轉型五年後的宜華健康現巨虧 10萬億養老風口能“搶幾杯羹”

　　近年來，隨著國家鼓勵社會辦醫政策的出臺，不少地産公司都開始佈局大健康産業，比如：萬科、萬達、恒大等。但大部分房産上市公司都屬於跨界，並非徹底剝離原始業務，而宜華健康卻屬於剝離原始業務最為徹底的一家公司。

　　五年前，在地産公司紛紛謀求轉型之時，彼時的宜華地産也順勢抓住機會。其公司名“宜華地産股份有限公司”)更變為“宜華健康醫療股份有限公司”(下稱“宜華健康”，000150.SZ)，徹底從地産圈進入醫療圈這個“朝陽行業”，同時也被稱之為一個“典型案例”。

　　那麼，經過五年的發展，當初的那筆買賣做得如何？如今的宜華健康在醫療圈又“混”得怎樣呢？

    轉型五年“混”出個巨虧

　　2015年，宜華地産做出一個重要決定，將廣東宜華、汕頭榮信、梅州宜華100%股權全部出售，實現將原有地産業務的全部置出。隨後便耗資16.25億元收購了達孜賽勒康、花3億元收購愛奧樂100%股權，從而將醫療服務業務和以遠端醫療器械為主的健康管理業務。就這樣，宜華健康“脫胎換骨”，從一個地産商正式蛻變成了一個醫療大健康企業。

　　2016年，宜華健康又花了4億元收購親和源集團有限公司58.33%的股份，宣佈正式進入中國養老産業。於此之後，宜華健康將醫療産業服務和養老産業服務為主的兩大業務方向。

　　目前，宜華健康已構建醫療養老後勤服務、醫療機構專業服務和養老社區專業服務的“三位一體”服務體系，同時延伸到醫療專業工程、慢病及健康管理、護理康復、網際網路醫療等領域。

　　一直不斷更換跑道五年的宜華健康，如今“混”得如何？

　　日前，宜華健康公佈了2019年的業績預告，預計2019年凈利潤虧損12.5億元至16.2億元，同比上年下降804%至1013%。預計計提商譽減值 10億元至16億元；應收賬款壞賬準備9000萬元至1.6億元；長期資産減值準備2億元至3億元。

　　再看2015年至2019年前三季度，期間的營業收入分別為10億元、12.9億元、21億元、22億元和13.9億元，同比增長554%、26%、63%、4%和下滑17%；歸母凈利潤分別為0.52億元、7.4億元、1.74億元、1.77億元和259.9萬元，同比增長73%、增長1342%、下滑76.6%、增長1.99%和下滑98.7%。

　　由此看出，2016年宜華健康的凈利潤之所以你能夠增長14倍，這都是因為當年正是公司剝離地産的第一年。不過，就此之後，公司的發展不如人意。

　　押寶醫療養老生意難做

　　看著過去幾年該公司業績的不如意，由此可見，缺乏“醫療基因”的宜華健康在踏入醫療之路並不好走。這一路，宜華健康靠的都是瘋狂收購。數據顯示，2014年開始至2018年期間，該公司總共收購14家醫療類公司，正是如此也給宜華健康留下了“後遺症”。

　　在不斷收購的同時，宜華健康不得不靠銀行貸款來彌補資金缺口，從而使得公司“負債纍纍”。截至2019年三季度末，其負債總額為55.82億元，資産負債率為68.8%，高於305家同行上市藥企。為解除資金緊張問題，2018年宜華健康還曾發佈了30億元的配股融資方案，可這份計劃在9月份就被迫“流産”。由此可見，押上全部“身家性命”地跨界佈局醫療並非那麼簡單。

　　那麼，宜華健康收購的這些公司如今的業績又怎樣？

　　截至2019年上半年，宜華健康旗下8家重要的參控股公司分別為眾安康、達孜賽勒康、親和源、宜華健康養老、宜華健康醫療、新疆宜華健康醫療、宜華嶺南投資、宜鴻投資，其中，眾安康、親和源等6家虧損，其中，親和源的虧損最大。由此可看出，公司從房地産企業轉為醫療産業並不一帆順利。

　　虧損最大的親和源自2016年公司進入養老産業，但隨後的發展並不順利。收購之時親和源董事長承諾2016年至2018年虧損金額分別不超過3000萬元、2000萬元、1000萬元，並於2019年實現扭虧為盈，凈利潤不低於2000萬元。而在2019年上半年虧損就達2424.58萬。養老産業的虧損如此大，實現承諾的可能性極小，公司日後如何處置？就此，《投資者網》多次聯繫宜華健康，但最終都未得到只言片語。

　　根據前瞻産業研究院數據顯示，隨著我國養老産業市場規模的不斷擴大，我國養老産業已進入投資窗口期，伴隨養老意識普及，需求還將進一步提升。但經過前階段高速發展，未來養老産業規模仍將擴大，但增速趨於平穩。2024年中國養老産業市場規模預計將突破10萬億元。那麼，宜華健康又從這10萬億市場規模中搶到多少羹？

　　有業內人士指出，養老市場規模雖大，但是投入成本高，回本週期長，以高端養老院為例，大約需要10年以上才可回本。