價格不能太離譜
- 發佈時間：2014-08-29 05:38:55 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
近期藍籌股的上漲，使得新老基金遭遇截然不同。從公募基金的表現來看，“老”基金大多表現較好，而“新”基金則表示壓力很大。“老”基金經理會説，我們承認新經濟是方向，但動輒50多倍的估值，現金流又那麼差，還要擊鼓傳花嗎？“新”基金經理會説，新經濟、新商業模式未來空間巨大，可用時間換空間。
哪種觀點正確？我們無法判斷，因為今天你的觀點正確不能保證明天你的觀點還正確。愛德華多的《一切皆有價》獲得過國內眾多經濟學家推薦，大意是，我們所有的選擇性行為都是權衡收益和成本的過程，一切事物皆有價格。一切皆有價的另一層意思是：價格不能太離譜。
一年前，白酒供需逆轉導致了其大調整。今年以來，白酒板塊上漲幅度較大。有些人會説，白酒這輪上漲就是“瞎炒”，業績還是那麼差。分析一下就會發現，去年白酒股下跌是由於打擊“三公消費”，但這部分需求據測算也就三成比重，而白酒股最大跌幅一度達到六成，近期雖有反彈，但距高點還有五成左右的跌幅，可以説，白酒股是超跌的。另外，春節期間，白酒消費有所放量，説明市場還是有消費的支撐。再看一看國外的A股投資者，當年他們在國有銀行板塊低迷的時候低價買入，賺了大錢，這一波白酒行情中也能看到他們的身影。
但白酒再回到當年的輝煌已不大可能。有專家認為，白酒品牌和價位段會恢復到2005年前的格局。但也需注意到近些年消費環境的變化：渠道扁平化、價格透明化、品牌溝通網路化。未來屬於順應潮流者，也就是説，白酒板塊潛力已沒有那麼大，倒是一些調整戰略來適應市場，並且股價沒怎麼漲的個股會有較大的空間。
長期來看，市場永遠是對的，但中短期市場也會糾偏，而衡量股票價格的那桿秤掌握在大家自己的頭腦中。
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