銀行間交叉産品合作業務待規範

　　繼續中誠信託兌付危機後，另外一宗由恒豐銀行為其代償信託兌付引起了市場的高度關注。

　　日前，成都門裏投資有限公司發佈《關於信託和資管計劃的一般性融資聲明》，稱恒豐銀行被2013年為其股東企業兜底、本息合計40億元的3筆表外業務在今年8月底到期。由於企業現金流短缺無資還債，恒豐銀行不得不按照此前的協議約定進行代償。

　　協議源於金融交叉業務

　　根據這份聲明，2013年8月，門裏投資及其關聯企業北京中伍恒利投資發展有限公司通過信託計劃和資管計劃融資37億元，資金來自天津濱海農商行和天津銀行濟南分行。其中，向天津濱海農商行融資2筆，共計27億元；向天津銀行濟南分行融資1筆，計10億元。恒豐銀行與上述兩家出資行簽署了《受益權轉讓合同》。根據合同，今年8月29日，即37億元融資屆滿一年（信託計劃總期限為兩年），恒豐銀行須履約向兩家出資行買入37億元受益權的本金及利息，合計40億元。

　　也就是説，恒豐銀行違規簽訂“抽屜協議”為股東及其關聯方進行兜底。據了解，上述三筆表外業務就是今年問題多發的信託和資金子公司通道業務，以定向資管計劃為渠道，設計了複雜的交易結構，利用銀行、證券公司、信託公司等多家金融機構為通道，由恒豐銀行以同業存款方式提供25億元資金，最後再由恒豐銀行出具承諾同意無條件購買定向資管計劃受益權，為門裏投資及其關聯企業37億元本金的融資進行兜底。

　　據透露，在融資企業在天津濱海農商行拿到27億元融資前，恒豐銀行在天津濱海農商行辦理了一筆25億元的同業存款，期限一年，利率為6.2%。實際上，恒豐銀行開展的這三筆業務是變相為門裏投資及其關聯企業發放貸款25億元，並變相出具保函。

　　監管部門：嚴控同業風險

　　今年年初，國務院辦公廳印發國辦“107號文”《加強管理影子銀行業務若干問題的通知》，規範金融交叉産品和業務合作行為，要求金融機構之間的交叉産品和合作業務，都必須以合同形式明確風險承擔主體和通道功能主體，並由風險承擔主體的行業歸口部門負責監督管理，切實落實風險防控責任，要求金融機構杜絕抽屜協議。

　　“抽屜協議”是指商業銀行與交易對手簽訂“雙買斷”協議（即回購協議和即期買斷加遠期回購協議）。抽屜協議一般由兩個部分組成，一部分是在明面的合同上，規定好一個交易結構，另一部分是在這些交易結構背後，會有類似反擔保的協議，以達成最終促成産品結構成立，並做到變相信貸出表，但這將給金融機構帶來巨大的代償風險隱患。

　　隱形擔保協議事實上廣泛存在於同業業務交易中，過去兩年銀行同業業務膨脹發展，信託違約的增加也將使得銀行表外融資風險加快水落石出。有業內人士分析認為，下半年信託産品將迎來持續的集中兌付潮，此類通道業務中的抽屜協議會陸續浮出水面。事實上，前兩年，由於信貸資金緊張，不少農商行和城商行都通過類似方式大規模發展同業業務，最終達到信貸出表。

　　據瑞銀不完全統計，中國上半年信託違約總額約630億元，2014年全年有約3萬億至4萬億元的信託産品到期，其中約600億元投向的是房地産。瑞銀預計，2014年下半年，違約之勢將繼續蔓延，且違約的行業將從房地産業延伸至機械、有色金屬、網際網路金融等板塊。

　　此外，基金子公司資管業務或是另一個風險高發區。2013年以來基金子公司也開始瘋狂發行房地産項目。據統計，2013年半數以上的基金子公司涉足房地産類業務。記者 黃倩蔚