央廣網財經北京10月21日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，定向增發對於一家上市公司來説非常重要，從積極一面來講，通過定增，可以短期內籌集大批資金，對於企業兼併重組、轉型升級都有推動作用。但反過來講，定增如果失敗，則會讓企業元氣大傷，股價也有可能出現明顯下挫。

　　但是今天我們關注的這家大元股份卻是定向增發的常客，而且之前的3次增發，都未能成功。

　　大元股份的最新一次定增方案，也就是第四份定增方案，上週六正式公佈，公司計劃募集資金28.1億元，收購國際服飾商 環球星光國際控股有限公司 95%的股權。在本週一和今天早盤，大元股份一字漲停。

　　看起來，這次定增有助於讓地處西北，主要從事化纖和相關産品生産與銷售的大元股份實現跨行業發展，而且還可能進入美國市場。但是，如果回過頭看看大元股份近些年失敗的定增，投資者又有理由為這次定增捏一把汗。

　　2009年，公司計劃籌集資金30億進行金黃的收購重組，公司的股價因此一度從10元左右迅速漲到40元以上。但接下來的兩年，充足一直沒有進展，2年之後，公司表示重組失敗，公司的股價重新跌回10元左右。

　　在此之後的2012年10月以及今年1月，公司兩次計劃進行定增，在黃金珠寶和白酒行業進行收購重組，但是，依然是無果而終。那麼這次大元股份的定增，能否真正開花結果呢？在《中華工商時報》總編輯助理張立棟看來，投資者還是小心為妙。

　　張立棟：現在看起來，大元股份這次的增發能不能通過監管部門審核，存在一個風險點，我們來分析它這幾次的增發。之所以股市二級市場的股價出現了上漲，它的目標標的資産還是盈利的，對於現在大元股份處於一個虧損的狀態來説是有利的。另外也不能排除作為上市公司進行一個增發然後注入資産，這個過程中也會有很多的資金幫忙來進行炒作，營造這樣一個上漲的氣氛，這樣對於大股東也好，對於一些參與增發並購的機構來説當然也是非常好的一件事情。對他們來也是在做這麼一個局，從利益層面來説也是有好處的。大元股份為什麼這麼熱衷，而且始終在增發的這條路上堅持走下去，我想有幾個理由。首先，定向增發進行産業的轉型，它本身是符合産業轉型升級的大趨勢。第二，更重要的是利益的考量，定向增發今年以來在二級市場是非常火熱的，這種火熱的背後實際上體現了上市公司和它的大股東以及關聯方的巨大利益，因為講了這樣一個不同類型的資産注入，對於市場來説是充滿了想像力，對於大股東來説通過這樣一個行為能夠實現股價上漲，關聯方借機進行減持，從利益方面考量也是非常重要的。

　　所以普通的投資者應該更清晰，更理性的來看待這樣一個增發，因為這種增發會稀釋股東的權益，在一定程度上損害了小股東利益的。所以如果你看到一家上市公司進行這種定增的時候，不要著急盲目參與，理性分析這個資産能不能真的注入，注入之後能不能真的對上市公司産生效益，這可能是普通投資者需要重點去考量的。

　　對於大元股份屢敗屢戰的定向增發，不少媒體都加以關注。

　　鳳凰財經報道，環球星光的實際控制人羅永斌、公司實際控制人楊軍共同向公司作出承諾：當本次收購完成，上市公司將除股權收購資金外的部分剩餘募集資金根據環球星光的運營需要分次向其進行增資情況下，自目標資産完成交割之日起的頭三年，環球星光對應的合併報表下扣除非經常性損益後的歸屬於環球星光的凈利潤應分別不低於6220萬美元、8460萬美元、1億1870萬美元。

　　全景網報道，內人士看來，大元股份今天的漲停還是正常的。“首先市場對此次定增還是有預期的，第二個，公司股價補漲也是一個因素，從停牌到現在，三個月整個大盤都往上漲了很多，它這個補漲肯定是必須的。”不過，有投資者擔心，公司的充足方案能否得到管理部門批准依然不清楚。“按照之前的情況的話，立案調查因為收購或重組可能會涉及內幕交易等一些情況，但也還是有重組能通過的。”

