滬港通“開車”第一天，兩地共同舉行的開市儀式簡短而熱烈，一眾嘉賓笑逐顏開，但全天交投可不算熱烈。兩地股市高開低走，其中香港收市報23797.08點，跌290.30點，跌幅1.21%，全日總成交額830.21億港元。而此前投資界認為在滬港通效應下，恒指有望上衝24500點水準，港股成交可破千億。

　　之前即被輿論所關注的限額“打爆”問題也讓預測者跌碎一地眼鏡。此前，香港輿論預期的時間有2小時、1小時甚至半小時之説，但直到午間休市，“北上”買A股的130億“滬股通”額度仍未用盡，直到下午2時前額度才歸到“0”。“南下”買港股的“港股通”反應更為淡靜，105億元人民幣額度僅用了近17億元，不到全日額度兩成。

　　至此，開通前夕熱炒的滬港通機制下，北上資金多還是南下多問題初步有了答案。

　　其實，機構早就預期由散戶主導的A股市場，對外逐步開放，未來被納入國際指數的憧憬，讓國際機構投資者提早部署，吸引大量資金北上吸納A股。

　　自一週前宣佈滬港通將“開車”，高盛交易部已開始接受A股定單。交易部董事孫逸潛在接受媒體採訪時指，投資者“好熱情”，反應超乎預期，定單主要來自對衝基金，“全世界都有”，“可能第一日就爆額。”

　　不單是高盛，早于三星期前就接受北向交易定單的里昂證券亦表示，定單情況“良好”。其全球股票交易及執行部主管安米勒透露，已接獲歐美長線基金數億美元計的買單興趣，他們青睞運輸、基建板塊。

　　另有對衝基金經理稱，不少券商表示滬港通反應不俗，更有傳大摩獲單一機構投資者7000萬美元買盤。這位基金經理表示，外資買A股料以上汽、茅臺等大藍籌為主，因看好其低估值、高息率的基本因素，只是擔心A股投資者會否乘外資進場而先行沽貨。

　　與投資滬股的資金多為國際大機構、多著眼于全球佈局不同，香港期待的南來“北水”更多的是散戶。

　　港股早已由機構投資者主導，加上沒有漲跌停板的交易規則差異，讓內地散戶南下意欲乏善足陳；QDII（合格境內機構投資者）機制因2008年出師不利，亦讓內地機構投資者南下動力有限。

　　港媒訪問的內地中資券商坦言，從該行5個開戶數最多的營業部門反饋看來，700至800名已開通港股通賬戶的客戶，暫無人表示首日就買入港股。

　　開通前夕，市場上不時響起以短線金額論輸贏的問題，北去資金多是否就意味著香港“虧了”？ 港交所總裁李小加于網志寫道，“我認為這都問錯了問題。正確的問題應該是，‘有了滬港通是否比沒有滬港通更好？’無論對香港還是上海，答案都是肯定的。所以，與其糾結于對誰更好，我們更應該著眼於是否能夠雙贏。”

　　其實，組織方要看的，是滬港通交易是否順暢，後臺對接是否無縫，交易限額制度下，各項“落閘”安排是否有序。開市之前，港交所總裁李小加在被記者問到對交易衝高是否有期待時，回答很乾脆：不關心交易額，更關心的是交易是否平穩有序。

　　就市場交投而言，行內人認為既是預料之外，也是意料之中。“隔山買牛”一向是投資者大忌，何況捏合兩個不同規則市場，投資者小心試水是正常的。港交所總裁李小加在收市後的總結中評價説，全天的交易是“正常的”，符合“預期”。被問到什麼是他最想看到的時候，他回答“最重要的是安全，最重要的是順利”。

　　就香港而言，無論“南水”、“北水”，其實都是香港得益之水，北去資金大都來自國際機構，這些資金要進入內地，恰恰要經過香港這個橋頭堡。富國中國中小盤股票（QDII）基金經理張峰就認為不應割裂兩地市場，“中國作為全球第二大市值市場，海外投資者是一定投的，但滬港通不是繞過香港，讓資金直接到上海去”。

　　他認為，未來資金都需經香港，反而加強了香港中樞、橋梁的地位，門戶意義更大。開放人民幣兌換限制已是對滬港通以及本港的巨大支援。“從A股每日成交量約5000億元人民幣，只要流一點過來就已經很好，對香港影響太大了。”

　　因此，港交所總裁李小加稱今天是“歷史性的一天”，信哉斯言。（王旭）