做市轉讓提升新三板交投活躍度
- 發佈時間：2014-09-01 06:53:38 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
自做市業務實施以來，新三板市場整體運作平穩，做市股票整體估值水準較為合理。中國證監會新聞發言人鄧舸在8月29日的新聞發佈會上表示，“目前新三板做市業務仍處於起步階段，對市場流動性改善的程度仍需要參與各方的共同推動，其效應也還需要實踐的檢驗。”
數據顯示，8月25日新三板開始正式實施做市商制度，從8月25日至28日的4個交易日裏，首批採取做市轉讓方式的43隻掛牌公司股票全部有成交記錄。做市股票日均成交筆數為299.5筆，佔掛牌公司股票（不含兩網及退市公司，下同）成交筆數的81.44%，日均成交金額2016.5萬元，佔掛牌公司股票成交金額的22%。8月25日至28日，全市場股票換手率為0.54%，其中，做市轉讓方式股票換手率為0.84%，協議轉讓方式股票換手率為0.48%。
此前，由於新三板交易系統僅支援掛牌股票的協議轉讓、兩網及退市公司股票的集合競價轉讓，制約了市場流動性的提升。作為我國境內證券市場的一項全新嘗試，新三板在交易方式上實施了傳統競爭性做市商制度，即股票進行做市轉讓時，必須有兩家或兩家以上做市商願意為其做市；做市商應持續發佈買賣雙向報價，並在其報價數量範圍內按其報價履行與投資者的成交義務；做市轉讓方式下，投資者與做市商成交，投資者之間不能成交。
“新三板實施做市業務之後，多數做市股票形成了連續的價格曲線，明顯提升了新三板的交投活躍度。”太平洋證券副總裁程曉明表示，多家做市商以自有資金與股票進行交易，通過股票雙向報價和交易平抑價格波動，可以有效增強市場的流動性、穩定性和吸引力，為投資者參與投資創造更為有利的環境。
實際上，新三板做市轉讓方式也是資本市場支援中小微企業發展的一項制度創新。“我們公司今年掛牌新三板，主要也是看中了其採用的做市商制度。”掛牌公司古城香業的董秘王坤表示，做市商能為公司提供相對專業和公允的估值和報價服務，使得公司在引入外部投資者、申請銀行貸款、進行股權質押融資時擁有重要的參考定價，為公司融資、並購等創造更為便利的條件。
據了解，上周為新三板做市轉讓的運作保障期，以驗證市場各方技術系統、業務操作的穩定性、正確性。保障期結束後，新三板將恢復協議轉化為做市轉讓方式、做市商加入做市等各項業務的常態化辦理。截至8月25日，已有66家主辦券商獲得做市業務備案，82家掛牌公司召開股東大會通過了採取做市轉讓方式的決議。
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