■劉言飛語

　　市場量能萎縮 短期仍有震蕩

　　□本報記者 劉偉

　　在7月長陽拉起後，8月市場收出帶上影線的小陽線，顯示多空雙方經過交戰後，多方微弱佔優。引領本輪反彈的銀行、有色金屬、煤炭等權重股的不斷尋底以及題材股的獲利減倉等，都對市場産生較大影響。上周新股再度集中發行，資金面的緊張也導致市場順勢展開縮量調整。從週末消息面看，整體較為平靜，市場短期內有望維持震蕩蓄勢格局，特別是在成交量不能有效放大的前提下，大盤將難以改變盤局，投資者不妨短線參與市場熱點。

　　六連陽後大盤展開調整

　　在周K線6連陽之後，大盤在上周收出一根周陰線，趨勢轉弱的跡象較為明顯，但並不意味著市場將進入持續下跌階段。大盤下跌的直接原因，正是新股集中申購與月末常規偏緊狀態相疊加導致短期資金面吃緊，上週四上交所1日回購利率盤中飆升至50.5%，2日回購利率更是瞬間升至97%，創出歷史新高。短期資金極度緊張導致大盤回調，不過上週五回購利率已經大幅回落，本週新股申購以及月末因素均告一段落，有利於市場相對穩定或小幅反彈。

　　從股指期貨的表現看，期價在8月最後一個交易日收出陽線，但量能未能放大，而尾盤的拉漲表明資金對於9月行情仍看好。機構持倉方面，截至收盤，多頭持倉共持有86420手，較前一交易日下降2087手，空頭持倉103268手，較前一交易日減少2838手。多空頭持倉同步下降，顯示市場資金有所觀望，而空頭略高於多頭持倉則顯示看空氣氛較為濃厚，因此短期內市場或將仍有調整走勢出現。

　　滬港通開閘進入倒計時

　　週末兩天滬港通進行了兩天的全網演習。自8月11日進入測試期以來，“滬港通”的進展狀況受到市場持續關注。技術通關是基礎，按照此前中國證券監督管理委員會和香港證券及期貨事務監察委員會發佈的聯合公告，兩地市場將在9月30日之前完成包括全天候測試、接入測試和全網測試在內的所有準備工作。隨著滬港通開閘進入倒計時，部分規則也出現較大調整，對市場走勢也將會帶來進一步的影響，投資者對此要密切關注。

　　除了滬港通的進展外，消息面上還有不少消息值得關注。深港通或接力滬港通，A股港股聯繫將更緊密，為市場帶來的新的炒作機會；銀河證券IPO預披露，擬登陸上交所發行16.9億股，大盤股發行對資金面持續構成壓力；9月1日起購置新能源汽車將免征車輛購置稅。工信部、國稅總局發佈《免征車輛購置稅的新能源汽車車型目錄(第一批)》，北汽、江淮、比亞迪等超過20家車企、百款車型入選，相關上市公司將因此受益；鐵礦石市價創出5年來新低，鋼價弱勢成必然，對鋼鐵板塊有利空影響。總體來看，消息面比較平靜，市場將延續前期的蓄勢震蕩走勢。

　　個股分化密切關注量能

　　上周前四個交易日場記憶體量資金大規模凈流出，週五呈現小幅回流。全周滬市成交5750億元，日均成交只有1150億元，比前一週縮量20%。上週五滬市僅僅成交930億元，這是自7月23日反彈行情啟動以來滬市成交首次低於千億。全周市場熱點散亂，前期領漲股紛紛退潮。投資者要密切關注市場量能變化，因為市場要擺脫震蕩格局，走出規模更大的中級反彈行情，必須有場外增量資金持續大規模進場。短期多空雙方都較為謹慎。預計短線市場仍有清洗獲利盤的需求，股指震蕩整理的概率較大。

　　短線制約市場進一步反彈的因素主要有三個方面：一是近期經濟數據疲弱對投資者做多信心有所打擊；二是持續的反彈累積了較多的獲利盤，成了指數上漲的壓力，短線有清洗的要求；三是金融、地産、煤炭和有色四大權重板塊近期表現疲弱，尤其是銀行板塊回吐了一半的漲幅，對指數構成一定拖累。技術上，大盤20日、30日、60日和120日中長期均線仍保持多頭排列形態，因此中長線依舊可以看多。最近雖然熱點有所減少，但結構性行情依舊可以期待，因此投資者要精心挑選個股，耐心逢低佈局。