多地國企改革方案出爐

　　“因地制宜”掘金概念股

　　進入7月後，國企改革步伐明顯加快。先是國資委啟動央企第一批試點，再是各地改革路線圖密集披露，僅兩個月的時間，就有7個省份陸續公佈本地國資改革的路線圖，速度遠超上半年。

　　隨著廣東、安徽國企改革方案落地，截止到目前，共有17個省份出臺了國企改革方案，從國有資産證券化程度、混合所有制企業比例等方面，明確各自國企改革的最終目標。各省的改革任務完成的時間點也大多定在2020年以前。其中廣東計劃到2020年將競爭性國有企業基本成為混合所有制企業，基礎設施項目實現混合持股。江西表示將用5年左右的時間，將70%左右的國企發展成為混合所有制經濟。

　　在國有資本證券化率方面，多數省份也紛紛公佈各自的目標。其中北京表示國有資本證券化率力爭達到50%以上；甘肅提出2020年省級經營性國有資産的證券化率超過50%；重慶則表示經過3至5年，將80%以上的競爭類國有企業國有資本實現證券化。

　　上海、廣東成為國企改革排頭兵

　　上海作為國企改革的排頭兵，在去年年底打響本輪國企改革的第一槍，如今上海國企改革已經轉變為實際行動，如上港集團、上汽集團、上海建工3家企業開啟股權激勵計劃。城投控股則引入多元資本，由弘毅投資以18億元入股，獲得其10%的股權。

　　上海政府頒布的《加快培育上海國有跨國公司實施意見》，其中明確指出要力爭經過3至5年，基本形成一批具有較強市場拓展能力、資源配置能力的上海國有跨國公司。對此海通證券分析師荀玉根預計，由於上海國資重點集中在汽車、建築、房地産、商貿零售等行業，因此在上述行業中，出現具有跨國競爭實力的國有企業概率較高，相關企業有望成為本輪國企改革的重點。

　　日前閘北區國資旗下的市北高新發佈重組預案公告，本次交易完成之後，集團內與上市公司相關的所有園區産業載體類業務均注入至公司。此外，棱光實業、耀皮玻璃也雙雙停牌，掀起上海建材集團重組大幕，其中上海建材集團將所持有的2.5億股棱光實業全部無償劃轉至國盛集團。近日公司透露，現代集團及其下屬具備條件的相關建築設計類資産，或將借殼棱光實業。友誼股份名稱變更為百聯股份，被市場看作公司邁開國企改革的第一步。

　　上海國企改革可關注兩類投資機會，一是從資産證券化角度，關注上海國資委旗下上市公司中大集團、小公司的類型。為了避免同業競爭和整合産業鏈業務的緣故，集團資産注入的概率較大，如新華傳媒、東方明珠、百事通等。二是選擇民企ROE較高，國企ROE較低的行業，未來民營資産注入機會較大的集團，如益民集團、百聯股份等。

　　廣東省國資控股A股上市公司共有60家，僅次於上海國資委。因此資本市場對於廣東國企改革進程也抱有很大的期望。受益於日前廣東省正式發佈《關於全面深化國有企業改革的意見》的影響，相關國企改革概念股受到市場資金的青睞。

　　按照規劃要求，至2020年廣東省將形成30家左右營業收入超千億或資産超千億、具有國際競爭力的國有控股混合所有制企業。而目前滿足此標準的企業只有8家，而且與上海、天津等省市相比，2013年廣東省國資體系資産證券化率不足20%。按照規劃，廣東省2015年國資證券化率達到60%以上，現實與目標的巨大差距或將倒逼廣東省加快改革步伐。

　　從目前廣東省已上市的國企行業分佈來看，廣東上市國企分散在19個行業當中。在公用事業、電子、化工、交通運輸等行業比較集中。隨著國企改革路線圖逐漸明朗，優勢領域的上市企業有望率先邁出改革步伐。廣證恒生分析師認為，投資者可以關注兩類投資機會。一是實施股權激勵的品種。目前已經公佈或實施股權激勵方案的上市國企不但表現出其自身的成長願望，而且同時反映出國資委對其的認可和支援，建議關注廣汽集團、珠江鋼琴、廣日股份等個股；二是關注符合廣東省資産重組方向，重組合併或資産注入機會較大的個股。如廣晟有色、佛塑科技、粵傳媒等。

　　兩角度掘金地方國企改革概念股

　　對比目前各省的國資基礎和改革推進力度，資産證券化率提高空間較大、國資基礎較好的區域，未來國資改革紅利較強。目前重慶國企改革紅利較強。按照重慶國企改革時間表，重慶資産證券化率要在兩年的時間內從40%提升至到70%左右。為了完成這一目標，重慶市改革步伐將會快於其他省份，近期太極係就加快重組步伐，而受到資本市場資金的關注。建議投資者重點關注重慶、天津等區域改革。

　　哪類企業有望成為下一個改革受益股？一位分析師建議投資者選擇個股應該“因地制宜”。選擇主營業務涉及當地優勢資産領域以及競爭類行業中經營效率較低的國企。通過國企改革，未來在優勢領域國資有望通過引進民資來達到國企做大做強的目的。而在經營效率低的競爭類行業國資則會通過民營資産注入或者借殼上市等手段，達到激活企業活力的作用。如山東國企優勢資産分佈在房地産、建材、電子元器件、電力設備等領域。而在醫藥、商貿零售、食品飲料等競爭性行業中，由於民營資本進入的意願較高，將會通過非國有資本出資入股、收購股權參等手段提升企業盈利能力的。對此齊魯證券分析師認為，應該重點關注華魯控股集團有限公司以及山東省商業集團有限公司國資國企改革的進展。相關上市公司包括銀座股份、魯抗醫藥等。

　　上週四，市場傳出北京市國資委啟動第一批國資改革試點的消息，全聚德等股票一度衝高。按照要求，北京要有60%的資本在城市公共服務和特殊功能領域，競爭領域要以戰略支撐企業為主。目前北京國資分佈來看，競爭類佔比在58%左右，城市公共服務類佔比19%，特殊功能類佔比22%左右。為了達到60%的要求，未來北京國資將會逐漸退出競爭類企業，做強城市公共服務類和特殊功能類企業。涉及的行業主要包括地鐵、排水等市政項目類領域。對於競爭領域而言，戰略支撐性企業有望成為重點扶持對象。目前北京市屬國資企業上市資産的優勢領域主要集中在房地産、建材、電子元器件等，未來成為戰略支撐性企業的可能性較大。分析師建議關注北京城建、經緯紡機、安泰科技、金融街等股票。

　　據證券市場週刊