二季度我國出口壓力有望緩解

　　1月進出口同比降9.8%

　　海關總署15日公佈的數據顯示，2016年1月，我國進出口總值為1.88萬億元人民幣，同比下降9.8%。其中，出口總值為1.14萬億元，下降6.6%；進口總值為7375.4億元，下降14.4%；貿易順差為4062億元，擴大12.2%。

　　分析人士認為，1月出口再次下滑，主要受季節性和外部因素影響。中長期來看，出口狀況能否實質性改善，主要取決於外部需求環境變化；短期來看，1月外貿出口先導指數、出口經理人指數小幅提振，預示未來2-3個月我國出口壓力或略有緩解。進口形勢短期內難以樂觀，大宗商品價格大幅回升和進口庫存消化都需要一定時間。

　　雙重因素致出口下滑

　　據海關統計，我國1月出口總值同比下降6.6%。申萬宏源首席宏觀經濟分析師李慧勇認為，出口跌幅意外擴大，外部需求仍然疲軟。出口增速低於預期，主要是因為春節放假、虛假貿易規模回落等因素，抵消了去年同期低基數影響。從海外主要經濟體採購經理指數(PMI)等指標來看，外部環境整體仍然低迷，成熟經濟體的復蘇基礎並不牢固，美、日、歐央行近期相繼加大寬鬆力度或者發表鴿派聲明。

　　在交通銀行首席經濟學家連平看來，1月我國出口再次下滑主要受兩方面因素影響。“一是年末出口提前的季節因素。從歷年經驗來看，由於出口集中趕在年底，1月表現通常都不及上年12月，如2013、2014、2015年1月出口分別比上年12月低118.24，3.3，275.41億美元。但2016年1月比2015年12月跌462.09億美元，難以完全用出口提前因素來解釋。二是外部環境因素。1月美國就業人數略低於預期，加之近期全球金融市場動蕩和避險情緒升溫，全球經濟不確定性有所抬頭。1月，中國大陸周邊的南韓，出口同樣大幅下滑18.5%；中國台灣地區雖未公佈出口統計數據，但已表示與去年12月出口-13.86%的增速相差不遠。”

　　雖然人民幣匯率在去年12月和今年1月明顯貶值，但出口並未出現明顯回升。光大證券首席經濟學家徐高分析，由於匯率波動加大抑制了貿易商簽訂訂單意願，導致匯率貶值對出口推動作用有限。同時，美聯儲加息之後，發達國家經濟增長勢頭惡化，對中國産品需求隨之下降。海關統計顯示，1月我國對美國、日本、歐盟出口環比降幅均有所擴大。

　　“資本流出壓力之下，新興市場國家經濟形勢惡化更為明顯，對中國出口的抑制影響也更大。”徐高稱，我國對東盟出口同比跌幅已由去年12月的6.8%大幅擴大至今年1月的18.0%。

　　全年出口增速或回升

　　據海關總署調查，1月中國外貿出口先導指數為31.7，較去年12月回升0.5，是2015年2月以來首次環比回升。其中，1月我國出口經理人指數為33.4，較上月回升0.7；新增出口訂單指數、出口企業綜合成本指數分別回升1.6、0.2至33.3、29.9；經理人信心指數回落0.4至35.4。

　　海關總署表示，初步判斷2016年二季度我國出口壓力有望緩解。

　　連平表示，出口能否改善取決於外部環境走勢。2月11日，美聯儲主席耶倫在出席國會聽證會時提及美聯儲正在研究實行負利率的可行性，顯示美國及全球經濟當前仍存在較大隱憂。儘管耶倫強調這並不意味著負利率會付諸實施，但美聯儲在3月甚至整個上半年加息的概率無疑大大下降。換言之，未來2-3個月我國出口壓力或有所緩解。

　　徐高認為，人民幣貶值對出口作用有限，同時在全球貿易萎縮與外部經濟疲弱加劇環境下，外需將延續弱勢。預期未來幾個月中國出口將延續同比下跌態勢。

　　就全年展望來看，李慧勇表示，2016年我國出口或止跌，對中國經濟的拉動作用有望提升。一方面，2016年週邊環境會略好于2015年。國際貨幣基金組織(IMF)最新預測，2016年全球經濟增速在3.4%左右，比2015年回升0.3個百分點，全球經濟延續弱復蘇勢頭；另一方面，伴隨人民幣匯率調整，人民幣實際匯率過高抑制出口的局面可能有所緩解。