分析人士認為，最新出臺的房地産政策對於穩增長的效果有待觀察，預計未來政策寬鬆仍存在空間。除降準、降息和房地産政策的進一步放鬆外，減稅、基建投資加碼和地方債務置換額度增加等政策措施均可能在“工具箱”內。

　　房地産新政效果待觀察

　　光大證券首席經濟學家徐高表示，今年初以來，經濟下行壓力再度加大。基礎設施建設投資受制于地方政府融資體制改革而難以顯著回升，産能過剩和通貨緊縮持續抑制製造業投資，房地産是今年經濟能否穩定增長的關鍵。房地産需求從今年初以來持續疲弱，1-2月銷售面積同比下跌16.3%，高頻數據顯示3月銷售沒有改善。房地産市場持續疲弱促使決策層加大對房地産市場的友好程度，力圖推動房地産市場企穩回升，減緩經濟下行壓力。目前政策是以往房地産調控政策的正常化，能否推動房地産市場觸底回升有待繼續觀察。雖然寬鬆政策不斷加碼，但房地産供需基本面延續，特別是三四線城市去庫存壓力依然嚴峻。如果房地産市場繼續疲弱，寬鬆政策需要再度加碼。

　　民生證券研究院執行院長管清友表示，房地産的投資屬性將更多地讓位於消費屬性。從純投資的角度來看，房産造富的時代已經結束。房地産産業鏈不會就此復蘇，依然是當前經濟的主要下行壓力之一，僅靠房地産政策放鬆無法扭轉經濟下行的趨勢。

　　多項政策措施可期

　　對於未來的穩增長政策措施，分析人士認為，除降準、降息和房地産政策的進一步放鬆外，減稅、基建投資加碼和債務置換額度增加等均可期待。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為，在今年的宏觀調控中，財政政策扮演著非常重要的角色，減稅是非常重要的。讓利於企業、讓利於大眾，必然會使企業的發展能力增強，使大眾的創業創新能力增強。在減稅方面，今年重要的是結構性減稅以及普遍的清費。結構性減稅包括營改增和面向中小企業、小微企業的減稅。

　　管清友認為，基建投資會繼續加碼。以“一帶一路”為抓手，地方甚至可能掀起新一輪基建投資熱潮。在區域上，福建是核心，新疆、廣西可能成為關鍵區，陜西、江蘇、甘肅、內蒙、雲南等是輻射區。在項目上，基礎設施的互聯互通最為優先。預計通向東南亞的基礎設施建設將率先啟動，巴基斯坦瓜達爾港、斯里蘭卡漢班托塔港等印度洋戰略性港口可能成為“一帶一路”首批戰略港口。

　　此外，債務置換額度可能增加。據民生證券測算，2013年6月地方政府債務餘額約為20萬億元左右。按照同樣的到期債務分佈，今年真實到期債務規模約為4萬億元左右。考慮到財政收入和土地出讓收入均放緩，預計地方政府債務置換規模至少要達到2萬億元。