兩組金融數據先後公佈，一降一升，均打破了多年紀錄。貨幣政策是否因此有所調整，也成為市場討論的焦點。

　　一方面，央行數據顯示，7月社會融資規模和人民幣新增貸款均大幅收縮，分別為2731億元和3852億元，社會融資規模更是創下6年來新低。

　　另外一方面，商業銀行的不良貸款率10年來首次突破1%，截至2014年上半年，銀行業不良貸款率已達1.08%。

　　針對不良率上升這一問題，多家已經公佈半年報的銀行給出了相似的答案，主要原因在於經濟下行壓力，部分行業運轉陷入不景氣狀態，中小企業貸款違約率上升，尤其以長三角地區表現為甚。

　　從不良率不斷攀升的現實去反觀信貸投放不足，更能體會出銀行主動調整的意願。"從我們具體銀行的信貸投放來看，這種斷崖式的信貸下滑主要是因為銀行惜貸和懼貸。"一位國有銀行江蘇分行行長對《財經國家週刊》記者指出。

　　在經濟下行、金融環境改變、指標考核壓力下，銀行的被動調整也在進行中。

　　主動收縮

　　7月份金融數據公佈之後，央行對這一組非常態數據給予了解釋。

　　歸納起來主要有五點：6月份貸款增加較多，透支7月份貸款增長的後勁；金融機構風險防控壓力增大，信貸投放趨於謹慎；部分中小金融機構以存定貸的考核機制制約了貸款發放；部分受宏觀調控行業的貸款增長放緩；受監管部門加強表外業務管理等因素影響，表外融資明顯減少。

　　儘管央行相關負責人提前透露，進入8月上旬後，貸款基本上每天保持著300億元至500億元的增量，已恢復至正常的水準。但據報道，8月前17日四大行新增貸款投放仍低於正常水準，僅為560億元，其中中行更是負增長。

　　通過與多個地區銀行人士的溝通了解，這樣的數據表現，很大程度上是銀行主動收縮信貸的結果。

　　一位江浙地區的城商行人士向記者表示，目前許多貸款需求是無法通過銀行得到解決的。"我們有額度，但是不敢貸，主要還是擔心風險。"

　　尤其是對於鋼貿、房地産、地方融資平臺，許多銀行的信貸政策是一律不放。一些經濟下滑比較嚴重區域的中小企業貸款，也成為銀行謹慎放貸的對象。

　　"總行上收了一部分信貸審批許可權，目前分行對中小企業貸款的授信許可權僅在千萬以內。"一位股份制銀行人士説。

　　根據國家統計局抽樣調查顯示，二季度有銀行借款需求的小微企業中，約3/5沒能從銀行獲得借款，僅有不足1/10的企業從銀行獲得全部借款。

　　儘管央行"喊話"落實差別化住房信貸政策，但是受房地産下行的影響，一些銀行針對個人的住房抵押貸款也有收緊趨勢。目前，有的銀行總行下發給各地區分支機構的指示是"一線城市可以做，二線城市慎做，三線城市基本不做。"

　　"關注類貸款"飆升

　　銀行謹慎放貸的壓力主要來自於逐漸惡化的不良貸款，即金融機構風險偏好下降導致供給不足。

　　"加大不良貸款核銷力度。"這是上半年監管層對各家銀行説得最多的話之一。銀監會相關部門負責人向記者指出，今年年初監管層就意識到，從化解産能過剩的角度，短期內肯定會有局部不良貸款上升，其中一些化解過剩産能壓力大的地區、地方政府融資平臺集中的地區、房價畸高的城市等等，防控區域性風險的壓力會更大。

　　從暴露的風險來看，從2013年開始，各種信用風險事件層出不窮，已呈現多點擴散的趨勢。從個別地方擔保資金鏈斷裂、虛假融資單崩盤來看，實際情況將會更糟糕。

　　目前，各家銀行在想盡辦法處置不良資産，而且越接近年底，處置力度就越大。因此，下半年控制新增不良貸款成為各個銀行半年報發佈會上普遍提及的目標。

　　從行業整體來看，2014年6月末，商業銀行不良貸款餘額6944億元，較上季末增加483億元；不良貸款率1.08％，較上季末上升0.04個百分點。今年上半年商業銀行不良貸款增長已經超過千億，超過了2013年全年不良貸款增長額。

　　已披露中報上市銀行均出現不良雙升的情況：中行不良貸款率1.02％，比上年末上升0.06個百分點；華夏銀行、平安銀行、交通銀行和浦發銀行的不良貸款率也分別比上年末上升0.03~0.19個百分點不等。

