記者 朱雪利

　　上週五，監管部門出了一紙新令，要求控制月末“衝時點”的攬儲行為。該新政目的是為了緩解企業融資成本過高的問題。“自7月初以來，銀行的理財産品收益普遍下滑，很多人寄希望於9月底這個特殊時點。”中信銀行杭州分行資深理財師丁志毅認為，現在看來9月末理財産品收益大幅上漲的可能性不大。

　　事實上，很多銀行人士預測第四季度理財産品的整體收益水準也不會明顯走高。業內人士指出，以前發行大量高收益的理財産品，一部分是為企業開闢一條融資新途徑。而眼下，社會整體融資需求下降，銀行信貸規模寬鬆，沒有必要選擇理財産品這個融資渠道了。

　　1 寶寶類産品難超5%，銀行理財産品難超6%

　　理財産品收益整體下跌

　　這幾天，林先生給好幾家銀行打電話諮詢理財産品，他手上正好有一款産品到期。“問了一圈，發現收益都不高，一年期的也就5.3%左右。”

　　記者發現，自從7月初以來，銀行理財産品的收益出現整體下跌走勢。目前，銀行常規的理財産品，一年期大多只能做到5.3%—5.4%。如工行正在發售的産品列表中，最高的一款年化收益率只有5.2%，光大銀行正在發售的一款半年期産品年化收益率僅為4.5%。

　　只有一些特別定制或者面向高端客戶的産品，收益會相對較高。如浦發銀行近日面向私人銀行發售一款産品，收益率高達6%以上；招商銀行面向私人銀行的一款鼎鼎成金計劃，預期最高年化收益率為5.5%；光大銀行的一款十週年客戶回饋産品，年化收益率為5.7%。

　　同樣面臨收益滑鐵盧的，還有一眾寶寶類理財産品。餘額寶的七天年化收益率自7月8日跌破4.2%以來，至今沒能回到4.2%這個水準，其他寶寶類産品收益也大多在5%以下。“一款貨幣市場基金，只要規模做大，就很難維持較高的收益水準。”浦發銀行杭州分行財富管理部總經理郭劍告訴記者，該行推出的普發寶也曾因規模快速擴大導致收益下降，現在才開始有所回升，最近的七天年化收益率為4.313%。

　　2 新規出臺抑制月末攬儲衝動 9月末難現高收益理財産品

　　沈女士手頭有一百多萬元現金，今年6月底她準備買一款收益率超過6%的理財産品，但是晚去了一步沒買成。此後她就一直把錢放在寶寶類産品上。“現在的産品收益都太低，我就打算等9月底那波行情。”

　　丁志毅告訴記者，很多客戶在等9月末這個時點，希望能買到收益相對較高的理財産品，但是新規的出臺有可能讓這種等待落空。

　　上週五，銀監會、財政部、人民銀行三部委聯合下發《關於加強商業銀行存款偏離度管理有關事項的通知》(下稱“236號文”)。236號文明確指出要約束存款“衝時點”行為，要求時點日的存款偏離度不得超過3%。

　　長期以來銀行“衝時點”引發的攬儲競爭，往往會引發資金價格的上抬，一些投資者也習慣了選擇季末月末選購高收益理財産品。中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼表示，由於新規對月末存款波幅進行監管，以往月末借提高理財産品收益達到攬儲效果的一些小銀行，此次不會這麼做了。因此，本月底理財産品收益大幅提高的可能性很小。

　　3 社會融資需求不旺 理財産品發行增速減緩

　　根據銀率網數據庫統計，2014年上半年總計只有164家商業銀行共發行29019款理財産品，環比增長16.75%，同比增長33.45%。銀行理財産品在上半年雖然總量保持增長，但與去年同期相比，增速下滑34.85個百分點，同期環比增速下滑15.04個百分點。

　　一位業內人士告訴記者，過去兩年，銀行大量發行理財産品的目的主要是兩個，一是拉存款，尤其是在月末季末的考核時點，發行短期高收益理財産品的目的更加明確；另一個則是解決融資問題。過去幾年企業貸款需求旺盛，銀行在信貸規模有限的情況下，會通過發行理財産品為企業進行變相融資。

　　“這些高收益理財産品的最終買單者是企業，如今經濟形勢不如從前，企業經營壓力大，融資需求也下降了。”上述人士説，往年臨近四季度銀行的信貸規模就開始緊張，每年年底都會出現排隊等貸款的現象，但是今年看來不太會出現這種情形。