下半年外貿形勢不容樂觀 出口面臨壓力增加

　　下半年中國外貿面臨的壓力和不確定性因素增加。美聯儲雖然推遲加息，但下半年仍可能成行。人民幣兌美元匯率可能保持區間穩定，從而兌其他貨幣升值，給出口增加下行壓力。英國退歐事件將給世界經濟帶來一定影響，使得中國下半年外需面臨較大不確定性。分析人士認為，在上述背景下，資源國經濟的改善和對外直接投資的帶動可能是下半年我國出口的重要支撐因素，“ 一帶一路 ”和自貿區建設也將為出口提供動力。

　　出口增長承壓

　　業內人士預計，未來幾個月出口增速將延續微幅下跌態勢，進口增速可能出現反覆，外貿整體仍呈疲弱態勢。

　　光大證券 首席經濟學家徐高認為，在美聯儲加息預期減弱以及外部經濟放緩風險下降的情況下，未來幾個月外需有望保持平穩。人民幣有效匯率維持平穩態勢，匯率平穩將推動出口總體穩定，未來幾個月出口增速將延續微幅下跌態勢。

　　交通銀行 金融研究中心資深研究員劉濤表示，三季度出口增速可能面臨較大壓力。外貿先行指標不樂觀。5月中國外貿出口先導指數為33.1，較上月回落0.7。全球主要經濟體復蘇前景仍存較大不確定性，特別是近期美國就業數據顯著低於市場預期，我國外需環境並未出現根本性改善。

　　劉濤稱，商務部近期對全國20個省市調研的情況表明，企業普遍反映今年外貿形勢總體上比去年更加複雜、嚴峻，困難有加劇的趨勢。從去年月度出口情況來看，去年6-12月的出口基本維持在1895-2230億美元之間，較高基數導致今年三季度及以後實現同比正增長的難度不小。

　　關於進口，劉濤表示，三季度進口增速可能出現反覆。從近期美國核心PCE物價指數、非農就業等低於預期來看，短期內難以達到美聯儲設定的加息底線。受美國經濟不及預期影響，包括原油在內的國際 大宗商品價格可能階段性回調，中國進口商品數量可能隨國內投資需求、庫存空間等變化出現波動。

　　招商證券 宏觀研究主管分析師謝亞軒表示，下半年進口繼續受需求制約。下半年國內需求可能仍然偏弱，但 大宗商品價格如果維持在當前的價格之上，在同比影響上有利於進口增長。由於中國對 大宗商品以進口為主，出口較少，全球大宗商品價格的企穩和反彈可能使得今年中國的外貿順差規模略小于去年。

　　中國社科院日前發佈的《2016年中國經濟前景分析》報告認為，今年中國進口降幅可能收窄，全年進口增速預計下降5%—7%。

　　退歐影響或傳導

　　業內人士認為，下半年出口面臨的壓力增加。一方面，下半年美聯儲可能會加息，美元指數將震蕩偏強。出於防範金融風險的考慮，下半年人民幣兌美元匯率將有管理地保持區間穩定，導致人民幣對其他貨幣升值，給出口增加下行壓力。另一方面，歐盟是中國最大的貿易夥伴，如果英國最終退歐，將給中國外貿帶來較大的不確定性。據商務部統計，去年歐盟連續第11年成為中國第一大貿易夥伴，中國連續12年成為歐盟第二大貿易夥伴。

　　招商銀行 資産管理部高級分析師劉東亮認為，假如英國退歐導致歐盟出現新一輪衰退或悲觀預期，其影響將通過貿易和投資鏈條傳導至中國。歐盟為中國第一大貿易夥伴，中國外貿受到的影響尤甚，從而加大經濟下行壓力。

　　國家發改委對外經濟研究所國際合作室主任張建平認為，由於中國經濟和全球經濟緊密關聯，退歐導致英鎊、歐元匯率大跌，全球資本市場劇烈波動，英國和歐盟的經濟面臨衰退，這會影響英國乃至歐洲市場對中國産品的需求。

　　此外，今年以來貿易保護主義的抬頭給中國出口增加了阻力。謝亞軒表示，在全球貿易持續低迷的情況下，發達國家貿易保護主義的上升可能壓制中國對發達國家出口。今年以來，歐、美、日紛紛對中國的鋼鐵發起反傾銷，凸顯了在全球需求不振的背景下，自由貿易理念弱化，貿易保護主義明顯升溫，中國對發達國家的出口短期內恐怕難以出現明顯提升，資源國經濟的改善和對外直接投資的帶動可能是下半年我國出口的重要支撐因素。

　　動力與壓力並存

　　儘管壓力不減，但總體上看，下半年出口仍有一定動力支撐。

　　謝亞軒表示，下半年出口兼具阻力與動力。“一帶一路”有望逐漸成為支撐出口的重要因素。“一帶一路”為中國出口打開了兩個通道，一是對沿邊國家的投資與建設擴大了其國內需求，為中國企業提供其所需的設備、原材料、産品等創造了渠道優勢；二是在建立經濟合作之後，沿線國家為中國未來消費品、勞動密集型産品的輸出打開了空間。

　　謝亞軒説，從另一個角度看，近年來，我國的非金融對外直接投資對於出口確實顯現出了領先、帶動作用，也印證了“一帶一路”對出口的帶動。今年以來，中國對外投資出現較明顯的增長，1-5月累計實現對外投資735.2億美元，同比增長61.9%，預計將推動下半年出口改善。

　　自貿區對中國出口的帶動作用也日益明顯。以中韓自貿區為例，中韓自貿協定的簽署和實施對促進中韓經貿雙邊往來發揮了積極作用。據商務部調查統計，50%的受訪企業表示，協定生效後對韓出口有所增長或大幅增長；57%的受訪企業反映諮詢量或訂單數量有所增加或大幅增加。

　　商務部新聞發言人沈丹陽近日表示，面對多重不利影響，中韓自貿協定的簽署使得今年以來中韓雙邊貿易規模下降幅度不大，商務部看好下半年中韓貿易的進一步增長。

　　中國(海南)改革發展研究院院長、中國經濟體制改革研究會副會長遲福林建議，中國應以“一帶一路”為載體，啟動新一輪自由貿易區建設，反對貿易保護主義。建議在“一帶一路”沿線建立多邊、雙邊、區域性、全球性的自由貿易區，也可與某些中歐國家建立能源經濟圈，與亞歐國家建設旅遊經濟圈等。