7月15日，“宜華集團董事長劉紹喜失聯。”消息讓不久前剛剛公佈增發預案的宜化係旗下公司宜華地産很受傷，在股價跌停中不得不宣佈停牌自查。雖然公司在8月25日復牌時稱“劉紹喜是公司實際控制人，在公司未擔任任何職務，不參與公司實際經營事務，不影響公司正常運作。公司重大資産重組事項也在正常推進中”，但記者發現，本次宜華地産重組方案卻存在著重大問題，擬計劃收購的眾安康公司存在諸多財務疑點需要給投資人澄清。

　　少數股東損益之亂

　　在本次重組方案中，宜華地産計劃以6.56元/股的價格發行8721.95萬股股份，外加14784萬元現金收購眾安康100%股權，由此眾安康的整體估值高達7.2億元，相比該公司在今年一季度末時經審計凈資産1.84億元溢價了近3倍。根據宜華地産在收購報告書中所披露的相關資訊，在被收購前眾安康在其母公司之下僅包括了4家納入合併範圍的子公司，其中惟一一家在今年一季度實際開展了經營活動並實現了營業收入的眾安康醫療是眾安康的控股子公司，持股佔比85%；剩餘3家全資子公司在今年一季度都不存在任何收入貢獻。

　　由於眾安康醫療是控股子公司，這就導致在這家子公司實現的凈利潤當中，有部分是歸屬於其他少數股東的，這部分金額應當被列入眾安康合併利潤表中的少數股東損益當中，而且來自於眾安康醫療的少數股東損益，也是這一科目惟一的數據來源。

　　眾安康醫療在今年一季度實現的凈利潤金額為177.26萬元，以少數股東持有的15%股權不難計算出，歸屬於少數股東的利潤份額為26.59萬元。

　　然而問題在於，根據眾安康披露的合併利潤表數據顯示，“少數股東損益”科目當期的發生金額卻達到了29.82萬元，反推之後則會得出，眾安康醫療同期實現的凈利潤金額應高達198.77萬元。這就出現了一個疑問：眾安康所披露的子公司盈利數據，與其合併報表中所體現的數據之間存在很大差異，金額至少超過20萬元。而且經過演算之後發現，眾安康針對少數股東損益數據，在2012年和2013年也均存在著類似的數據矛盾，非常令人費解。

　　需要説明的是，眾安康醫療自從2011年8月之後的股權構成後就再未發生變化，2012年、2013年和今年一季度眾安康公司對其的持股比例均未發生過變化。這便使人産生了第一點質疑：眾安康旗下惟一一家經營還算正常的控股子公司，其盈利數據到底是多少？歸屬於眾安康的利潤份額又到底是多少？

　　虛增收入之嫌

　　更何況，這還僅僅是眾安康財務疑點的“冰山一角”，我們再來看該公司的合併營業收入數據。根據收購報告書披露的各家子公司營業收入數據，以及審計報告中披露的眾安康合併利潤表和母公司利潤表，不難進行如下測算：

　　從表3中我們可以發現一個奇怪的現象，眾安康在過往的兩年及今年一季度財務數據中，最終的合併營業收入金額，均超過了同期母子公司營業收入的合計金額，累計的差額金額多達377.93萬元。

　　然而在正常情況下，根據合併會計報表一般編制原理，合併營業收入的來源便是母子公司各自實現的營業收入，即便不存在母子公司之間以及子公司與子公司之間進行的內部交易，合併營業收入金額至多也僅能夠等同於母子公司營業收入合計金額。但眾安康卻顯然違背了這一基本財務邏輯，進而使該公司陷入虛增收入的質疑漩渦中。

　　虛增利潤之弊

　　當然，虛增收入顯然不是眾安康財務造假的最終目的，虛增最終凈利潤才能更有助於抬高被收購價格，使原股東的利益“最大化”。事實上，進一步推算眾安康母子公司凈利潤數據，也可以發現其與營業收入相類似的疑點，2013年和今年一季度該公司合併凈利潤金額，均超過了同期母子公司各自實現的利潤金額，累計差額高達132.29萬元。

　　在合理條件下，合併凈利潤的來源恰恰是母子公司各自實現的凈利潤，前者又怎麼可能超過後者呢？這意味著，被列示在眾安康審計報告的最近兩年的凈利潤中，很可能有多達132.29萬元的利潤是被“人造”出來的，這使得該公司涉嫌嚴重的財務造假。