本週，商品期貨市場，整體走出一小輪迴調行情，多數品種出現震蕩下滑。上週六，中國人民銀行宣佈年內首次降息，但從市場表現來看，短期降息的影響力度有限。期指承壓回落，重新回落至3500點以下。有色板塊、農産品、化工板塊品種也紛紛出現了一定的回調，從短期市場走勢來看，目前是合理的回調過程，隨著回調的基本到位，商品期貨也迎來了買入的機會。未來預計仍是震蕩向上的主線思路，合理回調也是投資者選擇輕倉介入，逢低買入的時機。

　　宏觀消息方面，美國的方面，最新公佈的數據顯示，美國2月ADP就業人數增加21.2萬，雖低於預期22.0萬，但已為連續第12個月超過20萬，並且前值自21.3萬上修至25.0萬。服務業活動加速擴張，2月Markit服務業PMI終值增長57.1，前值57.0；2月ISM非製造業指數自56.7升至56.9，優於預期，其中，新訂單和企業活動指數下滑，但物價支付和就業指數大幅攀升。最新的美國經濟形勢報告褐皮書顯示，1月至2月中，美國絕大多數地區經濟活動在溫和擴張，且普遍對當地經濟狀況保持樂觀態度。消費者支出增加，提振美國經濟，製造業活動復蘇，雇傭活動增加，企業對未來銷售保持樂觀。

　　歐洲方面，歐元區經濟數據良莠不齊，數據顯示，歐元區2月綜合PMI終值下修為53.3，雖低於初值53.5，但高於1月終值52.6，並創下七個月高位。該指數連續20個月守在景氣榮枯分水嶺50之上。歐盟統計局(Eurostat)週三(3月4日)公佈的數據顯示，心切的德國消費者幫助歐元區1月零售銷售創下2013年5月以來最大單月升幅，表現遠超市場預期，這再次表明在歐洲央行〔微網志〕推出新的刺激政策之前，歐元區經濟已經走強。另外，歐元區1月零售銷售月率增長1.1%，增幅遠高於預期的0.1%，且連續第四個月實現正增長，前值由增長0.3%修正為增長0.4%。

　　國內方面，中國人民銀行2月28日晚宣佈，自2015年3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。這是繼去年11月22日後，中國央行再度出手降息。在2月5日，中國實施了時隔近三年的首次全面降準，以保持貨幣供應穩定。進入3月，第十二屆全國人民代表大會第三次會議開幕，總理在政府工作報告中回顧2014年工作時表示，我國經濟社會發展總體平穩，穩中有進。經濟運作處於合理區間，國內生産總值達到63.6萬億元，比上年增長7.4%，城鎮新增就業1322萬人，高於上年；居民消費價格上漲2%。發展的協調性和可持續性增強。經濟結構有新的優化，消費對經濟增長的貢獻率上升3個百分點，達到51.2%，服務業增加值比重由46.9%提高到48.2%。

　　綜合宏觀面、基本面和技術面數據，我們分析認為：未來震蕩向上思路不變，可選擇逢低買入為主。CU1505可關注41800-42300的低買機會；ZN1505關注15600-15800的買入機會；RU1505可關注12500-12700的低買機會；RB1505短期可在2400-2450逢低買入；貴金屬方面，滬金AU1506可關注242-245買入區間，滬銀AG1506關注3500附近買入。原油未來預計將震蕩上行，L1505可關注9100-9300買入機會；TA1505可關注4800一線低買；焦炭J1505繼續在900-1000逢低買入；玻璃FG506可關注910-930附近買入；農産品方面，豆類油脂回調後繼續保持震蕩看漲思路，M1509可關注2730-2750買入機會；Y1509短期關注5500-5550低買；P1509關注4800-4880逢低買入；白糖SR505短期繼續關注5030-5080附近回落買入機會；棉花CF505可關注13000-13150逢低買入；菜粕RM1509可關注2200一線買入機會；期指IF1503短期可繼續關注3430-3480位置，100萬以上資金可繼續分批買入。建議投資者根據個人資金情況選擇買入品種，操作上靈活把握，輕倉運作，注意風險。