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張文魁:國企混改應跨越33.4%的拐點

  • 發佈時間:2015-11-09 07:50:00  來源:中國青年報  作者:史額黎  責任編輯:李春暉

  “當非國有投資者單股或與一致行動人多股佔比達到33.4%,或者達到國有股比的1/2多一點時,國企的混合所有制才有效果。”國務院發展研究中心企業研究所副所長、國企研究專家張文魁11月6日在2015年財新峰會上説。

  “從1987年到現在,中央出臺了很多支援國企改革的文件,在深圳也進行了國資公司的試點。”張文魁説:“但是國企改革長期回避所有權改革,而是執著于控制權的改革。控制權改革並沒有使國企實現市場化,反而導致國企的控制體系越來越複雜。”

  張文魁表示,雖然國資監管部門表示2/3的國企都實現了混合所有制,但是國企混改的效果並不突出。這其中的主要原因就是非國有資本在國企中佔比太少,所以關鍵要找到非國有資本佔比的臨界點。

  “研究發現,當非國有資本的股比從30%上升到40%的時候,混合所有制企業的公司業績明顯改善。”張文魁説,因此,他根據大量調研總結的經驗,提出一個假説:當非國有投資者單股或與一致行動人多股佔比達到33.4%,或者達到國有股比的1/2多一點時,混改的國企可能出現明顯的業績改善。

  這是因為,當非國有資本超過1/3時,非國有的股東可以發揮實質性的制衡功能,參與公司的戰略規劃和日常管理。這將有助於混合所有制企業的公司治理轉型,促進企業的政企分開和依法行權。

  但是,張文魁表示,這個假説實現的隱含前提是,民營企業願意參與國企的混改,但是現在由於産權保護不到位,很多民企並沒有意願進入。此外,國企過多的監管、審查和彙報,也使民營企業家無法適應。一家知名國企前幾年引入民資,現在已經有民資要求退出了。

  新希望董事長劉永好同樣表達了民企進入的擔心,這不僅是由於民企不適應國企的管控和檢查,還因為國企願意拿出的混改股權很有限。好的國企大都是壟斷的,“只能拿出很少的一點(股權),而且極為分散。”劉永好表示,這樣的混改效益並不高。“(如果)收益只有2%~3%,那我還不如去買理財呢。”

  最後,張文魁表示,在混改的過程中,一定要警惕政商聯結。

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