張旭陽:人工智慧、大數據、區塊鏈成金融科技2.0核心技術

　　中國網財經6月4日訊 百度副總裁張旭陽今日出席2017清華五道口全球金融論壇時表示，“我們覺得，在人工智慧階段，人工智慧、大數據、區塊鏈，會成為我們所謂金融科技在場景革命之後，新的金融科技革命2.0的核心技術。”

　　張旭陽認為，人工智慧、大數據，可以改變我們對經濟整體面貌，包括個人的洞察。而區塊鏈，使得我們網際網路從無序到有序，從無價到確權，從無界到可控。因為我們知道，區塊鏈主要的核心技術，包括了去中心或多中心化，包括了我們的分佈式賬本，共識演算法、加密演算法、可編程性、智慧合約、時間戳。但區塊鏈的結構，使得我們可以把我們的價值跟網際網路的資訊流結合在一塊，使網際網路從資訊網際網路到價值網際網路。這種情況下，下一步的數字資産化或數字資産成為可能。

　　以下是發言實錄：

　　百度副總裁張旭陽：

　　感謝清華五道口的邀請，兩年前我也有幸參加了清華五道口全球金融論壇，也就資管行業的一些發展變化做了一些發言，當時我提出了資管行業的五個之變：模式之變、技術之變、投向之變、體制之變、參與者之變。

　　今天，也是我加入百度的一年，在百度的一年當中我覺得，我更深刻地感受到了技術進步，感受到了技術對金融，包括資管行業可能帶來一些變化。

　　首先我覺得，金融包括技術也在不斷發生變化。就像一個小孩成長一樣，可能你日常感受不到他的變化，但是突然一天發現他長大了。

　　網際網路從PC網際網路階段到移動網際網路，以智慧手機為代表的。在移動網際網路階段，我們最大的一個變化就是，人的存在變成數字的存在。

　　從去年開始，我覺得網際網路進入到了第三階段，就是人工智慧階段，包括去年的AlphaGO戰勝了李世石，今年戰勝了柯潔。可以看到，在移動網際網路世界是水準的，很多通用平臺在通吃。但在人工智慧階段，世界變成垂直的，人工智慧在賦能各個行業，為各個行業的效能提升、成本下降、新的空間展開，打開了一個新的視野，也包括金融。

　　因此我們覺得，在人工智慧階段，人工智慧、大數據、區塊鏈，會成為我們所謂金融科技在場景革命之後，新的金融科技革命2.0的核心技術。

　　在這一階段我們覺得，人工智慧、大數據，可以改變我們對經濟整體面貌，包括個人的洞察。而區塊鏈，使得我們網際網路從無序到有序，從無價到確權，從無界到可控。因為我們知道，區塊鏈主要的核心技術，包括了去中心或多中心化，包括了我們的分佈式賬本，共識演算法、加密演算法、可編程性、智慧合約、時間戳。

　　但區塊鏈的結構，就使得我們可以把我們的價值跟網際網路的資訊流結合在一塊，使網際網路從資訊網際網路到價值網際網路。這種情況下，我覺得下一步的數字資産化或數字資産成為可能。

　　今年5月16號，百度金融做了一個嘗試，為我們的消費金融貸款、資産債券化，做了區塊鏈架構。我們把評級公司、律師、信託、原始權益人拉了進來，為大概將近一個包裏的將近2萬筆資産，用區塊鏈打上標簽。解決了資産債券化過程中資訊的穿透透明性的問題，也解決了我們所謂風險隔離的問題。

　　所以，區塊鏈在使得我們在進行一些底層架構的變化。

　　人工智慧，我們覺得可能也到了一個爆發階段，為什麼這麼講？第一個就是所可充分運用數據的指數化增長。第二，我們分析數據演算法的變化，也包括我們處理數據能力的提升。我們已經從CPU到GPU到FPGA的機群架構，包括雲計算的能力，使得我們可以更好的處理大數據。

　　包括，特別是金融，它更加清晰、連續的需求，使得我們可以為所謂的AI，提供很好的分析框架架構。

　　同時我們也看到了所謂跨界人才不斷的衍生。前段大家可能看到一個消息，微軟的人工智慧首席科學家鄧力，加盟了一個全球對衝基金。在這種bains的基礎上，人工智慧對資産管理行業的改進，也會發生到臨界點和爆發點。

　　在此基礎上我們看到，大數據在實時反映出個體和整體經濟活動變化。這個圖的左上角，是我們通過衛星來觀測到的中國夜間燈光情況，用我們的地圖定位、大家的上網地點、WiFi的信號地點，來刻畫出中國人口的聚集程度和人口流量情況。這樣的數據，可以實時全面的反映出我們的經濟活躍度。

　　運用這樣的數據，可以分析城鎮化率，分析一個地區、一個地段的人口聚集程度，可以分析出我們聚集這個地區、地段上的企業財務狀況變化程度。

　　在這種基礎上，可以改善我們的資産配置效能，提升大數據資産配置的績效，並可拓展我們投資的邊界，創造出新的α。一方面我們可以通過大數據分析尋求β，再創造新的資産類別，我們尋找新的α。

