■《“傳奇”破滅》後續

　　全國多個網貸平臺出問題，但成交量仍在增長

　　上市公司扎堆涌入P2P網貸行業

　　投資者別只看“靠山”，忘了風險

　　□本報記者 褚睿雅

　　上周，浙江“傳奇投資”資金鏈斷裂，兩名主要負責人被刑拘。

　　10月以來，全國已有近20家P2P網貸平臺出現問題。記者發現，一些確有觸動的投資者，開始放棄不知名的小平臺，把資金投向大平臺。

　　於是，一些有“背景”的P2P平臺開始快速成長，其中有不少背靠的是A股上市公司。

　　不過，業內人士提醒投資者，不管“靠山”多硬，P2P行業目前仍是高風險的。同時，進入第四季度，市場資金面相對偏緊，投資者還需警惕流動性風險。

　　投資者開始青睞大平臺

　　儘管問題頻現，但10月以來全國網貸平臺的整體成交量仍繼續衝高。

　　記者從“網貸之家”了解到的數據顯示，上週全國網貸成交量達75.59億元，環比（與前一週相比）上升了8.95%。全國73%的網貸平臺的成交量在增長，投資需求仍然旺盛。

　　紅嶺創投、陸金所、溫州貸、鑫合匯、有利網、微貸網、人人貸、盛融線上、積木盒子、合拍線上等平臺上周成交量位居前十位，累計成交量佔全國的27.54%。

　　不過，網貸行業的人氣有所下降。上周，活躍投資人數和活躍借款人數分別達36.90萬人和3.91萬人，較前一週分別下降了3.73%和14.81%。觀察上周成交量處於前十位的平臺，可以看出，資金正傾向於流向大平臺。

　　從借款期限來看，網貸行業平均借款期限呈現上升趨勢，上周平均借款期限為7.22月，較上周(7.03月)略微上升。

　　前十位平臺的平均借款期限達10.91月，其中宜人貸上周借款期限達33.48月，環比前一週上升1.61%，超越陸金所位於第一位。銀客網、紅嶺創投上周借款期限下降幅度較大，分別下降了11.63%和10.23%。另外，你我貸、人人貸、銀豆網等成交量較大的平臺，借款期限也有不同程度上升。

　　再看網貸行業的綜合投資收益率，上周的數值為16.68%，較前一週下降6個基點。

　　從近期網貸行業綜合收益率變動趨勢來看，下降趨勢逐漸趨緩。原因主要有兩個，一是網貸平臺降息已經持續很長時間，許多平臺的綜合收益率已經下降到相對合理範圍；另一原因是，進入年底，市場資金面較為緊張。

　　儘管如此，業內人士仍提醒投資者，P2P風險仍然屬於高發期，一定要謹慎投資。

　　上市公司扎堆涌入P2P行業

　　今年，P2P網貸行業發展迅猛，泥沙俱下。截至9月，全國P2P網貸運營平臺已達1438家，環比增速為6%；網貸成交量達262.33億元，環比增長5%。預計今年全年總成交量將達2400億元。

　　在行業高速發展的背景下，越來越多的A股上市公司開始涉足P2P網貸領域。

　　據統計，截至目前，有近30家上市公司涉足P2P業務。此外，禦銀股份、通達股份、方正證券和順網科技等投資的P2P平臺正在籌備或內測中。

　　此外，“網貸之家”的數據顯示， A股上市公司跨界P2P網貸的大多是屬於中小板和創業板公司，自身所處行業也與金融業相去甚遠；平臺的年化收益率區間在8%-18%之間；財務狀況方面，基本每股收益和凈利潤是採集自各公司2014年半年報，上市公司財務狀況各異，有4家出現虧損。

　　上市公司係的P2P網貸平臺基本都是今年剛上線，從優勢上來説，一般有上市公司背景的平臺，資金實力相較“草根”平臺更為厚實；品牌影響力廣，便於前期的平臺推廣。其次，一般平臺業務發展初期的難點是尋找信用好的借款人或項目，而上市公司有自身所處産業鏈及上下游客戶為保障，因此，在初始客戶資源方面有一定優勢，尤其在優質借款人方面。另外，上市公司的信用背書，也使投資人對平臺更有安全感。

　　可以預計，未來將有更多的上市公司加入這一市場。A股上市公司批量進軍P2P網貸對於行業來講，一方面加劇了行業競爭，有利於提高準入門檻，加速行業淘汰；另一方面也促進了行業發展，提高行業整體的合規和有序。

　　不過，上市公司跨行進入P2P網貸行業，勢必缺乏相應的運營經驗和人才，對於行業本身的不熟悉，會引來平臺運營能力的質疑聲。

　　另外，儘管上市公司有著“先天優勢”，但對於不熟悉的審貸風險把控，也是它們面臨的一大難關。

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　　“跑路”平臺多為資金池模式

　　P2P資金託管

　　是個大問題

　　P2P網貸“跑路”事件時有發生，而“跑路”平臺多數為資金池模式。誰來看住P2P投資者的錢不被“卷走”？銀行和第三方支付機構正在資金託管領域拼搶市場。

　　“‘卷款’的問題平臺絕大部分採取資金池模式，簡單講就是投資人把錢充到了平臺。”北京金融衍生品研究院首席宏觀研究員趙慶明表示，目前這種業務模式在P2P市場上佔了相當一部分比例。

　　專家介紹，不少問題平臺利用資金池掩蓋壞賬，搞龐氏騙局，除了提供部分資金給虛假投資人和還款，其餘款項直接匯入平臺老闆賬戶，為平臺管理者“卷錢”“跑路”創造了條件。

　　近期剛拿到B輪融資的積木盒子副總裁李賀告訴記者：“建立資金池的P2P平臺並不一定就會作惡，但它肯定會導致資金不透明，存在較大風險。”

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為：“儘管監管機構不讓P2P做資金池，但沒拿出明確的監管措施，對於P2P的資金託管也沒有做硬性要求，更沒有明確資金託管由誰來做。”

　　近期，銀監會創新監管部主任王岩岫強調，P2P機構自己不能碰錢，應回歸其資訊仲介本質，資金進行第三方託管，而且不能以存款代替託管。

　　“時下P2P風險過高，監管細節也不知何時才能推出，銀行對於P2P資金託管業務還比較審慎。”一家股份制商業銀行相關人士告訴記者，“目前P2P的託管資金並不大，但所要付出的監管和審核成本卻不小。”

　　不過，也有銀行人士指出，不是銀行不想做P2P平臺託管，而是P2P平臺和第三方機構合作較深，介入難度大。

　　與銀行謹小慎微相比，第三方支付機構已經在P2P資金託管領域大展拳腳。

　　郭田勇認為，第三方支付機構的優勢在於，和P2P平臺都是基於網際網路金融誕生的，二者對網際網路客戶的資金軌跡跟蹤、單個客戶“點對點”的服務都有相似之處，公司屬性更匹配。

　　不過趙慶明則認為，相比第三方支付，銀行更有公信力，它的託管業務是有相應的法律條文作指導的。

　　據新華社