【導讀】優先股發行銀行擴圍至8家，規模合計達到3750億。經濟之聲評論：上市銀行發行優先股將給相關行業帶來新機遇。

　　央廣網財經11月4日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，雖然國內銀行目前在資本充足率並沒有太大問題，但是通過各種方式補充一級資本的銀行日漸增多，已經有半數A股上市銀行宣佈了發行預案，其中，中國銀行的境外優先股已經順利完成發行。除了優先股之外，也有一些銀行通過定增的方式來補充一級資本。

　　目前來看，籌劃發行優先股的銀行已經達到了8家。昨天晚間，浦發銀行、興業銀行兩家銀行同時發佈公告，表示證監會發行審核委員會審核通過了該公司非公開發行優先股申請。至此，光大銀行、寧波銀行、工行、農行、中行、浦發銀行、興業銀行和平安銀行這8家都已經披露優先股發行預案。8家銀行的優先股發行規模上限合計已經達到3750億元。

　　而根據媒體的報道，部分暫未披露優先股發行預案的銀行也已將發行計劃納入議事日程，對發行工作進行評估。

　　8家銀行謀劃發行優先股補充一級資本，這反映出了什麼樣的趨勢？英大期貨研究所副所長粟坤全博士對此解讀。

　　經濟之聲：從三季報的數據來看，上市銀行目前的資本充足率普遍比較平穩。截至9月底，15家披露了資本充足率的上市銀行中，核心資本充足率高於9%的銀行有9家，而低於8.5%的僅有1家；但是為什麼會出現這麼多銀行又先後發行優先股的方式來補充一級資本呢？

　　粟坤全：原因可以從微觀層面和宏觀層面來分析，在微觀層面通過發行優先股補充一級資本，這是銀行本身的需求。這個需求來自兩個方面，一個是提高抗風險的能力，這個三季度的財報，目前上市的16家銀行，他們的不良貸款餘額累計已經超過了6千億，跟去年相比增長了31.7%，那麼為了處理一不能不良貸款，這些商業銀行，未來會加大它的這個核銷的力度，那麼核銷不良貸款應當以已有的資本為基礎，核銷完了之後，銀行自有資本會降低，那麼進一步拓展業務的時候，抗風險的能力會降低。所以要發行優先股來提高資本充足率。

　　第二是促進經營規模擴大的需求，在現有的資本充足率監管條件下，目前商業銀行擴大經營規模，需要有足夠的資金作為基礎。近年來監管當局通過規範銀行業從業業務，銀行的業務規模擴大，不再向以前那麼容易的，應該採用一些比較規範的方法來擴大它的業務，也就是説通過增加資本來支撐業務的擴大，這是微觀層面的。在宏觀層面，目前我們國家貨幣政策在進行各種形式定向刺激和寬鬆，但是商業銀行由於業務風險的原因，依然有惜貸的情緒，通過發行優先股提供抗風險的能力，在一定程度上也能夠刺激這些銀行更加積極擴大惜貸，來刺激經濟的增長。

　　經濟之聲：那麼發行優先股有沒有可能會出現失敗的案例？

　　粟坤全：有可能，在當前情況下，我覺得目前這八家銀行發行優先股成功概率倒是比較大，原因主要是市場上存在這方面的投資需求。相比普通股來説，優先股基本上只能夠保持比較好的股息率，這跟公司債券是很類似的，可以説優先股它的風險沒有普通股那麼高。這個在當前的經營市場中，其他的投資工具和渠道，有的風險過高，有的收益率就偏低，沒有辦法滿足這些大規模資金的需求。第三，這些優先股基本上是由優質公司發行的，供應資産的品質比較高，基本上能夠得到投資者的認可。所以，我覺得雖然有歷史上有優先股發行不成功的案例，但是我覺得這幾家銀行發行優先股成功概率還是比較大的。

　　經濟之聲：這8家銀行中，中行在境外發行了優先股，而且現在已經順利完成發行，業內人士認為中行在境外發行的優先股還是比較受歡迎的。那麼，在境外發行優先股這種方式是否會被更多的上市銀行採用？

　　粟坤全：這個問題的關鍵是在於發行的成本以及跟與此相關的便利程度，優先股一般是規定了股息率，類似于公司債券的利息率。這個股息率高了，就會提高商業銀行那麼優先股融資成本；但是如果定的過低的話，又很難募集到足夠的資金。而這個股息率的高和低，跟境內外市場的平均利率水準有關。目前境外市場特別是美元市場，由於長期以來的量化寬鬆的刺激政策，使得市場的利率水準是比較低。這時候在境外發行優先股，股息率可以定的相對來説是比較低。所以説這些上市銀行有這個衝動，但是在境外發行優先股，也要考慮到通過這種非公開的方式，需要通過這些仲介機構來尋找到合適的投資者，那麼這個過程中的中間也有一些比較可觀的成本需要考慮的。

　　經濟之聲：最後我想説一下投資者非常關心問題，發行優先股，募集2000多億的資金，會不會分離我們A股的市場的上的資金。

　　粟坤全：是有一定程度上能夠分離，但是剛才説了優先股它跟其他的一些金融資本形成了一個互補的關係，它的收益率也是比較可觀的，它也能吸引一部分資金來。它本身屬於金融投資的一種，它的股息率跟其他的金融資産有一定的平衡。我想從目前的市場上來看，應該是在6%到11%之間，不同銀行可能它發行優先股可能有不一樣。