穩增長主線清晰 A股市場將逐步升溫

　　5日提請審議的政府工作報告進一步明確“穩增長”的重要性。業內人士表示，從投資角度看，“穩增長”釋放清晰信號，相關措施進一步明確值得期待。預計3月下旬A股市場將逐步升溫，科技成長相關個股有望在二季度重新成為市場主線。

　　穩增長措施料陸續推出

　　回顧A股過去一週(2月28日至3月4日)整體行情，“穩增長”預期升溫帶動相關藍籌股逆勢走強。

　　從宏觀政策來看，政府工作報告明確“要把穩增長放在更加突出的位置”。中信證券首席策略分析師秦培景認為，政府工作報告中涉及財政政策內容較往年更多，此外還針對消費、投資及外貿領域推出多項舉措，反映出此輪穩增長政策全面鋪開的特徵。

　　安信證券首席策略分析師林榮雄認為，穩增長措施進一步明確和落地值得期待。

　　從細分板塊表現看，31個申萬一級行業中，銀行、建築裝飾等受益“穩增長”政策的板塊年初至今漲幅居前，煤炭板塊更是實現接近20%的漲幅。對於後市“穩增長”行情，中信建投證券首席策略官陳果認為，傳統基建大概率已進入預期兌現階段。

　　市場有望轉強

　　展望A股3月行情，興業證券首席策略分析師張啟堯認為，地産、基建、銀行等“穩增長”板塊估值有望繼續修復。科技成長相關個股反彈後，需要等待更多盈利信號的驗證，二季度主線或再度偏向科技成長板塊。後續，新能源車銷量等數據陸續發佈將成為景氣度確認的重要信號。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根表示，考慮到美聯儲加息預期以及週邊因素帶來的負向影響逐漸減弱，疊加穩增長政策落地並見成效，市場有望由弱轉強。本次春季行情A股風格有望從價值切換至成長。

　　積極佈局“穩增長”

　　對於後市配置方向，廣發證券首席策略分析師戴康認為，建議關注受益“供需缺口”邏輯的煤炭、鋁和鉀肥相關個股，“穩增長”和“雙碳新週期”交集的地産、建材、煤化工相關個股，以及光伏、數字經濟等PEG合意的科技賽道股。

　　秦培景建議繼續緊扣“穩增長”主線，重點圍繞“兩個低位”積極佈局。其中，基本面預期處於相對低位的品種包括汽車及零部件、光伏風電設備、航空、酒店等；估值處於相對低位的品種涵蓋優質地産開發商、建材和家居企業，新基建領域的智慧電網及儲能和受益“東數西算”的數據中心和雲基礎設施等。

　　考慮到3月市場對於一季報業績的關注會更加明顯，林榮雄認為，可關注的細分板塊包括週期品(鉀肥、航運、煉焦煤、鉛鋅)、新能源(鋰、鈷、太陽能)、醫療服務(CXO)和製造業(電機、電子零部件、機床設備)等。