本週美元指數擺脫此前稍顯平淡的非農利空影響，重拾升勢並刷新了11個月高位至81.60水準，技術上已夯實了81一線基礎，後市有望繼續震蕩上行。

　　雖然上週五公佈的美國非農新增就業崗位不及預期，失業率也有所走高，但美元在短暫承壓後並未遭大面積拋售，反映市場對於美聯儲縮減購債規模的節奏，以及此後的升息預期並未發生根本轉變。仔細分析本次數據，雖然沒有上月那般強勁，但這已經是連續第六個月新增崗位超過20萬人，是1997年以來首次如此高持續增長，而相較于7月6.2%的失業率，一年前同期則高居7.3%，市場看到的是實實在在的就業復蘇證據，美元自然也無理由不漲，只是投資者對於美元的走升，要有足夠耐心，目前並不是美元走牛的最佳時機。

　　本次非農分項指標中，我們看到薪資增長持平，這是美元走強，或者説美聯儲收緊貨幣政策的潛在不利因素。就在耶倫今年2月首次赴國會出席聽證會時，她就強調在判斷勞動力市場的情況時，美聯儲會考慮更多指標，包括工資增幅，當前工資增幅極其緩慢，表明勞動力市場遠未復蘇。而從隨後的半年數據演變來看，這一指標已有改觀跡象，就在稍早，美國勞工部公佈的第二季勞工成本指數升至五年半來高位，在就業良性復蘇的背景下，遲早會傳導至勞動者薪資上漲，進而促進消費支出，支撐通脹，這是美聯儲樂見的。因此，後市投資者解讀美國方面重要經濟指標時，不妨與決策層所看重的方向保持一致，這樣方能踏準市場節奏。

　　分貨幣來看，本週英鎊的交易機會相對清晰，在英國央行行長卡尼上任以來，英鎊扶搖直上已近一年，累計達千點，支撐匯價如此強勢的理由只有一個，經濟全面向好導致央行可能在發達國家中提早升息，從近期匯價高位連續回調來看，市場處於正常的修正，上升通道並未破壞，在空頭情緒宣泄告一段落後，英鎊有望捲土重來，有能力挑戰上方1.70關口，投資者可在1.68-1.6850區域逢低佈局多單。

　　消息面上，除了週四英國央行利率決議外，本月中旬央行季度通脹報告無疑是重大指引，留意央行在通脹預期方面是否有修正。

　　商品貨幣方面，本週紐西蘭元波動較大，近期該貨幣利空因素不斷，就業市場指標好壞不一，而乳業巨頭恒天然最新的標售中，牛奶價格再次下跌8.4%，這使牛奶價格自2月高點累計下跌41%，進一步下調對奶農付款的風險加大，奶製品是紐西蘭最大的出口産品，奶價的下跌可能會使紐西蘭聯儲喊低匯價，在連續四次加息之後，市場也預期聯儲年內休整觀察經濟表現，這使得匯價前期升勢逆轉，技術上，關注6月初重要支撐0.84關口，短線交易者可在此博取反彈。但該貨幣中線走勢已不樂觀，若有效失守0.84水準，將進一步拓展跌勢。

　　中國銀行 聶金龍