊、上清所發送的賬務清算階段處理結果進行比對，檢查是否有資金和物權不匹配情況出現。

　　此外，第八條規定的“人民幣報價、人民幣結算”，將有利於推動人民幣國際化，有利於真正體現中國市場在國際大宗商品市場上的定價影響力。

　　多家市場主體提交申報意向

　　上海自貿區管委會副主任嚴旭在第五屆期貨機構投資者年會上，用“三個維度”談了他是怎麼看《交易規則》的。

　　他表示，第一個緯度，是“注重創新突破，明確保稅交易，促進貿易便利化”。有別於區外其他大宗商品制度，自貿區內大宗商品將在自貿區海關支援下開展保稅交易；此外，將通過人民幣計價結算，助推人民幣國際化；還將實行交易託管、清算、倉儲分開的機制。

　　“第二緯度，是把防範風險作為底線，交易規則中通過明確第三方清算機制，管住資金安全。”嚴旭説，還會通過建立倉單比對系統，建立交易商履約擔保機制，建立多層次的風險防範機制，確保市場規範運作。

　　第三維度，是給市場主體預留出空間。

　　按今年8月公佈的《上海國際貿易中心建設2014-2015年重點工作安排》，上海自貿區內將建設8個國際交易平臺，分別是石油天然氣、鐵礦石、棉花、液體化工品、白銀、大宗商品、有色金屬等。嚴旭透露，目前已收到有色金屬、天然氣、農産品、黑色金屬等大宗商品市場主體建設的申報意向。本報記者 張鈺蕓