告別九月，迎來十月，這意味著一年已過去四分之三，中國經濟也邁入發力季。

　　在前兩季度GDP增速維持在7%之後，三四季度經濟如何表現，關係到全年7%的經濟增長目標能否實現。三季度即將結束，宏觀數據在國慶節之後將陸續公佈，四季度如何開局和發展，具有關鍵意義。

　　從相關智庫公佈的數據看，三季度並不樂觀。中國社科院昨日發佈報告稱，三季度經濟增速預計為6.9%左右。中金公司則預計三季度GDP增速為6.5%，低於二季度的7%，並認為，受股市下跌影響，金融行業增速放緩將最為明顯。

　　受國際金融市場的外部衝擊，或許並不樂觀的三季度經濟增長，將給第四季度的保增長帶來壓力。

　　但值得關注的是，最近政府穩增長的政策在加快推出，落實有效投資的“組合拳”不斷打出，重大工程和重點領域建設的批復正加快進度。光9月，獲批復的公路鐵路項目投資超4000億元。

　　而且，第四季度將有兩個重要會議召開，一個是10月召開的十八屆五中全會，主要議程是研究關於制定“十三五”規劃的建議；另一個是每年年底召開的中央經濟工作會議，除了會總結2015年經濟工作成績外，還將成為明年宏觀經濟政策的風向標。

　　落實有效投資再出“組合拳”

　　國家統計局數據顯示，今年1~8月份，全國固定資産投資同比增長10.9%，比1~7月份回落0.3個百分點。投資增速仍大幅低於前兩年20%以上的增速，投資明顯受多重因素抑制。

　　儘管投資受多重因素抑制，但中央政府已出臺不少解決舉措，以促進有效投資，力抓重大項目落地，從而起到穩增長作用。

　　9月份，國家發改委已通過發行債券籌集資金設立專項建設基金，直接注入項目資本金，支援看得準、有回報、不新增過剩産能的重點領域建設。目前，第一批專項建設基金已投放到位，極大地調動了銀行、地方和項目單位的投資積極性。第二批專項建設基金工作正在抓緊開展，預計9月底前實現投放。

　　9月份，國務院印發《關於調整和完善固定資産投資項目資本金制度的通知》，意在合理降低投資門檻，有利於提高投資能力，增加有效投資，加快補上公共産品、公共服務及其他發展“短板”，通過改革促進結構調整和民生改善。

　　比如，除産能嚴重過剩行業外，其他項目的最低資本金比例總體調低5%，而針對城市地下綜合管廊和急需的停車場項目，以及經國務院批准、情況特殊的國家重大項目的資本金比例可比規定比例再適當減低。

　　另外，財政部也將實施更有力度的積極財政政策，其中首要就是統籌資金推動重大建設項目加快實施。財政部9月落實擴大固定資産加速折舊優惠範圍至輕工、紡織、機械、汽車4個領域重點行業政策，這相當於政府給予了企業一筆無息貸款，有利於投資結構的轉型，企業將資金配置到回報率更高、可以提升資本回報率的産業上，鼓勵新興産業的投資以及傳統産業的研發投入。

　　此外，財政部還將推出第二批PPP(政府和社會資本合作)示範項目，推出千億規模的PPP融資支援基金，促進PPP項目落地。

　　目前，穩投資政策效果逐漸顯現，投資行業結構繼續改善。

　　比如，基礎設施投資增速提高。1~8月，全國基礎設施投資增長18.4%，對整體投資的貢獻率達27.7%，比去年同期上升5.7個百分點，是製造業、房地産、基礎設施三大投資領域中唯一貢獻率上升的領域，起到了“穩定器”的關鍵作用。

　　鐵路、城軌投資超萬億

　　國家發改委日前批准了3個鐵路項目的可行性報告，包括隆黃鐵路新建敘永至畢節段、徐州至淮安至鹽城鐵路、武漢經襄陽至十堰城際鐵路，三個項目總投資達1093.35億元。

　　此前9月上旬，國家發改委先後批准了鄭萬鐵路(鄭州至重慶萬州)、雲南彌勒至蒙自、大理至臨滄、玉溪至磨憨、山西大同至河北張家口高鐵等5個鐵路項目，總投資達2124億元。自9月份以來，發改委總共批准了8個鐵路項目，總投資高達3217.35億元。

　　這也是自今年5月以後，國家發改委再次密集批復鐵路項目。今年5月和6月，國家發改委先後批准了通遼至京沈高鐵新民北站鐵路、赤峰至京沈高鐵喀左站鐵路、徐州至淮安至鹽城鐵路3個項目的建議書，以及濟南至青島高鐵、合浦至湛江鐵路、商丘至合肥至杭州鐵路的可行性研究報告。

