阿裏今日登紐交所 中國媒體受到優待 投行看好增值潛力 業內認為閉環成熟

　　百人媒體團 靜候上市鐘聲

　　法制晚報訊（記者 王伶玲 製圖/廖元）阿里巴巴即將正式開啟紐約上市之路。目前，路演已經全部結束。北京時間9月19日晚間，國內最大的電商公司阿里巴巴即將在美國紐約證券交易所掛牌上市。

　　根據9月15日更新的IPO資料顯示，阿里巴巴已將每股定價區間由先前的60至66美元上調為66至68美元。目前，《酷尚週刊》記者已經抵達紐約時代廣場，所有人都在靜待馬雲敲鐘的一刻。

　　前方現場

　　招待中國媒體 酒店配備電水壺

　　本報記者于9月16日抵達紐約華盛頓區，根據記者前方報道，本次阿里巴巴上市邀請了國內近百家媒體現場目睹盛況。

　　在緊鄰紐交所的紐約時代廣場，美國人的生活一如往常，不管是廣告牌還是電視等媒體，都很難找尋到關於阿里巴巴上市的消息。可能在路演之後，美國人對於阿里巴巴上市的關注度略有下降。

　　記者詢問了多名阿裏內部人士，他們均表示不知道9月15日現身香港路演現場的馬雲是否已經到了紐約，也不清楚他有沒有入住本次媒體團下榻的酒店。在酒店大廳，記者也沒有見到當地媒體等候的身影。

　　不過記者通過機場海關被例行問話時，當提及此行的是來參加阿里巴巴公司的IPO活動，美國機場的海關工作人員竟然也頗為了解。為了本次掛牌上市，酒店也為媒體團的起居下足了功夫，一向不喝開水的美國人，甚至在媒體的房間裏特別為中國來賓準備了電水壺。

　　近百人媒體團

　　或將擠爆紐交所

　　在上市前的行程安排中，阿里巴巴集團並沒有安排和上市有關的採訪。對此，阿裏相關負責人表示，採訪肯定會有，但是具體的時間和行程目前仍處於保密階段。 與此前媒體報道的阿里巴巴在美國路演時的盛況不同，到達現場後記者發現，無論是阿里巴巴工作人員還是現場氣氛，都絲毫沒有緊張和忙碌。

　　一名阿里巴巴相關工作人員表示，很多資料後方的同事還在準備中，而此次隨行的阿里巴巴工作人員也僅有三名。似乎一切的緊張，在路演結束之後都告一段落了。剩下的，就是靜待阿里巴巴正式上市的時刻。

　　記者了解到，相較于納斯達克證券交易所，紐交所的內部空間更大一些，但本次阿里巴巴上市時近百人的媒體團，也足夠將紐交所擠爆，可見阿里巴巴這一次對於上市的重視程度。

　　投資觀點

　　阿里巴巴增長 將超過騰訊和百度

　　作為美國歷史上最大中國公司IPO，全球媒體都相當關注阿里巴巴上市事宜。前阿里巴巴集團副總裁波特·埃裏斯曼就表示，在中國，創業是年輕人規劃自己命運的渠道，而這也正是大量中國人熱衷電子商務的主要原因。

　　美國投資銀行Oppenheimer分析師賈森·海夫斯特恩則表示，阿里巴巴的成長過程是一個非常有趣的故事，“對於公司現有的規模，我們估計它今年的收入增長會超過41%，總額超過1100億美金，利潤率則達到50%，所以這家公司註定是市場贏家。”

　　賈森·海夫斯特恩説，路演已經告訴投資者這家公司的機會在哪，“中國的騰訊和百度在業界大約有30倍的市盈率，而阿里巴巴的增長速度會更快”。

　　聯博有限公司高級分析師Carlos Kirjner則評論認為，阿里巴巴的市值將至少達到2000-2100億美金，“我們預計每股將至少達到80-85美金，當然，我並不確定人們是否會把投資從亞馬遜和ebay那邊轉向阿里巴巴。很多的投資經理會受到一些限制，但是他們相信中國的網際網路潮流將會增長快速並且價值巨大”。

　　Carlos Kirjner表示，“我相信阿里巴巴這個商業是非常有潛力的，它是中國電子商務市場的主導，也是全世界最大的電子商務市場。所以，這裡會有很多的機會和選擇，去期待阿里巴巴投資更多的領域。從這一點來説，我並不認為，阿里巴巴公司的資産結構和所有權關係是存在問題的”。

　　多家海外分析機構都認為，阿里巴巴存在很多投資機會和潛力，“我們非常看好它的商品交易總額，並期待它在未來的每個三年都能帶來30%的增速。到2016年時，按照百度和騰訊的情況，阿裏的市盈率將為20到25倍，因此我們現在給阿裏的估值是2000億到2100億美元。”

　　業內分析

　　阿里巴巴生態閉環已成熟

　　財報數據顯示，2014財年阿里巴巴實現總營收525.4億元人民幣，較2013財年上漲52%。營收與其主業電子商務具有強關聯性，季度性變化趨勢明顯。受“雙十一”、“雙十二”等年末促銷活動影響，每年四季度營收增長明顯，次年一季度呈現明顯回落。

　　易觀國際分析師唐佳分析認為，阿里巴巴營業收入主要由中國零售營收、國際零售營收、B2B業務營收、阿裏雲及網際網路基礎資訊營收，及其他營收構成。

　　中國零售業務主要包括淘寶、天貓及聚划算三部分，分別作為C2C、B2C、團購三項業務的運營平臺，是阿里巴巴最主要的收入來源，連續三個財年佔比逐年上升，2014財年營收428億元人民幣，佔總營收比81.6%。

　　與京東、噹噹、亞馬遜、eBay等大部分電商的商業模式不同，目前阿里巴巴在中國零售方面的營收除少部分來自天貓交易佣金、旺鋪、增值服務等外，主要來源於廣告推廣營收。

　　廣告營收在2014財年達到297億元人民幣，佔中國本土零售營收規模的69.4%，佔總營收規模的56.6%。佣金及服務費收入近年來佔營收比呈上升趨勢，得益於天貓B2C交易規模的快速增長，顯示出阿里巴巴近年來在品牌B2C方面的發力與重視頗見成效。

　　唐佳表示，隨著賣家資源的積累壯大及交易規模的增長，阿里巴巴電商協同效應初現端倪，加之阿裏媽媽廣告系統的支撐，以數據為核心、電商為業務主體的B2B2C/2C生態閉環已接近成熟。

　　(原標題:百人媒體團 靜候上市鐘聲)