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2023年01月28日 星期六

賀強建議開展碳期貨交易試點 稱北京具有明顯優勢

  • 發佈時間:2015-03-06 17:30:28  來源:中國網財經  作者:王新  責任編輯:王文舉

  中國網財經3月6日訊(記者 王新) 全國政協委員、中央財經大學金融學院教授賀強在2015年兩會上,除了提議恢復T+0交易外,還提交了“關於在北京開展碳期貨交易試點的提案”,建議在北京開展碳期貨交易試點。

  在發給中國網財經記者的這份提案中,賀強指出,碳期貨在國外已是成熟的交易産品。面對國際上相對成熟的碳期貨市場,我國在碳現貨交易的基礎上,開展碳期貨交易試點也需要儘快列入議事日程。

  賀強表示,碳市場已經成為市場機制解決環境問題的重要手段,“十八大”報告和十八屆三中全會決議都提出要建設碳排放權交易市場。同時,隨著市場建設的不斷深入,單一現貨市場交易體系的某些弊端也日益顯露。國家發改委相關負責人也在多個場合表示,將建立全國性的碳期貨市場。

  對於碳期貨交易試點的選擇,賀強認為,北京具有開展碳期貨交易試點的優勢。其指出,北京匯聚了各大央企總部,各大銀行總行、各大證券保險投行總部、各大國外金融機構代表處,是全球重要的碳資産聚集中心,具備良好的資源基礎,同時還具有市場與政策主管部門溝通便利等優勢。

  賀強建議,在2016年啟動全國性碳現貨市場的同時,啟動碳期貨市場試點。同時,還提出相關部門批准將北京作為碳期貨交易試點城市並給予政策支援等建議。

  附:關於在北京開展碳期貨交易試點的提案

  全國政協委員 中央財經大學金融學院賀強教授

  建議主辦部委:中國證監會

  在國外,碳期貨已是成熟的交易産品。歐盟早在2005年4月就推出與EUA掛鉤的碳期貨産品,自此碳期貨交易量和交易額始終保持快速增長勢頭,已成為歐盟碳市場上的主流交易産品,80-90%的交易量都是碳期貨及期權等。美國和印度的交易所,也曾推出了碳期貨産品。面對國際上相對成熟的碳期貨市場,我國在碳現貨交易的基礎上,開展碳期貨交易試點也需要儘快列入議事日程。

  一、我國碳期貨建設的必要性

  “十八大”報告和十八屆三中全會決議都提出要建設碳排放權交易市場,碳市場已經成為市場機制解決環境問題的重要手段。我國碳市場自2013年啟動試點交易以來,在降低全社會減排成本,促進新興服務業發展,帶動節能低碳和迴圈産業投資等方面的效果已初步顯現。但隨著市場建設的不斷深入,單一現貨市場交易體系的某些弊端也日益顯露。

  為進一步推動我國碳市場發展,發揮金融市場功能,2014年國務院印發《關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》,強調要發展碳排放權等交易工具,增強期貨市場服務實體經濟的能力。2014年底,國家發改委發佈《碳排放權交易管理暫行辦法》,相關負責人也在多個場合表示,將建立全國性的碳期貨市場。可以説,建設碳期貨市場已大勢所趨。

  碳期貨,具備傳統期貨的兩大核心作用。一是,為履約企業提供了一個規避價格風險的場所和手段。履約企業可利用期貨交易進行套期保值,鎖定企業的生産成本或銷售價格,保住既定利潤,規避價格風險。二是,有利於形成具有預期性的,合理的碳價,增加市場透明度,提高資源配置效率。參與企業可以通過碳期貨市場資訊進行分析、預判,並結合自身生産經營,給出合理的碳價,便於企業管理其碳資産,提高減排效率。

  構建碳期貨市場,將能更好地實現我國的減排目標,實現低碳經濟的順利轉型,為環境治理和生態修復提供較低成本的資金,還將為我國的金融市場提供新的投資手段和籌資工具。

  目前,我國的碳現貨市場已經為碳期貨發展做了一些準備工作,包括市場基礎設施建設、交易基礎以及數據支撐等。但是要想開展碳期貨交易試點,就必須具備一定的條件優勢。

  二、北京具有開展碳期貨交易試點的優勢

  第一,碳期貨波及範圍廣闊,涉及眾多類型的交易主體,應在企業及行業資源相對集中的綜合性城市開展。北京作為首都,在建設碳期貨市場方面具備得天獨厚的優勢,匯聚了各大央企總部,各大銀行總行、各大證券保險投行總部、各大國外金融機構代表處,是全球重要的碳資産聚集中心,具備良好的資源基礎。

