雖然上周公佈的經濟數據不樂觀，但在資金不停涌入之下，滬深股市仍在震蕩中走高，滬指全周上漲5.52點，漲幅0.24%，以2331.95點報收，再創本輪反彈行情新高。深成指雖然下跌0.82%，但中小板和創業板氣勢如虹，其中創業板大漲逾2%，以1524點報收，逼近今年2月創下的1571點的歷史峰值。

　　■ 深圳特區報記者 林彥龍

　　兩市日均成交創天量

　　據統計，上週四個交易日中滬深總成交15226億元，日均成交3806億元，已超過前周的3651億元，創出本輪反彈的新高。這一成交量也超過2007年大牛市中3779億的單周最大日均成交量，為史上最大單週日均成交量。其中上週四單日成交4358億元，超過2007年5月30日4124億元，成為史上最大單日成交量。

　　“表面上看兩市成交量顯著放大，暗地裏國記憶體量投資者融資餘額擴張、證券公司營業部開戶踴躍、基金公司新産品發行加快。”長城證券分析師朱俊春表示，久疏聯繫的朋友開始諮詢“股票投資”，這讓他“勾起2007 年那段瘋狂的回憶”——源源不斷的資金，上證從3000點飛躍 6000點。他認為，老百姓的增量資金是牛市重要特徵，“賺錢效應是吸引他們的最核心因素”。

　　流入股市的不止是老百姓的錢。Wind數據顯示，4月1日至9月1日，全部15隻RQFII規模由41.85億份增至79.06億份，凈增加88.91%。4月至今，QFII搶入A股的熱情明顯增加。二季度QFII共計開戶68個，遠遠高於一季度開戶數的50個，合計上半年的開戶數為118個，接近2012年全年的開戶數120個。

　　EPFR資金流向數據顯示，9 月4日-9月10日，全球資金在一週的波動之後再次大舉流入中國，當周錄得約 11.29 億美元凈流入。申銀萬國李慧勇認為，“A 股的高位回調帶來的買入時機可能是資金再次大舉流入的原因，預計未來資金仍將繼續保持流入格局。”

　　中投證券黃君傑表示，行情超出預期很大程度為投資者風險偏好明顯上升所致。“未來一階段，A 股最大的關注點在於三個方面驗證增量資金的可持續性：一是年中以來融資融券流入量為1243億元/周。二是年中以來銀證轉賬凈增額在每週700億-800億的水準。三是新增股票賬戶在15萬戶/周高位運作。

　　經濟數據不佳無礙A股上漲

　　上周公佈的8月CPI和PPI數據低於市場預期。不過在看好市場的人眼中，這並不會成為障礙，相反“貨幣寬鬆”的預期更加強烈。海通證券姜超認為，“通脹上行風險應有限，未來貨幣寬鬆的空間仍在”。中金公司趙揚表示，“通脹不是制約貨幣政策放鬆的因素，未來政策放鬆壓力加大”。國泰君安薛鶴翔也認為，“通脹溫和偏弱，從而不會成為貨幣政策托底式寬鬆的掣肘”。

　　因“5000點論”而在市場中聲名大噪的國泰君安任澤平認為，“（經濟增速）長期底部看到5%”，“但經濟增長新模式的5%比舊模式的8%好，經濟增速到5%，無風險利率降一半，股市走牛可上5000點”。

　　“無風險利率低位或者下行是牛市啟動的先決條件”。海通證券荀玉根在總結了歐洲、亞洲、A股歷史上的牛市行情之後認為：“此條件較大概率已具備。”在分析了目前各種因素後他認為，未來行情是“成長牛在途，改革牛起步，週期牛沒譜。”經濟轉型繼續助力成長牛，國企改革帶動市值大象窮則思變還在發酵中，傳統週期很難出現簡單的經濟復蘇催生的快牛、急牛。

　　在對比了2010年以來的四次上漲行情之後，民生證券李少君則認為，外資流入或者政策出臺往往是一輪行情的導火索或者催化劑，但是經濟、盈利和貨幣環境的改善程度決定行情的長度和深度。“現在既不是新週期的起點，也不是新牛市的起點。”

　　牛市策略以持股為主

　　如果牛市真的來臨，投資者應該如何把握機會獲取最大利潤呢？

　　“多頭市場基本的投資策略是持股。”海南宏潤黎仕禹曾經在2007年的牛市中賺到數倍利潤。他表示，“只要牛市沒完就不要拋出股票.每一次回落都是買入機會。”

　　金元證券徐傳豹對記者表示，“跟隨趨勢是最主要的操作方式，在市場趨勢起來時要相信自己的眼睛。”據他介紹，滬指60日均線和創業板120日均線，都是判斷趨勢的重要標準。

　　“知道有風險是牛市最大的風險。”在本輪行情開始之初，知名財經人士花榮在他的微網志中表示。

　　“9月2450不是夢。”華泰證券徐彪認為，受益於政府支出的行業相對佔優，方向在於“三農”、交運、醫療衛生、國防安全、軌道交通、棚戶區等領域，對應的鐵路設備、電氣設備、通信、環保行業受益。另外，滬港通即將正式推出，海外資金流入持續流入的背景下，滬港通主線（食品飲料、醫藥等前期漲幅較小的行業）仍然有望獲得超額收益。綜合來看，9月份建議投資者關注鐵路設備、電氣設備、環保、食品飲料、醫藥板塊。

　　相關

　　新聞

　　按圖索“牛”

　　深圳特區報訊（記者 林彥龍）牛市又稱“多頭市場”（Bull Market），指股票市場上買入者多於賣出者，股市行情看漲，延續時間較長的大升市，股價變化的主要特徵是一連串的大漲小跌。在技術分析中，一般把價格在年線之上運作的趨勢稱為牛市行情，價格在年線之下運作的趨勢稱之為熊市行情，所以“年線”被人們稱之為“牛熊分界線”。

　　根據教科書上的牛市特徵，記者對比了近期市場的情況，發現“牛味十足”，當然，在“延續時間較長”一項標準上仍有待市場考驗。

　　牛市典型特徵

　　序號

　　市場

　　現狀

　　1小型股先漲，不斷創新高符合2利空頻傳，但是股價不跌符合3利多宣佈股價即上漲符合4股價大漲小回，波段推高部分符合5個股板塊輪漲推高指數符合6人氣匯集，追高強烈部分符合7新開戶增加，新資金涌入符合8法人機構、大戶進場買進符合9除息、除權後很快填權符合10移動平均線均呈多頭排列，日、周、月、季線呈平行向上排列月線季線符合11經濟形勢明顯好轉不符合12周邊股市同步不斷上揚，區域間經濟呈活躍趨勢不符合