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美元走強 是福是禍

  • 發佈時間:2014-09-16 20:51:33  來源:國際商報  作者:張日  責任編輯:羅伯特

  美元指數近期漲勢勢不可擋,兩個月累計上行幅度接近6%。

  9月12日,美元對主要貨幣匯率漲跌不一。由於投資者普遍預計美聯儲將於明年年中開始加息,因此美元連續第9周收漲。截至9月15日記者發稿時,人民幣對美元匯率中間價為6.1344。

  摩根士丹利在9月14日的報告中對美元下周的前景進行了展望,看多美元對一系列廣泛的貨幣,如歐元、瑞郎和日元。受到美債收益率上揚的推動,美元上漲動能加速。美國聯邦公開市場委員會在9月16日~17日召開貨幣政策會議,折射出美元有進一步走強的可能。

  美元走強重創了以美元計價的各種商品價格。國際原油期貨價走低,金價五連跌,大宗商品價格承壓。

  美元走強究竟是福是禍?

  利好因素支撐美元

  9月12日發佈的美國消費數據對美元形成支撐。美國商務部于9月12日公佈的數據顯示,8月份美國商品零售額小幅上漲,環比漲幅為0.6%,表現略強于上個月,這意味著美國經濟三季度增長加快。另外,美國密歇根大學和路透社聯合發佈的報告顯示,9月份密歇根大學消費者信心指數初值為84.6,創下2013年7月份以來最高水準,好于市場預期,表明美國民眾對未來復蘇前景信心滿滿。

  此外,美國7月出口創新高,經季節因素調整後的商品和服務出口在7月增長4.6%至1980億美元,是有史以來最高的月出口額。

  美國兩年期國債收益率今年翻了超過一倍至0.56%上下,創下2011年5月以來最高值。而相比之下,德國兩年期國債的收益率已經跌至-0.07%,創2012年1月以來最低值。一些分析師認為,歐美國債收益率差的擴大將催生新的交易機會,即因美聯儲10月將結束資産購買計劃,這將使得美國國債收益率升高,提高美國國債吸引力,加速美元流向該類資産,同時使美元匯率進一步走高。

  有觀點認為,美元對所有貨幣上揚的共性因素是,貨幣政策預期對美元形成了單向利好,使其對外國投資者更具吸引力。

  三菱東京日聯銀行在報告中指出,“美聯儲目前與其他主要央行出現貨幣政策背離狀態,這將為美元走高和美國國債收益率上揚提供利好支撐。9月16日~17日的議息會議或再助美元上揚一臂之力”。

  但從更大的時間週期來看,美元此次上揚能否定義為反轉,還需進一步觀察。

  中債信用增進公司分析師趙巍華表示,如果美元持續反彈,甚至反轉進入強美元週期,可能預示著全球資産配置格局將發生巨大變化。目前來看,本次美元反彈有望持續,但會否發展為反轉仍需進一步觀察。

  壓低大宗商品價格

  中國社科院世界經濟與政治研究所研究員宋泓表示,美元走強降低了人民幣升值壓力,同時打壓了金價、油價、初級産品等大宗商品價格。這對中國來説是個利好消息。

  有觀點指出,8月份美國進口價格環比下跌0.9%,創去年11月以來最大跌幅,顯示通脹壓力減小,美聯儲加息動力減弱,對美元會造成一定壓力。

  對此,中國工商銀行金融研究所分析師程實認為,美元運作機理支撐中期強勢。根據程實的測算,2014年7月,美元指數上升了2.09%,月度升幅在1971年以來的近521個月份裏排在第87位,並在2008年金融危機爆發以來的79個月份裏高居第15位,創下2013年2月以來最大單月升幅。

  程實指出,全球化和金融危機是決定美元能否持續中期升值的兩個關鍵變數。2014年7月以來,全球化退潮加上全球經濟金融市場風險凸顯,共同按下了美元匯率中期運作的狀態轉換按鈕,美元升值由此具備了一定持續性。“強勢美元此番匆匆到來,可能並不會如預期般草草遁去。”

  受美元走強影響,大宗商品價格下跌。

  國際油價9月12日收挫。紐約商品交易所10月主力原油期貨合約下跌0.56美元,收于每桶92.27美元,跌幅為0.60%。洲際交易所的布倫特原油10月主力期貨合約下跌0.97美元,收于每桶97.11美元,跌幅為0.99%。美元走強及原油期價在一定程度上削弱了歐洲央行意外降息給金融市場帶來的提振。

  至於金價,紫金礦業集團股份有限公司副董事長藍福生表示,短期內美元走強,黃金則沒有太多上漲的機會。美國從主觀上要通過打壓黃金來維持美元的強勢。

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  美元對多數主要貨幣匯率上漲

  據新華社電由於美國聯邦儲備委員會貨幣政策會議召開在即,投資者期待央行釋放更多收緊貨幣政策的信號,9月15日美元對多數主要貨幣匯率上漲。

  當日發佈的美國經濟數據對美元造成壓力,令美元盤中下跌。美聯儲15日公佈的數據顯示,包括工廠、礦業和公共事業企業産出在內的美國工業生産8月份微降0.1%,為今年來的首次負增長。

  然而,美聯儲將於16日、17日召開政策會議,市場對美聯儲將會提早加息的預期持續加強,促進美元對多數主要貨幣匯率回升。另外,美聯儲會議上對美國經濟形勢的評估和預測有可能顯示美國經濟繼續好轉,也對美元形成支撐。

  截至當天紐約匯市尾市,1歐元兌換1.2937美元,低於前一交易日的1.2948美元;1英鎊兌換1.6228美元,低於前一交易日的1.6254美元;1澳元兌換0.9028美元,低於前一交易日的0.9044美元。

  1美元兌換107.20日元,低於前一交易日的107.32日元;1美元兌換0.9355瑞士法郎,高於前一交易日的0.9340瑞士法郎;1美元兌換1.1049加元,低於前一交易日的1.1095加元。

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