上交所連發8份監管函，山水文化更多債務關係陸續浮出水面；在一日連發4則公告後，停牌一週的山水文化昨日復牌便慘遭跌停。今年大牛股“卸粧”之後，其股價顯示出步入下行通道的跡象。

　　廣西金信現身公告

　　山水文化週二發佈新版收購報告書，其董事長黃國忠控股的企業不再只是廣西鉦德一家，他名下還有廣西金信。廣西金信于2006年11月成立，註冊資本4億元，黃國忠出資2.8億元控股70%，盧毅出資30%。公告稱，黃國忠目前還登記為廣西金信股東，並擔任廣西金信董事長及法定代表人。

　　山水文化解釋，2012年4月，黃國忠與自然人何力簽署協議書，約定將其持有的廣西金信70%股權轉讓給何力。相關部門並未批復該次股權轉讓。不過，黃國忠和何力認為轉讓協議有效，而且在協議中有特別註明：經何力指派需要黃國忠簽字的，黃國忠予以配合，因經營管理所産生的全部風險由何力承擔。

　　據公告披露，截至目前，廣西金信在柳州銀行的擔保業務，涉及為客戶擔保金額合計約為5.8億元(準確數據正與銀行核實)。其中，不少擔保出現償付危機。廣西金信已代客戶向銀行承擔擔保責任累計金額約3.8億元，廣西金信稱“正在採取一切必要手段追償債務”。此前媒體報道稱，廣西金信在銀行的擔保餘額接近10億元。

　　涉訴擔保1.2億元

　　山水文化的公告還表示，黃國忠自查稱，作為廣西金信的共同連帶責任保證人，他可能被要求承擔連帶保證責任的債務共8筆涉及本息1.2億元左右。

　　披露資訊顯示，8筆債務已全部進入訴訟階段，時間均在黃國忠表述的2012年4月廣西金信股權轉讓之後。黃國忠稱，借款人已經違約，但法院尚未對案件作出判決，因此其尚不存在現實的支付義務。

　　黃國忠表示，經其與何力溝通，何力或其關聯方同意必須在黃國忠持股被法院強制執行前承擔還款義務。但黃也坦言，何力是否能夠及時將前述債務清償仍存在不確定性，其所持的山水文化股份仍可能被法院強制拍賣，從而影響到實際控制人地位。

　　據悉，上述8筆債務同時追加丁磊等人作為連帶責任保證人，原因是該8筆業務係由丁磊推薦。由於銀行判斷這些業務風險較大，為順利通過銀行審核，丁磊願意與其他利害關係人共同為這些業務提供連帶責任保證。

　　隱性債務仍然存在

　　山水文化的大股東黃國忠還有其他隱性債務也浮出水面。

　　公告顯示，黃國忠幫助山水文化保殼過程中豁免的債務並未償還完畢。

　　2013年12月，為幫助山水文化“保殼”，黃國忠與青島龍力簽訂了債權轉讓協議，由黃國忠以1.4億元收購青島龍力對山水文化的11211.4萬元債權，黃國忠對山水文化的債權進行了豁免。因此，黃國忠對青島龍力承擔了1.4億元債權價款及相應利息，目前該款尚未完全清償。

　　2014年1月，青島城鄉擔保公司通過交通銀行向青島龍力提供為期一個月的6000萬元貸款，黃國忠以其持有的山水文化2000萬股股票提供質押擔保。青島龍力未按約定期限予以償還，上述貸款已逾期，青島城鄉擔保公司尚未啟動追索程式。

　　債務未償還 定增將擱置

　　不可思議的是，山水文化曾向“牛散”股東景華借款6000萬元，截至8月7日累計收到4000萬元，主要用於歷史遺留債務的償還等。黃國忠以其持有的廣西鉦德51%的股權做質押為該筆借款提供擔保。這是A股市場罕有的個人向上市公司提供借款的案例，但借款人同為公司股東，存在利益衝突甚至內幕交易嫌疑。山水文化股價從5元攀漲至19元的過程中，一季度迅猛增倉約591萬股、持股量達到748.3萬股的景華，以幾乎翻倍的收益在6月末出售了大部分籌碼。

　　景華向媒體解釋借款是為了以後更好地合作，目前已基本清倉，持股數僅余100股。

　　根據《上市公司收購管理辦法》等規定，收購人負有數額較大債務，到期未清償且處於持續狀態的，不得收購上市公司。山水文化公告稱，黃國忠承諾在前述逾期債務全部清償完畢之前，將不啟動後續上市公司收購工作，本次非公開發行及實際控制人地位可能受到影響。

　　今年5月發佈的收購報告書顯示，黃名下的廣西鉦德擬以5.16億元認購山水文化定增股份。

　　文/本報記者 劉慎良