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機構:長期來看利率下行有利股市走強

  • 發佈時間:2014-09-21 16:42:47  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  新華網上海9月21日電(記者何欣榮、陳雲富)海通證券副總裁、海通期貨首席經濟學家李迅雷近日接受記者採訪時表示,隨著經濟增速下滑,長期來看利率將出現下行態勢,這有利於股市的走強。此外,包括證券和期貨在內,未來金融業將呈現混業經營的趨勢,這也會給資本市場帶來新的機遇。

  近期,央行向五大行投放5000億元常備借貸便利(SLF)的消息引發市場關注。李迅雷表示,央行此舉表達了引導資金利率下行的態度。“由於經濟數據不佳,不少人呼籲降息。實際上,單純的降息效果未必好,央行更傾向於使用定向調控的方式。個人認為,可以對一些優質貸款如首套房貸,給予優惠利率。”

  在李迅雷看來,雖然中國推進利率市場化的初期,利率出現上行態勢,但長期來看,隨著經濟增長放緩,實體企業無法承受當前的利率水準,利率一定會往下走。“利率水準和股市的表現有密切關係。2009年後A股基本是一個熊市,一個主要原因就是利率上行。未來隨著利率下行,大量資金從理財、信託産品中撤出,股市將是一個重要的投資去向。”

  為配合利率市場化的推進,李迅雷認為需要加快地方融資平臺和國資國企的改革。因為只有這兩個主體實現市場化經營,對利率變得更加敏感,其對資金的需求才能降下來。

  除了利率下行,資本市場面臨的另一個重要機遇是混業經營。今年5月發佈的“新國九條”提出,研究證券、基金和期貨公司等交叉持牌。海通期貨總經理徐淩説,利率市場化的背景下如何利用期貨對衝風險,是金融機構面臨的重要課題,此外,2500家上市公司中,將期貨作為對衝或投資工具的比例小于6%,未來拓展空間非常大。

  “從國際經驗看,個股和股指的期貨期權佔衍生品市場的比例超過50%,金融期貨是期貨市場的主流。研究金融期貨,既要懂證券,又要懂期貨。目前,包括海通在內的大型券商正在加快研究資源整合,以滿足機構投資者的不同需求。”李迅雷表示。

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