引入多名戰略投資者、推出員工持股計劃、加強國資持股比例……近日，深圳天健集團發佈定增預案，擬向遠致投資、天健如意、矽谷天堂等10名特定對象，非公開發行合計不超過29372.50萬股。此次定增有望募集到總額不超過22億元的資金，用於投資天健科技大廈項目和補充流動資金。

　　業內人士分析稱，天健集團作為深圳國企改革的試點企業，在本次增發預案中，透露出諸多積極轉型的信號。公司有望打造深圳國資上市整合平臺，進一步吸收和整合深圳國資委旗下的優質國有資産，並參與全國乃至全球其他優質資産的兼併和收購，使得天健成為一個全國特大型平臺類上市公司。

　　引入10家戰投機構提高公司治理水準

　　公開資料顯示，天健集團是深圳市國資委直管的20家企業集團之一，1999年在深圳證券交易所上市。公司主營業務為建築施工、房地産開發和商業運營，旗下的知名企業包括深圳市市政工程總公司、深圳市天健房地産開發實業有限公司、深圳市天健商業物業運營有限公司等10余家。

　　記者了解到，此次天健集團所發佈《2014年非公開發行股票預案》（以下簡稱《預案》），或與當前國資國企改革的大背景有關。據悉，自十八屆三中全會提出國資改革，積極發展混合所有制經濟，建立長效激勵約束機制以來，全國各省市相繼出臺國企改革具體方案，深圳也已經開啟新一輪國資國企改革。

　　天健本次定向增發的對象為遠致投資、天健如意、矽谷天堂、高新投、達實投資、紅土創新基金、國信弘盛、凱富基金、創東方和架橋投資，共計10名特定對象。除遠致投資、天健如意和高新投之外，其餘7名機構大多為民營機構，這正是符合目前國企改革混合所有制改革的導向。

　　“很少見到這麼多著名的創投和並購機構，扎推一個上市公司。”一名業內人士分析説，通過大量引入戰略投資者，不僅有利於進一步優化天健集團的股權治理結構，還便於天健集團利用這些大型投資機構所擁有的各種資源，開展資本運營，在技術、管理和資源上形成互補，提高公司治理水準。

　　投資更新改造項目補充運營流動資金

　　除了上述的戰略考慮，上述《預案》中還提出，本次非公開發行股票的募集資金，總額不超過220000萬元（含此數），扣除發行費用之後，募集的資金將有兩個用途：其中一部分將用於天健科技大廈的建設，而另一部分則將用於補充營運資金，優化資本結構，提高抗風險能力。

　　據了解，天健科技大廈項目旨在打造一個集智慧化綠色總部基地、創新型産業孵化基地和片區商業配套服務基地為一體的科技産業運營項目。中銀國際分析師判斷，該項目所在區域擁有深厚的新興産業基礎和豐富的高校科技資源，而項目定位新興産業孵化基地，有利於公司向運營服務平臺延伸。

　　“通過與政府和戰略投資者的合作，未來可以引進如再生資源利用、智慧化城市社區運營、物聯網應用相關行業的中小型創新企業。”上述分析人士稱，“公司也將通過一系列參股、置換、幫扶等方式，助推潛質企業的發展，共用成長紅利，以此打造公司産業運營服務的重要載體。”

　　不過，由於建築施工項目週期長，往來資金數額較大，因此對企業的資金充足性有很高要求。所以，此次募資的另一個用途是用於補充流動資金，以降低公司資産負債率。數據顯示，截至9月30日，天健公司經營活動産生的現金流量凈額為-5.53億元，合併報表口徑資産負債率為69.32%，迫切需要資金支援。

　　擬引入員工持股計劃成國企改革關鍵創新

　　本次定增方案的另一大突出亮點是，公司引入了員工持股計劃，即由公司部分董監高及核心骨幹員工籌集的天健如意資管計劃，將認購4005.3萬股，佔發行後總股本的4.7%。業內人士分析稱，“天健管理層等核心員工參與持股，將利於實現管理層、核心骨幹和公司長遠利益的統一，長效激勵機制的建立也有利於激發國資的活力和動力。”

　　據了解，此前外界圍繞國企員工持股的爭議一直沒有中斷過。繼十八屆三中全會《決定》提出，允許混合所有制經濟實行企業員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體後，6月，證監會也發佈了《關於上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》，明確了員工持股的實施程式和資訊披露等問題。

　　根據證監會相關意見的規定，上市公司全部有效的員工持股計劃所持有的股票總數累計不得超過公司股本總額的10%，單個員工所獲股份權益對應的股票總數累計不得超過公司股本總額的1%。此次天健引入的員工持股計劃，在證監會劃定的紅線範圍內，因而通過的可能性比較大。

　　據悉，天健如意全稱為國泰君安君享天健如意集合資産管理計劃，由天健集團及其控股子公司的部分董事、監事、高級管理人員及骨幹員工等人員自籌資金認購。“員工持股有助於從根本上解決混合所有制中各方利益不一致的問題，將是深圳二輪國企改革最重要的制度創新。”方正證券分析師認為。

　　國資委持股比例不降反增或成深國資上市整合平臺

　　記者還注意到，本次天健集團完成定向增發之後，深圳市國資委的大股東地位也得到進一步夯實，這也為下一步的改革和整合預留了更大的想像空間。深圳證券界人士甚至大膽預測，轉型後的天健集團或將成為深圳“淡馬錫”，擔當深圳國資上市整合重要平臺的任務，同時也是一個全國特大型平臺類上市公司。

　　根據《預案》，雖然此次定向增發之後，深圳國資委直接控股比例將由原先的36.4%降至23.7%。但是，由於深圳遠致投資參與認購了公司13351萬餘股，持股比例為15.78%，該公司是由深圳市國資委全資控股。因此增發完成後深圳市國資委實際控制公司股權由過去的36.35%上升到39.51%。

　　另外，在天健停牌期間，公司又公告擬收購深圳投資控股持有的粵通建設100%股權。後者作為深圳國資下屬老牌建築施工企業，在深圳龍華和主城區擁有一些可供改造的物業，將為天健公司今後提供不少潛在土地儲備。“綜合以上兩個資訊，天健公司或有望成為深圳國資上市整合平臺。”中銀國際分析師説。

　　根據天健集團公開資料，公司傳統業務即將啟動三個方面的升級轉型。包括將原有的建築施工業務向綠色施工、綠色建築和綠色運營、市政管養、城市運營升級；將房地産業務向新興産業運營及城市商業運營服務升級轉型；以及將原有物業管理業務向現代的智慧社區、高端服務升級轉型等。

　　南方日報記者 鄧翔