試點T+0玷污藍籌股
- 發佈時間:2014-11-17 02:31:19 來源:新京報 責任編輯:羅伯特
■ 一家之言
伴隨著滬港通的塵埃落定,A股T+0回傳交易再一次被推上前臺。在滬港通網路新聞發佈會上,上交所稱,經過近20年的發展,A股市場已具備了恢復T+0的條件。上交所表示會配合監管部門積極推進對現有T+1交易制度的研究評估,在防控風險的基礎上開展試點。
雖然此番上交所只是表示“開展試點”,並沒有明言是在藍籌股中進行T+0試點,但基於今年春季上交所以及A股市場上有關“在藍籌股中進行T+0試點”的呼聲,業內人士以及輿論方面還是聯想到了“在藍籌股中進行T+0試點”。
目前,股指期貨實行的是T+0,在A股市場經歷了“8·16”光大“烏龍指事件”之後,A股市場推出T+0交易的必要性已是眾所週知。加上如今又添滬港通倒逼的因素,在A股市場恢復T+0交易確實是眾望所歸。
但如果要在藍籌股中進行T+0試點,無疑是多此一舉,是對藍籌股的玷污。其實T+0已是A股市場的老相識。T+0的優缺點市場早有深刻認識,試點完全沒有必要。
選擇藍籌股進行試點,無非是擔心T+0助長A股市場投機性,助長中小盤股的投機炒作。同時又希望借助於T+0的頻繁交易功能,進一步激活藍籌股交易。實際上,這種出發點本身就是錯的,它只是看到了T+0投機炒作的一面,而忽視了T+0的糾錯功能。
之所以説是對藍籌股的玷污,是因為這種“試點”給投資者的印象就是,藍籌股交投不活躍,被投資者拋棄了,所以需要進行T+0試點來激活藍籌股的交易。事實顯然並非如此。
藍籌股的投資價值並不是用T+0交易來體現的。藍籌股應是長期投資品種,投資者長線持有,只要上市公司能夠給予投資者足夠的現金分紅,藍籌股的投資價值也就可以得到體現。硬要把藍籌股倒逼成題材股,把長線投資倒逼成短線交易,這讓藍籌股的臉面何在?
在藍籌股中試點T+0實際上是一種冒險的行動。藍籌股是A股市場的基石,只要藍籌股走勢穩健,那麼A股市場就不會出現大的動蕩。哪怕創業板、中小板指數出現大跌,上證指數也會保持平穩。但如果特意在藍籌股中試點T+0,鼓勵投資者在藍籌股中頻繁交易,誰也不能保證此舉不會加劇藍籌股的起伏,並由此帶動整個市場的震蕩。因此,就維護市場的穩定而言,T+0寧可在中小板試點,也不應在藍籌股中試點。
其實,既然A股市場已具備了恢復T+0的條件,既然股指期貨T+0、股票現貨T+1帶來了股票交易的不公平,既然面對光大“烏龍指事件”、T+1交易不利於保護投資者利益,那麼就請全面實施T+0。
□皮海洲(財經評論人)
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