馬駿談降準：保證流動性供應 降低企業融資成本
- 發佈時間：2015-02-05 00:02:20 來源：中國網財經 責任編輯：胡愛善
中國網財經2月5日訊(記者 胡愛善) 中國人民銀行2月4日晚宣佈，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。人民銀行研究局首席經濟學家馬駿對中國網財經記者表示，我國面臨的國際收支情況已較過去有了很大的變化，外匯佔款變化已經不再是創造基礎貨幣的主要渠道，因此有必要通過降準來提高貨幣乘數。另外應對春節的流動性缺口和促進經濟穩定增長也是這次降準的考量因素。
馬駿表示，目前資本與金融項目已經出現逆差，外匯佔款變化已經不再是創造基礎貨幣的主要渠道。由於央行已基本退出對外匯市場的常態式干預，外匯佔款已經不是一個投放長期流動性的來源，因此必須使用其他流動性投放渠道和工具。
在這個背景之下，有必要通過降準來提高貨幣乘數，並配合其他貨幣政策工具，來保持廣義貨幣的合理增速和適度的流動性水準，保證貸款和社會融資規模的平穩增長。
除了國際收支因素之外，季節性因素也是這次央行降準的考量之一。馬駿説，春節之前的一段時間，需要投放的現金量很大，會出現較大的流動性缺口, 有必要搭配使用降低準備金率和公開市場操作等手段來保證流動性的供應。
馬駿説，宏觀經濟條件的變化也要求央行通過預調微調來維持穩健的貨幣政策，以保持政策的鬆緊適度，起到穩增長的作用。“最近一段時間實體經濟面臨的下行壓力較大，比較有代表性的指標包括繼續走低的PMI指數和繼續減速的房地産投資等；通脹率持續走低，實際利率面臨上行壓力。”
在今天宣佈的降準內容中，除了對金融機構的普降之外，還有一個重要的方面是對農發行和符合標準的城商行、農商行的定向降準。馬駿指出，這體現了政府繼續加大結構調整力度、支援小微和三農等薄弱環節和重點領域的意圖。
馬駿認為，這次降準和前期降息政策的後續效果應該有助於降低市場利率和企業的融資成本。
