大消費行業三季報指標看靚
- 發佈時間：2014-11-04 05:38:59 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
居民收入增長、消費結構升級，使“大消費”類行業為平淡的三季報增添了一抹亮色。記者統計發現，家用電器、通信、建築材料、傳媒等行業成為資産結構改善和收益提高的“雙優生”，四行業資産負債率同比分別下降1.17%、2.12%、1.17%和0.97%，同時四行業的凈利潤同比上漲68.94%、66.18%、43.04%和42.36%，業績增幅在28個申萬一級行業中靠前。
上市券商在今年前三季度的表現同樣“搶眼”，主動創新為其帶來了增長新動力。儘管資産負債率指標持續攀升，但19家上市券商整體經營勢頭良好，前三季度累計實現營業收入830.86億元，同比增長43.23%，共計創造凈利潤308.36億元，同比增長55.29%。
“得益於業務創新，券商正從傳統經紀商向資本仲介、財富管理等角色轉變，主動、合理地運用財務杠桿，既取得更高的收益，也對業務進一步轉型起到促進作用。”華融證券非銀行分析師趙莎莎説。
“‘微刺激’和‘強改革’是我國經濟轉型升級的關鍵詞，從今年上市公司三季度成績來看，傳統行業去杠桿化、創新轉型的邏輯仍在延續，資本的流動也和經濟趨勢相吻合。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示。
“微刺激”政策傳導到微觀經濟使得傳統週期性行業仍然面臨較大去庫存壓力。同花順數據顯示，排除掉杠桿較高的銀行業和非銀行金融業上市公司，A股資産負債率超過70%的公司達到359家，尤以房地産産業鏈條上企業最為集中。上游鋼鐵行業、建築裝飾行業的資産負債率分別達到66.35%和81.09%，下游房地産行業負債率也超過75%，均高於去年同期。
其實負債經營一直是上市企業重要的經營方式之一，但財務杠桿的運用得當與否會産生截然不同的效應。通常，在盈利能力較高、資金週轉速度較快、資産變現能力較強時，企業可承受的資産負債率也相對較高一些。
記者進一步搜尋了凈資産收益率指標，發現房地産業鏈條企業仍然處於下行空間，説明負債率的拉升並沒有換來收益的有效提升。“目前房地産等相關行業需求相對供給偏弱，增長乏力，因此過高的負債有可能成為企業負擔，甚至拖累企業盈利。”中金房地産行業分析師寧靜鞭説。
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