　　本報記者統計發現，今年5、6月和9月，兩波密集批復的鐵路項目總投資額高達5340.1億元。

　　除了鐵路項目，城市軌道交通項目也是軌道交通建設的一大內容。記者統計發現，今年以來，國家發改委先後批復了濟南、南寧、成都、呼和浩特、南昌、南京、長春、武漢8個城市的軌道交通近期建設或調整規劃，涉及總投資高達4883.18億元。

　　也就是説，今年以來，包括城市軌道交通、城際鐵路、高鐵等在內的軌道交通領域，新獲批項目總投資額已高達10223.28億元，軌道交通建設成為我國基礎設施領域的一大重點。

　　為了解決鐵路建設資金來源，加快鐵路建設，今年7月，國家發改委等5部委還聯合發佈了《關於進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設鐵路的實施意見》，提出了28條重要舉措，進一步鼓勵和擴大社會資本對鐵路的投資、拓寬投融資渠道，完善投資環境，合理配置資源，促進市場競爭，推動體制機制創新，促進鐵路事業加快發展。

　　在專家看來，把錢投向鐵路、軌道交通等基礎設施領域，不僅能擴大投資拉動經濟增長，而且能滿足 老百姓 的實際需求，同時還能部分消化目前鋼鐵、水泥等行業存在的過剩産能，可謂一舉多得。

　　“十三五”規劃期待

　　步入10月，最受期待的會議莫過於中央將召開十八屆五中全會。

　　《第一財經日報》從多方面獲悉，會議結束後不久會發佈中央關於“十三五”規劃的建議。目前，建議的廣泛徵集意見工作已經完成，調整吸納也進入尾聲，各項準備工作就緒。

　　有熟悉改革規劃制定的專家告訴本報，預計“十三五”規劃將在大的框架上與過去保持穩定，同時將呈現出諸多不一樣的亮點。“從經濟上看，當前我們的主要矛盾更多地體現在結構方面，因此規劃可能在轉型升級調結構這方面下大力氣。”

　　有專家告訴本報，作為經濟領域的最高文件，五年規劃的起草是一個不斷統一認識和凝聚智慧的過程，因此集中採納各方面意見是最為重要的過程之一，也是民主集中的一大體現。

　　記者曾獲悉，今年七月左右建議初稿已經編寫完成，此後在廣泛聽取各民主黨派、全國工商聯、無黨派人士和社會各界意見建議的基礎上，再次進行了完善和修改。

　　上述熟悉改革規劃制定的專家告訴本報，“十三五”規劃草案將在明年兩會期間正式進行審議通過。他透露，草案將就各方面的發展目標做出更明確清晰的規定。

　　在發改委展開密集調研的同時，部委、地方和行業也展開了關於“十三五”規劃編寫的相關工作。

　　例如，交通部24日召開會議，原則同意了《綜合交通運輸“十三五”發展規劃》、《鐵路“十三五”發展規劃》兩大規劃的框架。

　　此外，國家能源局、海洋局、氣候局等部門近日就規劃密集發聲。包括石化、鋼鐵、有色金屬、化纖、通訊、輕紡、大數據、化工等多個行業的有關規劃均進入編寫後半階段，將在未來幾個月陸續公佈。

　　轉型升級貫穿多個領域

　　近兩年來，內部和外部複雜環境不斷轉變，使得中國面臨的不確定性因素增多。儘管經濟下行壓力較大，但中國調結構和轉方式的決心並沒有改變。

　　摩根士丹利華鑫證券宏觀經濟研究主管章俊稱，“十三五”期間中國經濟面臨的轉型壓力空前巨大，這是因為在過去十多年推動中國經濟高速增長的內外雙重紅利——人口紅利和全球化紅利都開始衰竭，導致過去的投資和出口驅動的經濟增長模式變得不可持續。

　　雖然中國目前已經是全球第二大經濟體，但從每人平均水準上來看依然是發展中國家，而且人口紅利拐點的過早到來使得中國經濟的潛在産出水準開始下降，從而導致有可能出現未富先老的嚴峻局面。

　　要避免發展中國家普遍碰到的“中等收入陷阱”問題，中國經濟必須在“十三五”期間，在經濟轉型的同時維持中高速增長。從柯布-道格拉斯生産函數來看，推動經濟增長除了勞動力和資本之外，勞動生産率也是非常重要的因素。

　　因此，在勞動力供給和資本邊際産出下降的背景下，通過加大改革力度來提高中國經濟的“全要素生産率”將成為實現中國經濟可持續增長的必由之路。

　　前述專家告訴本報，五年規劃要全面部署各個領域的發展方向和目標，不會也無法事無巨細地展現每一個行業，但從總體看，相比過去，強調創新轉型升級和調結構思路將貫穿其間。