□金證券記者 管偉

　　期貨江湖從來都是伴隨著暴漲與暴跌。近日，由曾經創下年化收益627%投資神話的“私募冠軍”劉增鋮操盤的“長安基金-銀閏鋮功5號”遭遇滑鐵盧，這只成立僅7個多月的産品將面臨被清盤的命運。而奔著明星光環而來的投資者，可能要承擔超過30%的本金損失。

　　基金人士表示，對於投資者來説，在選擇産品的時候，一定不能被操盤手以往的優秀業績所迷倒。因為，對於期貨産品來説，機遇往往與風險伴生，一夜之間一貧如洗的先例比比皆是，投資者一定要慎重。

　　冠軍上演暴漲神話

　　説起劉增鋮，不得不説説他的輝煌歷史。

　　劉增鋮出身於期貨操盤手，在多次期貨比賽中奪得冠軍，也因此被業界封號“暴走戰士”。

　　2012年，在慘澹的大環境下，由劉增鋮掌舵的銀閏投資旗下一隻名為“鋮功程式化”的單賬戶期貨産品卻逆勢而上，以黑馬姿態脫穎而出。627.38%的年化收益更是直接秒殺2012年“私募冠軍”400%的收益表現，譜寫出一個“期貨暴漲神話”。

　　今年年初，“神話”仍在繼續，2014年剛至，“鋮功程式化”的單位凈值在短短3個交易日內，已經從6.81增至8.47。這意味著，成立之初慧眼識珠的投資者，在不到一年半的時間裏，資産已經上漲了將近7.5倍。

　　由於劉增鋮創造出來的暴漲神話，使得其今年發行的産品受到了許多投資者的追捧，發行也是順風順水。據了解，3月20日，長安基金管理有限公司發佈公告稱，“長安基金-銀閏鋮功5號”資産管理計劃的備案手續已辦理完畢，于2014年3月20日獲得中國證監會的書面確認。《長安基金-銀閏鋮功5號資産管理計劃資産管理合同》自2014年3月20日起正式生效。

　　一天暴跌23.16%

　　風險與機遇相伴而生。

　　10月23日，劉增鋮掌舵的“長安基金-銀閏鋮功5號”突現凈值跳水，單日凈值大跌23.16%，單位凈值由前一天的0.8元跌為0.647元，同時跌破預警線0.75元及止損線0.70元。

　　這也就意味著，這只成立僅7個多月的産品將面臨被清盤的命運。奔著明星光環而來的投資者，可能要承擔超過30%的本金損失。

　　《金證券》記者了解到，“長安基金-銀閏鋮功5號”為一隻基金專戶産品，長安基金為發行通道，由投資顧問廣州銀閏投資負責投資，基金經理為銀閏投資董事長劉增鋮，客戶也主要來自於銀閏投資。

　　沒錢賠希望繼續交易

　　目前，有許多期貨操盤手，借盤于期貨公司發行産品來實現私募陽光化。而期貨公司也希望這些操盤手的存在，因為對於期貨公司而言，不但可以提取交易手續費，且還可以拿到發行費、管理費等等。不過，這些都是在業績優秀的前提下，一旦出現爆倉行為，大家誰都不好過。

　　《金證券》記者了解到，“長安基金-銀閏鋮功5號”爆倉後，面對強大的客戶壓力，期貨公司不得不去銀閏投資協調。不過，劉增鋮並沒有出現在辦公室，接待的是他們的總經理項女士。項撥通了劉增鋮的電話，讓期貨公司的人聽，期貨公司的人提出讓劉賠償，劉説他個人願意賠錢，但沒錢可賠，如果客戶不接受，去告他他也不怕，劉提出的解決方案是讓他繼續交易，因為往年他也是多次將凈值跌破0.6後絕地反擊，到年末也還是有幾倍收益的。

　　目前，此事還未了結。

　　繼續交易未嘗不是辦法

　　“期貨總是與暴漲暴跌伴生。做對方向則罷，做錯方向或風險管理失控，業績將産生劇烈波動。”南京一位期貨操盤手對《金證券》記者表示，投資者在看到操盤手過往業績的時候，對於暴跌也應該有心理準備。

　　“從法律角度來看，劉增鋮説的也沒錯。”該操盤手錶示，事實上，從劉對於目前的實際情況來看，繼續交易未嘗不是一種解決方法，“不過，對於投資者來説，這充滿了不確定的風險。”