馬駿：貨幣政策總的取向以穩健和審慎為宜
- 發佈時間：2014-09-19 01:13:15 來源：中國證券報 責任編輯：胡愛善
中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿近日撰文指出，當前和未來一段時期，貨幣政策總的取向以穩健和審慎為宜，重點應該是為經濟結構調整與轉型升級創造穩定的貨幣金融環境。同時，貨幣政策調控應朝更加市場化的方向轉型，更大程度地發揮市場在價格形成和資源配置中的決定性作用。應該建立更可信和明確的調控目標，更加突出保持較低通脹在貨幣政策目標中的重要性。要不斷提高貨幣政策的透明度、公信力和控通脹的靈活反應能力，避免杠桿率的進一步大幅攀升，使市場主體形成穩定預期。
他指出，我國目前仍處於“三期疊加”，銀行不良率很可能進一步上升，風險溢價和銀行的經營行為也具有相當的順週期性。企業、居民存款通過理財、基於網際網路的貨幣市場基金等方式與金融機構存款之間頻繁轉換，客觀上形成了抬升銀行融資成本的壓力。緩解企業融資成本高問題的十條措施出臺後，各部門都在努力落實，會取得一些效果。但由於導致融資成本上升的因素和下降因素同時存在，因此社會融資成本未必能在短期內大幅下降，對此應該有心理準備。
他認為，相關定向政策措施的實施並不意味著政策取向發生了變化，而是針對經濟金融運作中的突出問題，用調結構的方式適時適度預調微調。在實施過程中，央行注重保持貨幣政策連續性、穩定性，按照穩定總量、盤活存量、優化結構的原則，在不大幅增加銀行體系總體流動性的前提下，積極運用貨幣政策工具支援經濟結構調整，鼓勵和引導金融機構更多地將新增或者盤活的信貸資源配置到國民經濟重點領域和薄弱環節。
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