■本報見習記者 牛仲逸

　　昨日航空板塊逆市爆發，板塊內，東方航空(9.88%)、南方航空(3.59%)、海南航空(3.28%)、中國國航(3.05%)等個股漲幅顯著，成為昨日兩市一道亮麗的風景線。

　　對此，分析人士表示，雖然航空板塊前期漲幅不大，受益於板塊輪動，有補漲需求。但暑運期間航空進入季節性旺季、航空票價和客座率企穩、出境遊提振航空景氣度、油價穩步下行等四大行業基本面利好應是板塊上漲的主要動力。

　　其中，7月份以來航空客運票價同比降幅明顯收窄，旺季票價改善構成全年業績重要支撐。而三季度客運量通常佔全年客運量27%至30%，同時三季度票價水準普遍較高，因此三季度業績對全年業績有最重要影響。油價逐漸穩定也為航空板塊提供有利外部環境。上半年油價同比持續上升給航企帶來較高的成本壓力，下半年油價穩步下行的概率較高，減輕了成本端負擔。7月份以來，北海布倫特和WTI油價都出現一波下行走勢。

　　興業證券表示，今年航空需求逐漸恢復，7月份以來機票代理手續費率的大幅下降帶來了盈利改善空間，目前航空股依然位於歷史估值和業績的雙重低位，向上彈性較大，同時週邊因素向好(國際油價，人民幣匯率貶值動能減弱)，建議繼續配置。

　　此外，2014年上半年中國民航運輸總週轉量同比增長11.7%，增速比去年同期快1.7個百分點。旅客週轉量（RPK）同比增長11.9%，比去年同期慢0.7個百分點。提供運力同比增長13.2%，比去年同期快1.5個百分點。客運需求增速低於運力增速，客座率由2013年同期的81.5%降到今年上半年的81.3%，同比降低0.2個百分點。票價水準繼續下滑，由去年同期的每客公里0.59元降低到今年的0.56元，降幅為5.1%。當前中國民航的核心矛盾是運力增長過快，拖累票價和客座率。

　　中國民航國內航線週轉量同比增加11.3%，增速與去年同期持平。國際航線運輸週轉量同比增加12.6%，增速比去年同期提高4.7個百分點。國內航線收入同比增加7.0%，增速比去年同期提高7.2個百分點。國際航線收入增速為10.9%，增速比去年同期高7.1個百分點。國際航線運輸週轉量增速及運價增速都高於國內航線，貨運改善好于客運。主要是週邊經濟尤其美國經濟復蘇態勢良好，歐洲經濟企穩，帶動國際航線客貨週轉量實現較快增長。國內經濟上半年增長乏力，拖累航空運輸增長，隨著穩增長措施的出臺，預計下半年的航空運輸將企穩回升。

　　在個股配置方面，分析人士表示，我國航空業2010年以來一直處於衰退狀態，盈利處於不斷下滑趨勢中，預計個別航空公司半年報將首次出現虧損，上半年業績有望見底。全行業飛機運力引進速度過快是主要矛盾。從航空公司在手訂單來看，2015年以後航空公司飛機運力引進速度將收窄，中國航空業業績將進入戰略反轉期。板塊目前處於反彈狀態，推薦中國國航和東方航空。通用航空領域繼續推薦業績增長確定性高的海特高新，機場方面首推上海機場。