短線調整無礙中線向好
- 發佈時間：2014-11-07 15:31:15 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
在經歷上周強勁反彈之後，本週滬深股市衝高回落，震蕩調整。上證指數在創出反彈新高後回落到2400點附近整理。從目前看，短線調整屬於正常的強勢調整，中線趨勢仍然向好，跨年度行情有望持續。
從短線調整的邏輯看，由於上周有9558億元的新股申購資金解禁，成為推動大盤強勁反彈的主要動力，而本週沒有“外援”，基本依靠市場存量資金運作。同時，隨著股指快速反彈，技術指標紛紛衝到高位，日線、周線等出現短線超買，需要調整修復。此外，2444點是2013年年初上證指數的階段性高點，存在較強技術阻力，現在股指再次逼近前期高點時，出現震蕩反覆是完全正常的。
從調整性質看，我們認為是進二退一的合理調整，不會改變業已形成的階段性甚至是跨年度的上升趨勢。因為股指短線上漲後獲利盤較大，需要震蕩洗盤，換手整理，將市場平均成本抬高。同時，近期市場出現風格轉換信號，高鐵、建築、建材等低價大盤股在各種題材的配合下開始震蕩走強，馬鋼股份在短短數天內漲幅超過50%，使得盤中機構需要停下來考慮是否需要改變進攻方向，就像遼沈戰役中東野指揮部曾在彰武車站停留，思考並調整兵力部署、改變進攻方向一樣，行情也需要有一個判斷和抉擇的過程。
至於中線樂觀的邏輯，主要是本輪上漲的核心是資金推動和改革預期深化兩大因素。就資金面看，資金利率的趨勢性下行和房地産預期看淡的雙重作用，將引導各路資金向股市集聚，而新股的低價申購則是增量資金排浪式入場並最終注入二級市場的契機，所以每次股指的“起跳”和新股資金解禁高度重合。此外，融資融券規模不斷擴大，本週已經超過7000億元，加上20家券商獲准發行千億短期公司債，加杠桿正在跑步前進，因此資金面仍有不斷增加的基礎。這是推動行情中期向好的重要因素。
其次是改革預期的深化，南北車合併以及高鐵技術走向海外，激發高鐵概念後來居上。廣船、長虹的重組整合，閩福發、南通科技的“民轉軍”刺激國防軍工強者恒強。從目前看，這一機制仍然有效，有望推動大盤持續中線向上行情。投資者可把握風格轉換的機會，參與其中。申銀萬國 錢啟敏
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