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定增項目給力 券商今年以來攬入承銷費用超60億元

  • 發佈時間:2014-08-20 15:14:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  今年以來IPO企業帶給券商的收入並不豐厚,反而是承銷定增項目給券商投行業務提供了廣闊的利潤空間。根據WIND數據統計,到目前為止,今年已經有199家企業實施定增, 388家通過董事會預案,合計587家企業意在定增,佔A股上市公司總數的四分之一,經《證券日報》記者不完全統計,這其中,券商有望收穫定增項目承銷費用約62億元。

  定增業務的火爆給券商承銷業務帶來營業收入的同時,券商基金子公司參與定增獲配收益大增,就連券商資管也嘗到了甜頭。

  券商定增承銷收入

  或高達62億元

  WIND數據顯示,至今,2014年已有199家公司增發,而2013年全年只有278家。這199家企業的融資總額3134億元,而歷史定增融資最高的年度——2011年也就3877億元。到目前為止,今年以來已經發出增發預案尚未實施的高達388家,擬募資總額為7180億元。而A股一共2500多家上市公司,已實施定增和正在籌劃定增的公司合計587家,這也就意味著每四家上市公司中就有1家有意定增。

  按照目前定增的承銷費用2%-4%統計,已經實施定增的199家企業,支付給券商的承銷費用至少達到62億元。反觀今年至今IPO企業支付給券商的承銷保薦費用不過27.7億元。顯然,定增項目承銷收入佔券商投行業務收入來源的大部分。

  根據WIND資訊數據,從定增項目承銷家數來看,中信建投承銷13家居於首位。目前來看實際募資達651億元,企業發行費用合計12.1億元,中信證券獲得承銷與保薦費用至少為4億元。而去年同期,中信建投僅承銷5單定向增發項目,募資59.5億元,獲得承銷保薦費用1億元。實際上,去年同期承銷定增項目最多的券商是國信證券,但數量也不過6單,在今年只能排在第五的位置。國信證券今年上半年承銷了4單定增項目,排名第十,獲得承銷保薦費用4516.7萬元。

  其次是華泰證券和國泰君安,這2家券商分別為10家企業定增提供了承銷服務。國泰君安承銷合計實現募資135.56億元,發行費用2.35億元,此外國泰君安還為2家公司定增收購資産提供財務顧問服務。而華泰證券所承銷的10家企業合計募資金額為161.26億元,支付發行費用1.99億元,同時華泰證券更是10家上市公司資産認購股份方式定增的財務顧問。

  基金子公司、資管部門

  也發“定增財”

  券商定增承銷業務增多,也意味著基金公司抄底投資機遇增多,其中券商基金子公司參與定增最為積極。今年以來的情況來看,財通證券旗下的財通基金興業證券旗下的興業全球基金就是其中的翹楚。

  財通基金近年來參與上市公司定增的熱情高漲,收益率也頗為亮眼。根據統計,財通基金2013年以來在定增業務領域持續領跑,截至2014年6月底,已成功參與60個定增項目,累計參與的定增金額近130億元,總浮盈規模逾30億元,平均定增浮盈超33%。

  其次,華安基金和興業證券旗下興業全球基金在定增項目中嶄露頭角,兩家基金分別以21次、20次定增獲配位列第二、第三。而興業全球今年前4個月投入金額超過15億元,參與15宗定增項目,浮動收益4.5億元,浮盈率就高達28.8%。

  根據安信證券統計, 2007年-2014 年,二級市場平均絕對定增收益率為31.85%,其中2008年達到63.68%, 平均相對定增收益率為30.1%,超額收益顯著。從絕對正收益佔比來看,參與二級市場定增能取得絕對正收益的概率為64%,2013年-2014年絕對正收益佔比有所回升。

  宏源證券新三板負責人尹百寬告訴記者,一般而言,券商會反覆推算定增價格,再對基金經理詢價,基金經理普遍認為價格可行,定增對象也就由此敲定。

  券商基金子公司積極參與定增的同時,券商資管也看準定增的投資機遇,借道券商基金子公司希冀分一杯羹。據悉,券商資管為了爭奪定增市場,開始借基金子公司通道參與定增,操作方式是,券商先確定定增項目和資金來源,然後成立資管計劃認購基金子公司的專項計劃,由子公司專項計劃參與上市公司詢標,券商向子公司支付通道費。

  如此一來,利用基金子公司參與上市公司定增有兩個優勢,一是基金子公司在中登開戶速度快,驗資環節可以節省時間;二是正式認購股份前,基金子公司繳納保證金的比例較小,而券商需要繳納保證金至上限。

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