  第二,碳市場是政策導向型的市場,碳價受環境和能源政策影響較大,其期貨交易需要在中央和地方主管機關的監督和管理下運作。這方面,國家發改委、央行、證監會、銀監會、和保監會等碳交易主管部門都在北京,市場與政策主管部門溝通十分便利。

  第三,碳排放權具有同質化、標準化及國際化屬性,其期貨市場應在具有一定國際影響力、輻射力的城市開展。北京是中國的窗口,具有較高的國際地位,在國際交往服務能力、國際交流平臺、城市間的國際合作、城市軟環境建設等方面均領先全國,對國內,尤其是周邊城市的輻射力,以及眾多國際城市的影響力都很大。

  第四,碳期貨市場建設需要具有環境、金融、經濟等各方面背景的人才參與,應在智力資源集中的城市開展。北京匯聚了國家氣候戰略中心、國研中心等中國頂尖的氣候變化和碳市場研究智庫,以及北京大學、清華大學等高校的低碳研究機構。美國環保協會、世界自然基金會等國際著名的NGO,以及世界銀行、亞洲開發銀行等發展金融機構也均在這裡設立了辦事處,為碳期貨市場的能力建設打下了堅實的基礎。

  第五,碳期貨市場的選擇,還應考慮碳現貨試點期間碳排放數據真實可靠和交易市場的平穩運作。北京碳排放權交易試點政策體系完善,配額發放方案堅持不變,核查機構和核查員的實行備案制度,企業碳排放核查數據確切可靠,碳交易市場化水準處於全國前列,有眾多具有行業代表性和國內外領先的企業參與,表現出較高的流動性和價格的穩定性,具備開展碳期貨交易的良好基礎。

  三、要注意碳期貨建設的特殊性

  與傳統商品期貨市場與現貨市場分離的情況不同,碳期貨是建立在碳現貨基礎上的環境權益金融衍生品,二者的關係密不可分。碳現貨市場發育程度和交易規模的不斷提升,有利於碳期貨品種的推出。

  另外,碳期貨不同於商品期貨主要作用於標的産品的上下游行業,碳期貨的影響範圍更為廣闊,涉及到環境、能源、經濟、政治等多個方面,對生産消費轉型以及可持續發展具有突出意義;從交易主體來看,碳期貨關係到全國範圍內的各大行業,影響到生産生活的各個環節;從交易進程來看,碳期貨的交割不需要傳統的物理倉庫,但需要與全國登記簿的實時關聯互動;從貨幣體系來看,碳期貨是構建全球新型金融體系的重要環節,碳期貨的計價結算與貨幣綁定對碳定價具有重要影響。

  四、關於碳期貨建設的幾點建議

  面對日益嚴峻的環境污染問題,在京津冀協同發展的背景下,如何順應全球應對氣候變化發展以及國內經濟轉型、産業結構調整的大趨勢,充分發揮市場在資源配置中的決定性作用,抓住機遇,不斷完善碳市場功能,將北京發展成為全球主要的碳期貨等衍生品交易中心和具有影響力的全球碳定價中心,是需要我們深入研究的重大問題。為此,我們提出相關建議如下:

  第一,建議在2016年啟動全國性碳現貨市場的同時,啟動碳期貨市場試點。

  第二,建議相關部門批准將北京作為碳期貨交易試點城市,並給予政策支援,結合北京碳交易試點已有工作基礎,開展包括碳期貨産品設計、參與者培育、交易規則及系統建設等工作,為在全國碳期貨市場做好準備。

  第三,依託現有碳排放權試點交易平臺開展碳排放權期現一體化試點,幫助在碳現貨交易基礎上,進一步做好碳期貨交易的技術支援及其協調工作,研究推出符合市場需求的碳期貨産品,制定碳期貨産品交易規則。

  第四,推進北京市各類企業和金融機構在碳交易、碳金融工具開發應用和碳資産管理等方面進行先期探索和試點,通過建立全方位的政策支援體系、多層次的金融市場體系、多樣化的金融組織體系、立體化的金融服務體系,不斷提升北京市碳金融的創新力、集聚力、貢獻力和輻射力。

  第五,建議國家相關主管部門對碳期貨市場監管及可能出現的各類風險問題進行充分深入的分析研究,尤其要參考借鑒歐盟排放權交易體系經驗教訓,制定有碳期貨交易的監管措施,做好在全國推出碳期貨交易的準備工作。

  第六,加強投資者風險教育工作。未來北京碳期貨試點,乃至全國碳期貨市場的發展必將伴隨大量投資者的涌入,對於沒有時間保證、風險意識不強、風險承受能力弱的投資者而言,是不適宜進行碳期貨交易的,因此需要通過投資者風險教育,提高其風險意識,避免造成不必要的損失,維護市場平穩運作。

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