央企結構調整：鋼鐵企業誰將重組誰會退出？

　　近日，國務院辦公廳印發《關於推動中央企業結構調整與重組的指導意見》(下稱“《意見》”)，對推動中央企業結構調整與重組工作作出部署，其中重點實施“四個一批”。

　　具體到鋼鐵行業領域，《意見》指出，要穩妥推進鋼鐵企業重組，集中資源形成合力，減少無序競爭和同質化經營，有效化解行業産能過剩。同時要求嚴格按照國家能耗、環保、品質、安全等標準要求，大力壓縮鋼鐵行業過剩産能，加快淘汰落後産能。

　　2013年，時任工信部新聞發言人肖春泉也曾表示，將通過“四個一批”來控制鋼鐵行業産能過剩。其中，努力擴大國內需求，消化一批;加快實施“走出去”戰略，向海外轉移一批;優化組織結構，通過兼併重組整合一批;嚴格環保安全能耗準入標準，淘汰一批。

　　從工信部到國務院，層級抬升的背後是否意味著大批具體政策即將出臺?而面臨著可能會出現的政策調整，不同的鋼鐵企業將會面臨怎樣的命運?

　　上一次大規模對鋼鐵企業進行調整可以追溯到2007年—2009年。那次調整的初衷是為了提升鋼鐵行業的産業集中度。當時開出的“藥方”是鋼企前十名增産，其他減産，或者前十名收購兼併其他公司。寶鋼、武鋼和鞍鋼等幾大央企由此開始了全國鋼廠“掃貨”階段。

　　根據以前兼併重組的經驗來看，中國鋼鐵企業這些年重組的模式大致包括：寶鋼集團基於市場化原則對八鋼、韶鋼等的跨區域重組模式，河北鋼鐵、山東鋼鐵的政府主導模式，唐山民營鋼企之間的抱團取暖模式以及打通國營和民營的漸進式股權融合模式。

　　但是之前一次次的重組整合，在相關鋼鐵企業看來卻難言成功。

　　寶鋼董事長徐樂江曾公開表示，寶鋼花了整整17年時間才基本解決了上鋼、梅鋼十幾萬人的安置問題。而被武鋼重組了的鄂鋼，也在被整合之後漸趨沒落。鋼鐵專家、北京梅塔科諮詢服務有限公司總裁許中波去年在接受相關媒體採訪時更是表示，鋼鐵行業此前巨頭之間的重組基本上百分百是失敗的。

　　更為嚴重的是，當時的兼併重組並未解決中國鋼鐵行業的産能過剩問題，而隨著四萬億刺激政策的到來，鋼鐵産能再次迎來大爆發。

　　東北證券某分析人士告訴第一財經記者，資本效率與政府效率的不同步是上一輪鋼鐵行業兼併重組的最大問題。想通過“拉郎配”的方式實現重組的思路必須被摒棄。

　　士向第一財經記者表示，此輪重組雖然強強聯合被放在第一位，但是強強聯合往往會伴隨很多潛在問題。有人士更是向記者表示，鋼企巨頭之間的平行合併並非可取的模式。因此，縱向的、立足産業升級的鋼鐵企業將會成為下一輪重組的重點。

　　在鋼鐵企業大洗牌的背景下，被收購重組對於那些經營狀況不理想的鋼鐵企業來説是可以接受的結果，但是還有不少的企業恐將面臨退出的命運。而首先面臨清退命運的就是那些“僵屍企業”。中國人民大學國家發展與戰略研究院發佈的國內首份全面研究“僵屍企業”報告顯示，鋼鐵“僵屍企業”尷尬的佔據了半壁江山，達到51.43%。

　　有鋼鐵行業高層人士向第一財經記者表示，隨著今年鋼鐵價格出現回暖跡象，一些省市去年“半死不活”的“僵屍企業”紛紛開始復産，去産能形勢開始變得嚴峻。國家統計局7月15日公佈的數據顯示，今年上半年全國鋼材産量達到約5.6億噸，同比增長1.1%。

　　究其原因，上述人士進一步表示，有些地方國資為了地方利益，持續性地為“僵屍企業”找尋出路成為這些企業“續命”的關鍵：從“輸血式”續貸，到提供隱形擔保，再到近來的“非鋼化重組”。一批沒有希望恢復生氣、但得益於政府支援而免於倒閉的鋼鐵“僵屍企業”，並未在去産能過程中通過並購重組等方式被擠出現有市場，從而形成了“僵屍企業”的“漏斗效應”。因此，有專業人士表示，對“僵屍企業”啟動強制退出機制恐將成為大概率事件。

　　不管是重組還是清退，對於鋼鐵企業和行業本身來説都是痛苦的，如何讓鋼鐵行業進入持續健康發展的軌道，必須要對過往鋼鐵行業存在的深刻問題進行反思。其實，鋼鐵行業自身所存在的産能和資本過剩問題其實都是表像，導致産能過剩問題遲遲無法根本解決的根源在於鋼鐵行業幾十年發展積累下的模式過剩。這種模式過剩既包括企業自身的産權模式、經營模式和管理模式，也包括政策層面對鋼鐵行業的引導模式。

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