　　"不良貸款數據上升已成事實，而對於潛在風險的擴大，更應該注意關注類貸款的上升，這些貸款很有可能會轉變成不良貸款。"一位股份制銀行財務部門人士向記者指出。

　　不良貸款高企會影響銀行業績報表，直接影響投資者及市場預期，對銀行股價産生不利影響，所以銀行會千方百計"壓住"不良率，而將本該計入不良貸款的劃入關注類貸款。

　　已經發佈中報的各家銀行關注類貸款多在大幅提升。華夏銀行關注類貸款158.21億元，同比增長28.69%；平安銀行關注類貸款253.32億元，較上年末增長40.52%。浦發銀行關注類貸款28.297億元，同比增長29.65%。

　　集體"補血"

　　一方面受嚴格新監管指標的要求，另一方面出於抵禦經濟放緩和不良貸款帶來的風險，近期各家銀行正急於通過債券和股票發行密集"補血"。

　　8月19日，交行發佈公告説，已經完成280億元二級資本債發行。至此，8月份以來，五大國有銀行已扎推發行二級資本債累計1280億元。同日，中信銀行公告説，將於22日至26日招標發行370億元二級資本債。

　　數據顯示，2014年以來商業銀行宣佈發行二級資本債券合計20隻，發行總額達2414億元，已經超過2012年全年發行規模的2240.20億元。

　　同時，優先股獲批時間和規模均超出市場預期。4月下旬，監管部門為銀行資本擴容放行優先股，8月以來，農行、中行、浦發銀行優先股預案相繼獲批，優先股發行進程提速。

　　首批共有工行、農行、中行、浦發、興業、平安6家銀行公佈了共計3400億優先股發行預案。其中，中行、農行、浦發已相繼獲得銀監會批復。銀監會批復距農行和中行股東大會通過僅兩個月時間，距最後一家公佈預案銀行僅一個月時間，並且中行和農行均全額通過審批。

　　在這背後，分析人士認為，銀行頻頻"補血"是為了預防經濟狀況突然變化及不良貸款大幅增長而採取的預防性措施，目的在於清理銀行賬目上的大量不良貸款。

　　長江證券銀行業分析師王一川在其研報中指出，當前利率環境偏松，經濟下行壓力較大，發行優先股將保證銀行資産規模穩定增長，控制流動性風險，進一步支援重點項目及三農小微行業。

　　民生銀行金融市場部首席分析師李志強認為，相對於2012年以來銀行不良貸款持續增加這一長期現象，近期以來的銀行補充資本對於化解壞賬的效果不見得顯著，但是對提升撥備覆蓋率有影響。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委認為，7月社會融資2731億元，僅是過去正常月份的零頭，減少最多的幾項是信貸、信託和票據。後兩項主要與影子銀行規範和同業事業部體制尚未理順有關。信貸減少不是需求問題，主要與資本充足率緊張的供給約束相關聯，因此迫切需要儘快放行優先股等資本補充渠道。

　　壓力下前行

　　儘管多數銀行半年報的業績仍保持在兩位數的增長，但是在存款流失、不良高企、信貸需求不足等環境下，整體來看，2014年銀行業的經營壓力頗大。

　　最近一家上市銀行剛剛召開完下半年工作會議。這次會議的主題一改多年的慣常做法，不再是督促抓緊完成全年利潤計劃，而是定調為"如何確保在寒冬中存活下來"，管理層強調要嚴格控制風險，降低資産增速。

　　一位銀行人士指出，最近一些領域和地區的不良貸款有些失控苗頭，依賴擔保還款的比例顯著上升。今年有可能是近些年來，銀行面臨的最困難局面，一些分支行的工資更是大大縮水。

　　這些問題已經在一些銀行半年報的經營數據中體現。中銀中報顯示，該公司今年上半年實現營業收入2349.24億元，同比增長13.99%；實現歸屬於母公司所有者的凈利潤897.24億元，同比增長11.15%；基本每股收益0.32元。這也是該公司最近四個財報披露季中最低的數據。

　　交行的情況還要差一點，中報凈利潤增幅降至5.58%，而去年同期為12.02%，2012年同期則為17.78%。另外，華夏銀行業績增幅也出現小幅放緩。

　　在宏觀經濟增速放緩以及利率市場化大背景下，貸款增速放緩和資金成本上升都制約著銀行的利潤空間。以中行為例，公司貸款平均利率和去年同期持平，收益率大幅提升的票據貼現規模卻佔比很小。

　　另外一方面存款壓力更是有增無減。7月份的金融數據顯示，存款減少1.98萬億元，同比多減1.73萬億元。據報道，8月前17日四大行存款負增長近5300億元。

　　這使得資金成本呈明顯上升趨勢。目前大部分銀行的個人存款均上浮至頂，公司活期存款平均利率也有較大提高。

　　"面對經濟增長放緩和結構的調整，銀行業所面臨的風險是非常大的。"交行相關負責人在半年報發佈會上指出，今後這個趨勢還會延續，但風險總體可控。記者 王麗娟