　　而大眾證券報則報道，大元股份籌劃定增已有三次，均以失敗告終。公司最新的這份定增方案頻繁出新又頻頻終止，讓投資者苦不堪言。一持有公司股份的小股東表示：“大元股份重組故事前面已經講了多年，沒一次成功的，每次定增失敗股價都會大跌，這樣折騰誰受得了！”

　　大元股份這次定增在給它的股價帶來了直接的推動，已經連續出現了2個漲停板。但是通過前面我們的分析可以看出，大元股份這次因為定增而帶來的股價上漲還是存在不少隱患的。從目前來看，在出現了2個漲停板之後，大元股份的股價短期內還有多大的上漲空間？信達證券研究中心副總經理劉景德對此進一步分析。

　　劉景德表示，這一次上漲應該有幾個方面的原因。一個是這一段時間有一些重組，不管什麼題材的股票只要停牌以後復牌都出現大漲，連續四五個漲停，七八個漲停的也很多，甚至有股票漲幅更高。大元股份也是7月10日停牌到現在三個多月的時間，大盤也漲了不少，所以本身按技術走勢看也應該有所上漲。另外，不管原來定增的方案怎麼樣，現在主要有這方面的題材，一復牌以後幾個漲停還是有可能的。比如現在兩個漲停到三個漲停甚至四個漲停都是有可能的。另外一個原因，大家總是預期後期定增之後能夠轉好，因為從公司角度來看肯定也是往這方面努力，作為中小股東肯定也希望這一次定增能夠成功，將來起碼在股價上能有所收益。所以從各方面的預期來看也相對比較好。所以從這幾個方面來看，大元股份後期還是有一定的上漲空間。

　　從2010年來看，大元股份的業績就是凈虧損的，但是從近期走勢來看，大元股份的股價卻在這兩天達到了年內最高點，而且申銀萬國還在昨天上調了它的評級。一方面是基本面的糟糕，另一方面是機構的看好和股價的上漲，我們如何判斷大元股份未來的發展趨勢？這兩天開始的這次定增會給大元股份帶來什麼？

　　劉景德分析，大元股份從它的基本面來看現在業績不太理想，從去年就虧損4毛多錢，到今年上半年虧損6分錢，虧損的幅度在減少，但是畢竟還是虧損的，所以如果是一個虧損公司，未來沒有業績的改變，尤其是業績的扭虧為盈，甚至業績大幅增長，出現大的上漲是沒有基本面支援的。但是現在有券商能夠對它進行評級並且上調，説明還是看好它後期的這種走勢，很有可能通過這次定增，公司的業績能夠有所轉變，或者是在主營業務這方面有所轉變，或者在其他方面有所突破，所以不管怎麼説還是有這種預期。因為它從行業來看是有色金屬，有色金屬總體不是特別理想，但這一段時間有色金屬的一些大宗商品的價格還是出現了恢復性的反彈，這樣除去鋼材以外還是下跌的，或者是沒完全止跌。但是其他的都有所反彈，所以將來大宗商品的這些價格能夠有所反彈，它的基本面可能也會有一些改善，所以從個股方面來看這種預期還是有可能的。

　　大元股份所在的化工行業現在面臨著淘汰落後産能，轉型升級的機遇，但是這對於大元股份這樣長期虧損的上市公司來説，可能意味著前景不容樂觀。跨界發展，有可能成為一種行業趨勢。和大元股份存在類似題材的上市公司還有哪些？這些公司是否值得關注和持有？

　　劉景德認為，類似這樣的業績不太理想的一些企業，如果將來通過定增或者通過其他的方式業績能夠有所轉變，應該還有一定的機會。在有色金屬當中的黃金也好，銅也好，有些業績也都不是特別理想。但是現在這個大宗商品的價格都是在低位的，這些週期性的行業一旦要轉好還是可以的。