昨天，阿里巴巴集團正式開始上市前的路演，與投資者溝通並推介股票。據了解，有超過700位投資者參加了路演，場面十分火爆，馬雲在路演當中做了演講並回答了投資者的問題。阿里巴巴將於本月19日在美國紐交所正式掛牌交易。

　　京華時報記者祝劍禾

　　■現場

　　投資者排長隊進場

　　阿里巴巴的路演（證券發行商發行證券前針對機構投資者的推介活動）首戰選在了紐約。按照阿裏原先的預計，將會有500位投資者出席路演，但事實上，路演現場——紐約曼哈頓華爾道夫酒店涌入了將近1000位投資者，人們不得不排起大隊進場，有投資者稱，現場場面比2012年Facebook路演時還要火爆。最後阿裏方面不得不另外再開分會場，並允許700多人進場溝通。

　　馬雲一改往日的著裝風格，以白襯衫黑西服亮相，在開場的簡短演講中，馬雲説，15年前自己到美國見了30家風投，想要得到200萬美元的融資，但都被拒絕了，“現在我回來了，向你們再多要點錢”。此話引起現場一陣大笑。除了幽默之外，根據現場人士回憶，馬雲還跟美國投資者主動提及了2010年支付寶分拆事件，馬雲稱，當時做決定很艱難，但時間會證明這個決定是對的。

　　據了解，現場投資者的提問主要集中在阿裏生態系統的建設、海外市場拓展以及未來投資並購等方面。

　　另據了解，阿里巴巴的路演團隊在紐約之後將分為兩隊，“橙色”一隊由阿里巴巴董事局副主席蔡崇信和CEO陸兆禧領銜，“紅色”一隊由CFO武衛和COO張勇帶隊。阿裏的路演將會在波士頓、舊金山、洛杉磯等美國城市繼續進行，此後還將在倫敦、迪拜、新加坡和香港舉辦，與歐洲、中東和亞洲的投資者進行交流。按照計劃，阿里巴巴的路演將持續到本月18日，並在當天確定IPO發行價格，于19日正式掛牌交易。

　　■影響

　　雅虎股價創8年來新高

　　參與阿裏紐約路演的投資人士表示，阿裏是中國新經濟的典型代表，鋻於全球零售行業的分佈現狀，阿里巴巴在中國及南美、非洲等地都將有巨大的成長空間。

　　德意志銀行經濟學家CarlRiccadonnae則認為，阿里巴巴向全世界展示了什麼是真正的中國價值和中國模式，這種新的模式將延伸到全球。美國媒體彭博社在現場報道稱，阿裏可能被低估了，其整體估值可能將超過2200億美元，而不是此前的1600億美元左右。受到阿里巴巴首站路演火爆的影響，阿里巴巴第二大股東雅虎的股票當天上漲5.6%，41.81美元的收盤價也創下了其自2006年以來的新高。

　　■預測

　　阿裏發行價將達175美元

　　EricJackson（鐵火資本創始人兼管理合夥人）：我絕對相信阿里巴巴最終的價格——新股發行的價格，將比現在給出的高很多。我認為，新股發行價格將很可能是175美元/股。當然如果屆時阿里巴巴確定的發行價是每股90美元，我也不會感到吃驚，因為這將剛好使得阿里巴巴的市值超過2000億美元。

　　阿裏將超越谷歌亞馬遜WilliamJaneway（華平資本董事總經理）：去年阿里巴巴的交易額是亞馬遜和eBay兩家的總和。阿里巴巴很可能繼在亞馬遜、谷歌之後，在網際網路經濟中成為領導者。這些網際網路巨頭不像25年前的通用和福特，它們有巨大的創造力和現金資源，這將是全球市場上一個新時期的競爭。阿里巴巴會是新的網際網路經濟的冠軍，而投資了阿里巴巴就是投資了中國新經濟模式的增長。

　　■連結

　　馬雲公開信為何24次提生態系統

　　阿里巴巴在北京時間9月6日淩晨更新的招股書中披露了其創始人、董事局主席馬雲致投資者的一封公開信，來闡釋阿里巴巴的使命、願景、做事的原則以及對未來的信念。在這封篇幅不算長的公開信中，馬雲24次提及一個關鍵詞——生態系統，究其原因，大概有以下三個。

　　首先，這解決了“阿里巴巴是什麼”的問題。過去，人們認為阿里巴巴是電子商務資訊平臺，是淘寶、天貓。後來，隨著業務的拓展，邊界逐漸模糊，阿里巴巴涉足雲計算、物流、影視娛樂、醫療健康甚至足球。業務林林總總，不勝枚舉。外界對阿里巴巴的認知日趨模糊。借此機會，厘清“阿里巴巴是什麼”這一概念，當其時也。因而，馬雲在公開信中明確生態概念，並進一步將生態的地理邊界擴展到全球。

　　第二，闡釋阿里巴巴的商業模式，並強調其獨特性。與那些依賴出售某一項産品或技術獲得收入的高科技公司不同，阿里巴巴依靠運營一個龐大且複雜無比的商業生態系統來産生收入。它的收入主要來自於電商交易平臺的廣告、交易佣金和對外出租基礎設施（例如雲計算平臺）的收費，這些都高度依賴於生態系統的活力與持久性。這樣複雜的生態系統也讓商業模式不會簡單，但是，正因為生態的複雜性，也讓阿里巴巴的競爭對手難以複製或模倣。

　　第三，規劃了阿里巴巴接下來要做什麼。馬雲深知，運營一個龐雜無比的商業生態是何其之難。現實商業社會裏的很多弊端會以各類方式在阿里巴巴的生態裏出現，例如假貨、智慧財産權以及那些試圖利用我們的生態系統獲得不公平收益的行為等等。阿里巴巴接下來將重點解決生態系統內的各類問題。馬雲在公開信中説，阿里巴巴立志努力去做好生態系統，不僅僅是道德責任，還是阿里巴巴本身生存的基礎。