記者 舒元臻

　　今年以來，新股、次新股和重組股，此三類“神股”基本上霸佔著漲停榜，也讓“你方唱罷我登場”的熱鬧場面成為了A股的一道獨特風景線。細心的投資者可能注意到，今年以來A股上市公司停牌重組的似乎比往年更多，公司股票受益於重組，股價也是噌噌往上飆。與此同時，重組似乎也出現了習慣性“流産”的跡象，其中以影視並購類重組尤為嚴重。值得注意的是，在重組宣告失敗的上市公司中，也不乏湘股的身影。有投顧機構人士分析認為，近幾年隨著國內經濟放緩，很多公司都謀求轉型，而利潤高、市場熱點行業往往成為了轉型方向的首選。

　　重組驚現習慣性“流産”

　　由於之前IPO的一度停擺，導致了很多公司想方設法借道重組以謀求上市，因此掀起了一波重組熱潮，並且延續到了今年。根據權威數據統計顯示，今年上半年上市公司發生並購案例2007起，涉及交易金額1.27萬億元，已經相當於去年全年並購重組交易涉及總金額。當然，隨著案例的增多，重組失敗的公司也多了起來，上半年達47家之多。

　　值得注意的是，影視類重組既是今年的亮點，也成為重組“流産”的重災區。記者查閱資料了解到，截至上月底，有關影視公司的並購案高達63起，涉及資金550億元。有意思的是，其中有60%的公司是跨界並購，做餐飲的、做建築的各行各業都有，可謂五花八門。不過在繁華背後，往往隱藏著諸多無奈，近段時間以來影視類重組案例屢屢被否，不但沒有瞬間華麗轉身，反而倒在了發財路上。

　　影視重組糾葛堪比電視劇

　　細數今年的影視類重組案例，可謂劇情跌宕起伏，不亞於熱播電視劇。今年年初，北京旅遊稱出資1.5億元收購北京光景瑞星100%股權；接著禾盛新材擬以2.2億元參股金英馬影視；之後，餐飲龍頭湘鄂情（現中科雲網）宣佈，將以2.85億元收購笛女影視傳媒有限公司51%股權；隨後，湘股熊貓煙花擬以9.17元/股的價格發行約6000萬股，收購影視企業華海時代100%股權，交易總價為5.5億元等。在一大批上市公司丟出影視重組預案後，二級市場上暴漲的個股也開始應運而生。一些持股的明星股東們，也成為了人們茶余飯後談論“暴富”成功人士的焦點話題。

　　不過，隨著市場的變化，劇情也開始出現反轉。泰亞股份因“交易細節未談攏”，並購歡瑞世紀就此擱淺；禾盛新材也因金英馬影視債務方面的原因而放棄重組，此後，熊貓煙花、湘鄂情等也以各種理由放棄了重組計劃而轉投其他。最慘的莫過於中南重工收購大唐輝煌，在已“過會”的情況下還重組暫停。不過，正是由於公司有重組預期，熊貓煙花等股價也在二級市場“飆高音”。

　　近四成湘股跟風“重組”

　　事實上，在重組風行的背景下，湘股也熱熱鬧鬧地參與了一把。70余只湘股中今年至少有近四成個股傳出重組預期，或是正在重組，或正處於停牌狀態，或已重組成功，當然也不乏重組已經“流産”的公司。

　　今年3月初，熊貓煙花公佈重組預案，擬以9.17元/股的價格發行約6000萬股，收購華海時代100%股權，溢價率超800%。股票復牌連續漲停，5個交易日飆漲超過60%。可惜的是，這場持續數月的並購案無奈被終止。與熊貓煙花類似的還有紅宇新材、華天酒店、天一科技、九芝堂、千山藥機等公司，在稱謀劃重大事項停牌數月後，最後告訴股民們終止重組計劃的消息。當然，也不乏天舟文化成功收購了神奇時代，助力業績暴增，步步高收購南城百貨獲批、方正證券並購民族證券獲准等好消息。

　　股民介入宜中長線考慮

　　不過，前期如此火熱的影視並購為何會降溫，上市公司對重組的需求為何又是如此強烈呢？“有些行業或者公司，在上市初期可能處於景氣階段或者業績好的階段，但是隨著時間推移，這些優勢可能會消退，轉型是必然的，至於轉型的方向，當然是往利潤高的方面發展，利潤高的行業往往也是市場熱點。”本地投顧機構一分析師認為，近幾年國內經濟放緩，很多公司都謀求轉型，比如房地産公司在前幾年頻頻涉礦，以及近年來影視公司借殼上市，均是比較典型的例子。

　　而對於重組屢屢擱淺，上述分析師指出，一方面可能是與預期出現偏差，比如公司釋放購買某項資産的並購意向，對於市場的影響較大，必然引起市場股價振蕩，停牌是公司對股東們負責的行為。不過，一旦預期出現變化，或者通過調查後發現跟預期不一樣，當然要停止籌劃。另一方面，重組的事項需要經過一段時間的籌劃，所處行業情形發生變化，如果繼續重組，可能得不償失，對業績影響可能負面，那麼停止籌劃也是必然的。當然，也不排除某些個股借概念炒作。因此，投資者對於公司重組事項要從中長線角度考慮，短線追漲可能陷入主力的陷阱中，或者買在高位。還不如等事態明朗化，業績預期良好介入，中長期持有。

　　部分涉及重組湘股情況表

　　處於停牌狀態時代新材爾康制藥大康牧業天潤控股物産中拓

　　重組獲批或成功天舟文化步步高方正證券

　　終止或暫停重組熊貓煙花紅宇新材華天酒店辰州礦業天一科技九芝堂千山藥機

　　正在重組華銀電力天橋起重楚天科技