　　我想，整個新技術在滲透我們資産管理行業的各個領域，包括我們的數據採集和分析，投資研究。現在，我們百度在用機器讀研報，通過機器人的圖像識別、自然語義理解和演算法，我們每小時可以看2000份研究報告，進而歸納出我們當天的投行報告中主要的主題詞，辨別出我們當前的市場熱點和情況變化。

　　同時，我們可以在戰略資産配置、戰術資産配置，包括交易執行方面，通過人工智慧提升效能。

　　大家前段時間可能看到過一個報道，高盛的交易師，已經從幾百個交易員變成22個交易員。人工智慧的技術，使得我們更快的去應對市場信號。

　　當然，我們更關鍵的可以看到，這些技術在改變我們的清算、核算和風險控制。剛才我提到了，通過我們區塊鏈技術，我們可以更好的看到底層資産，從我們基礎資産流轉過程中的不同階段，去跟蹤它，可溯。這部分，是我講的技術在改變資産管理行業的一些底層架構。

　　但我很同意，技術只是提高了我們的效能，但不應該改變我們金融的本質。不管前面我們的忠民理事長、李總，包括陸局長都提到了，資産管理行業的本質是一個風險、收益過手的信託責任。如何能夠無風險兌付，是我們資管行業能夠持續穩健發展的一個前提。

　　我們老説大資管，但實際上這裡有剛性資産存在，真正的資産管理行業的規模比例是很小的。

　　金融機構對我而言，核心對我們來説是風險資産的形成、定價和處置。銀行為主導的金融融資體系，風險是被銀行管理的。所以，我們的監管和立法都會強調銀行的杠桿率、能力，包括它的放貸邊界，怎麼去保護存款人。

　　而在以金融市場為主導的金融融資體系當中，風險控制主要是通過專業機構的分散來加以解決的。我們通過一個投資銀行，把一個不可變現、不可流轉的技術資産變成一個可交易、可估值的標準化資産，通過資管機構把單一風險變成一個組合風險，再通過包括像唐總這樣的機構，把一個組合風險變成一個跟投資者風險偏好和生産週期相適合的資産配置風險，從而使一個基礎資産風險在全社會加以分散、流轉，並且使投資者能夠獲得與風險相適應的收益，這是我們的風險加以處置的根本流程。

　　如何使得我們的風險和收益平衡，就是資産管理行業的一個前提。也就是説風險合理、風險可計量、風險可承受，這也恰恰對應了我們公募基金的三個強制，強制託管，以凈值為核心的強制資訊披露，以及強制的組合投資。

　　剛才陸局長提到了，為什麼公募基金可以在過去十年的時間健康發展？就在於它實踐了風險的過程。我想下一步資産管理大資管行業的監管，包括歸置的設置，也以此為基礎。

　　今天明晰各類投資計劃的實體地位，從募集方式、産品投向，確定投資的保護程度，包括強調資管管理人的凈值和善於管理人原則，以及公允交易，資訊披露，與適度銷售等等一些基本的原則。

　　同樣我們也會看到，在基礎進步上，監管也會有新的思路。

　　第一，基於網際網路3.0時代的新技術群，包括剛才提到的大數據、人工智慧、區塊鏈，可以為監管的實時、同步、穿透、可塑和自控提供支援。

　　第二，在新技術的基礎上，投資者適合度應該有新的視角。現在很多投資者適合度簡單以一個門檻幾百萬表明是高尖客戶，可以投資某些産品。但是我們看到過去中國三十年，財富在不斷積累的同時，貧富差距也不斷在拉大，怎麼使得大眾投資者獲得一個更好的更加公允呢？資産配置也好，財富管理業務服務也好，需要重新審視一些投資者的門檻和條件。因為在新的時代，新的技術條件下，我們可以有更好的維度為投資者進行畫像和用戶識別。

　　第三，在新的技術條件下，網際網路金融P2P可以向PSP去轉變，這個S第一指的是SPV，通過信託，把架構進行風險隔離。還有專家能力，在普惠階段，專家能力需要提升，從原來P2P到把融資人的資産通過財富管理的形式、組合管理進而銷售給投資人，而不僅僅只是P2P的架構，我相信這樣既能達到連通、投資和融資，達到普惠，也能達到風險控制的目的。

　　最後我想説，未來幾年，我們會看到技術更快的進步，我們會看到人和機器會重新學習和創新這個世界，包括新的生産方式、商業模式和新的增長空間。

　　在未來，我們相信撬動數據和人的才智，資産管理行業和價值投資的主要邏輯，資産管理行業的核心競爭力所表現的核心競爭力的體現。

　　在新的大資管時代，資管之大，資管之美，讓我們堅守資管行業的業務本質，同時迎接技術革新的未來。

　　謝謝大家。